粟坤全

　　上周（8月28日—9月3日，下同）
，鐵礦石期貨價格延續反彈走勢。截至9月3日收盤
，鐵礦石期貨主力合約收盤價為845.5元/噸
，相比周內低點803.5元/噸上漲了5.2%，相比8月份低點709.5元/噸上漲了19.2%。價差方麵
，遠期貼水較為顯著，表明期貨市場仍比較一致地看空鐵礦石價格，近強遠弱的特征較為明顯。

　　上(shang)周(zhou)，鐵(tie)水(shui)產(chan)量(liang)再(zai)創(chuang)新(xin)高(gao)，對(dui)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)形(xing)成(cheng)支(zhi)撐(cheng)。但(dan)是(shi)，當(dang)前(qian)鋼(gang)廠(chang)利(li)潤(run)持(chi)續(xu)壓(ya)縮(suo)，將(jiang)影(ying)響(xiang)鋼(gang)廠(chang)生(sheng)產(chan)積(ji)極(ji)性(xing)
，鐵(tie)水(shui)產(chan)量(liang)或(huo)將(jiang)見(jian)頂(ding)。據(ju)統(tong)計(ji)，上(shang)周(zhou)
，全(quan)國(guo)247家鋼廠產能利用率為92.27%
，周環比提高0.51%；鋼廠盈利麵為45.45%，周環比縮小5.63%，同比縮小19.49%；鋼廠高爐開工率為84.09%，周環比提高0.73個百分點
；日均鐵水產量為246.92萬噸
，周環比增加1.35萬噸，同比增加13.32萬噸。

　　但是，虧損的擴大可能會增加鋼廠自主減產的可能性。在下遊，7月份房地產新開工麵積累計同比縮小24.5%，環比下降0.02%。在房地產行業低迷格局下，施工、房地產投資

、銷售同比均繼續大幅下降
，表明鋼材的建築需求依然乏力。因此，鐵礦石的遠期需求很可能將弱於當前需求。

　　供給方麵，上周全國45個港口鐵礦石到港量小幅回升，到港總量為2487萬噸
，較上月周均值高157.1萬噸

，較今年初以來周均值高231.1萬噸。庫存方麵
，在到港量回升的同時，港口卸貨量繼續維持高位

，而疏港量回落明顯，導致上周港口庫存開始累積。截至9月1日
，全國45個港口鐵礦石庫存總量為12126.8萬噸，周環比累庫94.3萬噸，比今年初庫存低1003.78萬噸，比去年同期庫存低1909.7萬噸。

　　宏觀方麵，國家統計局公布的8月份製造業采購經理指數（PMI）為49.7%，環比上升0.4個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)，製(zhi)造(zao)業(ye)景(jing)氣(qi)水(shui)平(ping)進(jin)一(yi)步(bu)改(gai)善(shan)
，但(dan)仍(reng)處(chu)於(yu)榮(rong)枯(ku)線(xian)以(yi)下(xia)，房(fang)屋(wu)建(jian)築(zhu)業(ye)和(he)房(fang)地(di)產(chan)景(jing)氣(qi)度(du)依(yi)舊(jiu)低(di)迷(mi)。近(jin)期(qi)，房(fang)地(di)產(chan)相(xiang)關(guan)政(zheng)策(ce)持(chi)續(xu)釋(shi)放(fang)積(ji)極(ji)信(xin)號(hao)，北(bei)上(shang)廣(guang)深(shen)等(deng)一(yi)線(xian)城(cheng)市(shi)全(quan)麵(mian)落(luo)實(shi)“認房不認貸”政(zheng)策(ce)，下(xia)調(tiao)存(cun)量(liang)首(shou)套(tao)房(fang)貸(dai)款(kuan)利(li)率(lv)
，提(ti)振(zhen)市(shi)場(chang)信(xin)心(xin)。但(dan)是(shi)該(gai)政(zheng)策(ce)的(de)作(zuo)用(yong)有(you)待(dai)觀(guan)察(cha)，特(te)別(bie)是(shi)在(zai)當(dang)前(qian)房(fang)地(di)產(chan)企(qi)業(ye)庫(ku)存(cun)高(gao)企(qi)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)，建(jian)築(zhu)增(zeng)量(liang)需(xu)求(qiu)可(ke)能(neng)並(bing)不(bu)顯(xian)著(zhu)。

　　綜合來看，鐵礦石價格近期依舊會震蕩偏強，但房地產層麵的遠期弱需求將不斷抑製鐵礦石的遠期價格。

　　《中國冶金報》（2023年09月07日 03版三版）