馮豔成

　　上周（8月22日—26日，下同）
，焦煤、焦炭期貨價格出現階段性反彈。其中，焦炭主力J2301合約價格由2540元/噸漲至2700元/噸附近，周漲幅為6.34%；焦煤主力JM2301合約價格由1870元/噸漲至2050元/噸附近
，周漲幅為9.54%。

　　“雙焦”現貨市場表現較為穩定，個別焦企因原料成本高對焦炭銷售價格實施第3輪提漲，但提漲並未擴大到主流市場，焦炭價格總體暫穩運行；近期焦企對焦煤的采購狀況好轉，焦煤價格總體偏強，但漲勢有限。上周，焦炭現貨綜合絕對價格指數穩定在2763.6元/噸
，周漲幅僅為0.09%；煉焦煤現貨價格指數微漲至2064.9元/噸，周漲幅為0.77%。

　　“雙焦”期貨價格反彈
，一方麵是由於前一周價格的快速下跌
，盤麵存在技術性修複預期
；另一方麵是近期國內央行下調貸款市場報價利率（LPR），其中1年期LPR下調5個基點至3.65%，5年期以上LPR超預期下調15個基點至4.3%，jiangxilihaocijiheisejinshubankuaijiagezhendangzouqiang。dancongmuqianlaikan

，fangdichanyueduxilieshujuzhengtibiaoxianjiaocha，diejiashichangtouziqingxupianjinshen，yincijiagefandandekongjianrengxiangduiyouxian。

　　北京時間8月26日晚間，美聯儲主席鮑威爾在全球央行年會上表示，當前美國的通脹形勢仍然嚴峻
，美聯儲將繼續采取措施“強力”抗擊通脹。同時，他還直接反駁了貨幣市場對2023年下半年開始降息的定調。此前，美國7月CPI（消費者物價指數）數據超預期回落，市場情緒有所緩解。但鮑威爾此番打破市場預期的“鷹派”fashengzaiciyinfashichangkonghuang
，quanqiuduodigupiaoshichangyingshengxiadie，tongshimeiyuanzhishuzaipoxingao。guoneidazongshangpinshoudaoboji，qizhongheisejinshubankuaijiagekuaisuxiadie，jiajuleshichangbenjiuyinxuqiubiaoxianjiaochadepiankongfenwei。jiezhi8月29日收盤，焦炭J2301合約價格重新跌回2550元/噸附近，焦煤JM2301合約價格跌至1960元/噸附近。

　　回到焦炭基本麵上來看，上周焦炭供需兩端仍維持回升趨勢
，但增速有所放緩，總體庫存有小幅累積
；煉焦成本方麵
，焦煤進口量大增，使其供需持續改善，對焦價的成本支撐作用減弱。

　　從需求方麵來看，上周鋼材價格總體窄幅震蕩運行
，鋼廠盈利麵未進一步擴大，國內247家鋼廠盈利麵小幅回落至61.9%，同比下降27.3個百分點。不過
，鋼廠高爐開工率延續回升態勢，日均鐵水產量增至229.40萬噸
，周環比增加3.62萬噸

，同比增加0.64萬噸
，近4周增加15.82wandun。duibilishishujukan
，rijuntieshuichanliangyihuishengdaowangnianzhengchangshuiping。duiyuzhongduanshichang，muqianjianzhugangcairichengjiaoliangshangweichizaixiangduidiwei，guoneiyiqingxingshisuiyouhaozhuan
，danrengchengxianduodiansanfadetaishi，duishichangzaochengyidingderaodong。guoneigaowentianqideyingxiangchengduzaizhubujianruo，youliyuxuqiudexiufu。julejie
，jinqishoujiangyuhelengkongqiyingxiang

，8月29日起川渝地區高溫天氣將消退
；8月31ri，nanfangdiquchixugaowentianqijiangjieshu。dangqianlaikan，chengcaikucunjiangzhipiandishuiping
，duanliuchenggangchangyinxiandiandaozhikaigonglvxiahua
，changliuchenggangchangjubeiyidingdetichankongjian。dandangqiangangchangdeyinglimianjinyou6成左右，加上年內粗鋼控產政策的限製
，“金九銀十”階段能否迎來需求的啟動仍具有不確定性，鋼廠大幅提產的空間有限
，預計日均鐵水產量或難超過235萬噸。

　　從供給方麵來看
，目前焦化行業保持微盈利狀態，焦企提產幅度取決於下遊需求的修複程度。上周全國獨立焦企產能利用率回升至73.2%，周環比提高1.72個百分點，同比下降8.5個百分點。從絕對值來看，焦炭日均產量回升至113.2萬噸
，周環比增加1.52萬噸，近4周累計增加10.86wandun。keyikandao，shangzhourijunjiaotanjitieshuichanliangdezengfuyousuosuozhai，yushihouqizengliangkongjianyouxian。jinqiyouyujiaoqitichanjiezoulvekuaiyugangchanggaolutichanjiezou，jiaotanzongtikucunyouxiaofuleiji，muqianlvechaoquniantongqishuiping。

　　煉(lian)焦(jiao)成(cheng)本(ben)方(fang)麵(mian)
，目(mu)前(qian)焦(jiao)企(qi)對(dui)焦(jiao)煤(mei)的(de)采(cai)購(gou)情(qing)況(kuang)相(xiang)對(dui)良(liang)好(hao)，但(dan)焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)暫(zan)穩(wen)運(yun)行(xing)且(qie)焦(jiao)企(qi)保(bao)持(chi)微(wei)利(li)狀(zhuang)態(tai)，焦(jiao)煤(mei)價(jia)格(ge)沒(mei)有(you)明(ming)顯(xian)的(de)上(shang)漲(zhang)動(dong)力(li)。同(tong)時(shi)焦(jiao)煤(mei)進(jin)口(kou)形(xing)勢(shi)向(xiang)好(hao)，焦(jiao)煤(mei)供(gong)需(xu)偏(pian)緊(jin)格(ge)局(ju)持(chi)續(xu)改(gai)善(shan)。海(hai)關(guan)總(zong)署(shu)數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)
，7月份，我國煉焦煤進口量為611.8萬噸，環比增長22.77%，同比增長62.24%。1月—7月份，我國煉焦煤累計進口量為3218.45萬噸
，累計同比增長23.53%，增幅進一步擴大。分國別來看，1月—7月份
，我國從俄羅斯
、蒙古國、加拿大

、美國進口焦煤量分別為1045.33萬噸、1025.93萬噸

、474.6萬噸
、317.33萬wan噸dun。目mu前qian來lai看kan
，疫yi情qing對dui蒙meng古gu國guo煤mei炭tan通tong關guan的de影ying響xiang在zai逐zhu步bu減jian弱ruo，加jia上shang內nei蒙meng古gu甘gan其qi毛mao都dou等deng口kou岸an啟qi用yong無wu人ren車che過guo貨huo模mo式shi
，提ti高gao了le煤mei炭tan通tong關guan效xiao率lv，蒙meng煤mei進jin口kou趨qu勢shi向xiang好hao，預yu計ji未wei來lai仍reng有you較jiao大da增zeng長chang空kong間jian。另ling外wai
，歐ou盟meng對dui俄e羅luo斯si的de煤mei炭tan禁jin運yun令ling已yi於yu8月11日正式生效，未來俄煤將更多流向亞太地區。由此可以預測，未來國內焦煤對焦炭的成本支撐作用或將繼續減弱。

　　整(zheng)體(ti)來(lai)看(kan)，目(mu)前(qian)產(chan)業(ye)鏈(lian)焦(jiao)鋼(gang)環(huan)節(jie)仍(reng)處(chu)於(yu)提(ti)產(chan)階(jie)段(duan)
，但(dan)受(shou)終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)持(chi)續(xu)低(di)迷(mi)的(de)影(ying)響(xiang)，產(chan)業(ye)鏈(lian)盈(ying)利(li)麵(mian)未(wei)見(jian)進(jin)一(yi)步(bu)擴(kuo)大(da)
，導(dao)致(zhi)提(ti)產(chan)的(de)驅(qu)動(dong)力(li)略(lve)顯(xian)不(bu)足(zu)
；焦炭在供應恢複節奏快於需求回升節奏的情況下，總體有小幅累庫現象，同時煉焦成本對焦價的支撐作用也逐步減弱。9月yue份fen將jiang進jin入ru黑hei色se金jin屬shu的de傳chuan統tong需xu求qiu旺wang季ji，國guo內nei政zheng策ce調tiao整zheng及ji天tian氣qi變bian化hua等deng因yin素su均jun有you利li於yu需xu求qiu的de啟qi動dong
，不bu過guo疫yi情qing的de擾rao動dong因yin素su始shi終zhong沒mei有you消xiao退tui，需xu求qiu啟qi動dong仍reng存cun在zai不bu確que定ding性xing。另ling外wai
，國guo際ji宏hong觀guan形xing勢shi相xiang對dui悲bei觀guan
，美mei聯lian儲chu加jia息xi預yu期qi對dui大da宗zong商shang品pin市shi場chang形xing成cheng壓ya力li。因yin此ci
，在zai多duo種zhong因yin素su交jiao織zhi的de階jie段duan下xia，“雙焦”沒有較強的上漲或下跌動力
，短期或維持震蕩運行走勢，後期重點關注需求端的變化情況。

　　《中國冶金報》（2022年09月01日 03版三版）