趙毅

　　經曆了6月yue中zhong旬xun的de快kuai速su殺sha跌die，成cheng材cai市shi場chang近jin期qi趨qu穩wen。隨sui著zhe市shi場chang情qing緒xu好hao轉zhuan
，螺luo紋wen鋼gang和he熱re軋zha卷juan板ban期qi現xian貨huo價jia格ge逐zhu步bu回hui升sheng

，呈cheng反fan彈dan之zhi勢shi。該gai反fan彈dan是shi否fou具ju有you趨qu勢shi性xing，從cong基ji本ben麵mian來lai看kan，筆bi者zhe認ren為wei
，反fan彈dan存cun在zai
，反fan轉zhuan存cun疑yi。

　　庫存消化釋放積極信號

　　短期利多市場價格

　　首先

，減產利多鋼價。據統計，6月23日—29日
，螺紋鋼總產量為269.86萬噸，環比下降18.05萬噸
，同比下降82.73萬噸；同期，螺紋鋼總庫存為1141.62萬噸，環比下降53.08萬噸
，同比下降2.5萬噸。一方麵是螺紋鋼產量連續3周下降
；另一方麵是螺紋鋼庫存連降兩次，不但降幅擴大，而且實現社會庫存和鋼廠庫存“雙降”。這zhe種zhong情qing況kuang在zai螺luo紋wen鋼gang需xu求qiu淡dan季ji是shi比bi較jiao少shao見jian的de。在zai監jian管guan層ceng尚shang未wei嚴yan格ge執zhi行xing壓ya減jian粗cu鋼gang產chan量liang任ren務wu的de情qing況kuang下xia
，減jian產chan是shi鋼gang廠chang的de自zi發fa行xing為wei
，其qi背bei後hou邏luo輯ji與yu利li潤run相xiang關guan。

　　6月23日—29日
，在短流程方麵，根據對40家獨立電弧爐建築鋼材鋼廠的調研，鋼廠平均成本周環比上升161元/噸；平均利潤為-106元/噸
，穀電利潤為-5元/噸

，周環比下降100元/噸。在長流程方麵
，根據對唐山地區10家主流樣本鋼廠的調研，鋼廠平均鋼坯含稅成本周環比上升13元/噸，鋼廠平均毛利潤為-307元/噸。與之對應的是長短流程鋼廠均有不同程度的減產，長流程鋼廠螺紋鋼產量已連續兩周下降
，累計下降29萬噸
；短流程鋼廠螺紋鋼產量自5月中旬起持續下降，已從5月1日—7日的周產量41.42萬噸降至6月23日—29日的周產量21.95萬wan噸dun
，減jian產chan近jin一yi半ban。由you此ci可ke見jian，利li潤run正zheng在zai自zi主zhu調tiao節jie著zhe鋼gang廠chang的de生sheng產chan節jie奏zou，對dui於yu仍reng在zai虧kui損sun或huo位wei於yu盈ying虧kui邊bian界jie的de鋼gang廠chang來lai說shuo，保bao持chi穩wen定ding生sheng產chan或huo適shi當dang增zeng減jian螺luo紋wen鋼gang產chan量liang都dou有you可ke能neng，但dan大da幅fu增zeng產chan的de概gai率lv不bu大da。

　　其次，鋼廠庫存下降是近期螺紋鋼庫存變化的亮點。今年螺紋鋼去庫存化速度低於往年，社會庫存在第2季度去庫存速度慢但呈下行趨勢；鋼gang廠chang庫ku存cun則ze表biao現xian不bu佳jia
，在zai傳chuan統tong需xu求qiu旺wang季ji螺luo紋wen鋼gang庫ku存cun不bu但dan沒mei有you減jian少shao，一yi定ding程cheng度du上shang還hai小xiao幅fu上shang升sheng，其qi主zhu要yao原yuan因yin與yu新xin冠guan肺fei炎yan疫yi情qing和he物wu流liu受shou阻zu有you關guan。在zai進jin入ru鋼gang材cai需xu求qiu淡dan季ji後hou
，螺luo紋wen鋼gang庫ku存cun消xiao化hua則ze釋shi放fang出chu積ji極ji信xin號hao
，不bu但dan總zong庫ku存cun減jian少shao
，而er且qie社she會hui庫ku存cun、鋼廠庫存同步下降
，說明市場環境正在悄然改變，盡管不能證明其持續性

，就短期來說仍然利多市場價格。

　　需求在夏季難有實質性好轉

　　前麵提到了螺紋鋼周度產量和庫存“雙降”似乎對價格形成了強有力支撐，但從更長周期來看，情況並不樂觀。國家統計局數據顯示
，2022年1月—5月份，全國商品房銷售額同比下降31.5%，銷售麵積同比下降23.6%。盡管自去年第4季度起房地產行業的各種利多政策頻出
，但截止到今年5月底
，房地產行業未見明顯好轉。同時
，5月yue份fen螺luo紋wen鋼gang產chan量liang仍reng在zai增zeng長chang，隻zhi是shi漲zhang幅fu較jiao小xiao。一yi方fang麵mian是shi終zhong端duan需xu求qiu不bu佳jia
，另ling一yi方fang麵mian是shi供gong應ying增zeng加jia，因yin此ci現xian在zai提ti出chu螺luo紋wen鋼gang基ji本ben麵mian扭niu轉zhuan的de觀guan點dian言yan之zhi尚shang早zao。

　　目mu前qian關guan於yu穩wen經jing濟ji和he房fang地di產chan政zheng策ce仍reng在zai陸lu續xu推tui出chu，大da方fang向xiang上shang有you利li於yu經jing濟ji回hui暖nuan，但dan在zai今jin年nian夏xia季ji或huo難nan有you實shi質zhi性xing好hao轉zhuan。南nan方fang強qiang降jiang雨yu多duo和he北bei方fang高gao溫wen是shi今jin年nian夏xia季ji一yi大da特te點dian，對dui工gong地di施shi工gong造zao成cheng不bu利li影ying響xiang。雖sui然ran社she會hui麵mian疫yi情qing已yi基ji本ben得de到dao控kong製zhi，但dan仍reng有you零ling星xing個ge例li
，監jian管guan層ceng適shi當dang的de管guan控kong仍reng在zai進jin行xing中zhong
，對dui潛qian在zai購gou房fang人ren看kan房fang、新(xin)盤(pan)發(fa)售(shou)等(deng)都(dou)有(you)一(yi)定(ding)影(ying)響(xiang)。從(cong)曆(li)史(shi)特(te)征(zheng)來(lai)看(kan)，房(fang)地(di)產(chan)行(xing)業(ye)的(de)旺(wang)季(ji)通(tong)常(chang)在(zai)春(chun)秋(qiu)兩(liang)季(ji)
，在(zai)今(jin)年(nian)春(chun)季(ji)表(biao)現(xian)不(bu)佳(jia)的(de)情(qing)況(kuang)下(xia)
，尚(shang)不(bu)能(neng)預(yu)測(ce)房(fang)地(di)產(chan)行(xing)業(ye)在(zai)夏(xia)季(ji)因(yin)為(wei)複(fu)工(gong)複(fu)產(chan)就(jiu)一(yi)定(ding)有(you)較(jiao)好(hao)表(biao)現(xian)。

　　基於以上邏輯，筆者認為，短期的產量下降、qukucunhuashizhutuiluowengangjiagefandandezhongyaoyinsu，qieqianqigangjiaxiadiehoufengxianqingxudedaoshifang
，cunzaiduanxiandechaodiefandan。danconggengchangdezhouqikan，gongxuliangduandeyuedushujudoubuliyugangjiashangxing。yinci

，luowengangjiagezoushisuikenengfandan
，danjiaonandedaofanzhuan。

　　《中國冶金報》（2022年07月07日 03版三版）