馮豔成

　　“五一”勞動節假期結束後的首周
，期貨市場僅有兩個交易日（5月6日
、5月7日），焦煤
、焦炭期貨價格延續前期偏弱走勢，重心進一步下移。其中，焦煤主力JM2209合約價格降至2700元/噸左右，焦炭主力J2209合約價格降至3500元/噸以下。目前來看，“雙焦”（焦煤、焦炭）價格尚未有企穩跡象，持倉量水平較前1周略有提升。動力煤價格近期波動有所增加，但市場流動性依然不足。

　　在(zai)煤(mei)炭(tan)政(zheng)策(ce)方(fang)麵(mian)，目(mu)前(qian)煤(mei)炭(tan)保(bao)供(gong)已(yi)取(qu)得(de)實(shi)質(zhi)性(xing)進(jin)展(zhan)，國(guo)內(nei)供(gong)應(ying)保(bao)持(chi)穩(wen)中(zhong)有(you)增(zeng)態(tai)勢(shi)
，穩(wen)價(jia)政(zheng)策(ce)也(ye)在(zai)穩(wen)步(bu)推(tui)進(jin)。近(jin)期(qi)，國(guo)家(jia)發(fa)展(zhan)改(gai)革(ge)委(wei)先(xian)後(hou)印(yin)發(fa)了(le)《關於進一步完善煤炭市場價格形成機製的通知》（發改價格〔2022〕303號，下稱303號文）和《關於明確煤炭領域經營者哄抬價格行為的公告》（2022年4號公告
，下稱4號公告），其中，303號文提出了煤炭中長期交易價格合理區間，4號hao公gong告gao提ti出chu了le煤mei炭tan領ling域yu哄hong抬tai價jia格ge行xing為wei的de具ju體ti認ren定ding標biao準zhun
，從cong實shi質zhi上shang明ming確que了le煤mei炭tan現xian貨huo價jia格ge合he理li區qu間jian
，兩liang份fen文wen件jian構gou建jian了le煤mei炭tan價jia格ge預yu期qi引yin導dao和he調tiao控kong監jian管guan的de閉bi環huan機ji製zhi。

　　按照303號文和4號公告有關要求，自2022年5月1日起
，煤炭中長期交易價格和現貨價格均有了合理區間。其中，秦皇島港下水煤（5500千卡
，下同）中長期
、現貨價格每噸分別超過770元
、1155元；山西煤炭出礦環節中長期
、現貨價格每噸分別超過570元、855元；陝西煤炭出礦環節中長期、現貨價格每噸分別超過520元
、780元；內蒙古蒙西煤炭出礦環節中長期、現貨價格每噸分別超過460元、690元，蒙東煤炭（3500大卡）出礦環節中長期、現貨價格每噸分別超過300元、450元，如無正當理由，一般可認定為哄抬價格。

　　在煤炭“保供穩價”政策的持續發力下
，煤炭市場總體運行趨於平穩。國家統計局數據顯示，第1季度規模以上企業原煤產量約為10.8億噸
，同比增長10.3%。煤(mei)炭(tan)供(gong)應(ying)的(de)高(gao)速(su)增(zeng)長(chang)也(ye)有(you)利(li)於(yu)在(zai)當(dang)前(qian)的(de)煤(mei)炭(tan)消(xiao)費(fei)淡(dan)季(ji)為(wei)後(hou)期(qi)迎(ying)峰(feng)度(du)夏(xia)預(yu)留(liu)出(chu)一(yi)定(ding)庫(ku)存(cun)量(liang)。另(ling)外(wai)，目(mu)前(qian)港(gang)口(kou)煤(mei)炭(tan)的(de)現(xian)貨(huo)成(cheng)交(jiao)價(jia)
，包(bao)括(kuo)坑(keng)口(kou)的(de)成(cheng)交(jiao)價(jia)都(dou)已(yi)回(hui)歸(gui)到(dao)國(guo)家(jia)最(zui)高(gao)限(xian)價(jia)範(fan)圍(wei)內(nei)。下(xia)一(yi)步(bu)，國(guo)家(jia)發(fa)展(zhan)改(gai)革(ge)委(wei)仍(reng)將(jiang)密(mi)切(qie)關(guan)注(zhu)煤(mei)炭(tan)市(shi)場(chang)供(gong)需(xu)形(xing)勢(shi)和(he)價(jia)格(ge)變(bian)化(hua)
，加(jia)強(qiang)煤(mei)炭(tan)中(zhong)長(chang)期(qi)合(he)同(tong)簽(qian)約(yue)履(lv)約(yue)監(jian)管(guan)，采(cai)取(qu)有(you)力(li)、有效措施保障煤炭價格運行在合理區間內。

　　回到焦炭方麵，近期焦炭市場整體呈現供需雙增、庫存保持低位、利潤擴張放緩的態勢。

　　從利潤方麵來看
，當前平均噸焦盈利尚處在合理區間內，多保持在200元~300元，部分盈利較好的地區噸焦盈利超400yuan。erxiayougangchangpingjundunjiaoyingliduochuyuyingkuibianyuan
，bufenshengchanchengbenjiaogaodegangchangyixianruquanmiankuisunzhuangtai。zhanzaidangqianshijiandiankan，zaixinguanfeiyanyiqingbuduanfanfudeyingxiangxia，zhongduanxuqiufusubujiciqianyuqi
，chengcaidexiaofeiqingkuangyiranbuhao
，kucunxiajiangsudumingxianmanyuwangniantongqi，gangchanghennantongguoshangtiaochengcaijiagelaigaishanzishenyingliqingkuang，xuqiupiruoyalizhengzhubuxiangshangyouyuancailiaoduanchuandao。muqian，shichangzhuliugangchangyijingkaishitiaojiangjiaotanjiage
，jiangfuwei200元/輪
，焦化廠端暫無明顯的抵製降價意願，焦炭降價落地難度不大。從焦炭期貨價格的走勢來看
，焦炭J2209合約自4月下旬以來已下跌750元/噸左右
，業內給出現貨價格3~4輪下跌預期。隨著焦炭價格開啟下跌周期
，預計噸焦盈利也將有所收窄。

　　conggonggeifangmianlaikan，youyumuqiandunjiaoyinglishangke，qieqianqijiaohuachangyinyuanliaoyunshubuchangdengyinsudaozhibeipoxianchandeqingkuangjinyibujianshao，tongshichangneijiaotanfayunqingkuanghaozhuan，kucunchixuxiajiang，jiaohuachangzengchanjijixingjiaogao。5月7日調研數據顯示，全國獨立焦企產能利用率提升至80%左(zuo)右(you)

，繼(ji)續(xu)刷(shua)新(xin)今(jin)年(nian)初(chu)以(yi)來(lai)新(xin)高(gao)。不(bu)過(guo)，供(gong)應(ying)的(de)持(chi)續(xu)增(zeng)加(jia)也(ye)給(gei)焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)帶(dai)來(lai)了(le)一(yi)定(ding)下(xia)行(xing)壓(ya)力(li)，預(yu)計(ji)短(duan)期(qi)焦(jiao)化(hua)產(chan)能(neng)利(li)用(yong)率(lv)進(jin)一(yi)步(bu)提(ti)升(sheng)空(kong)間(jian)有(you)限(xian)。另(ling)外(wai)，在(zai)生(sheng)產(chan)政(zheng)策(ce)方(fang)麵(mian)，近(jin)日(ri)山(shan)東(dong)省(sheng)下(xia)發(fa)了(le)2022年山東省焦炭產量控製工作方案的通知，再次明確全省焦炭年度產量不得超3200萬噸的任務目標。據測算
，若山東省維持當前70%左右的產能利用率，完成該指標的難度則不大。

　　從(cong)需(xu)求(qiu)方(fang)麵(mian)來(lai)看(kan)，目(mu)前(qian)鋼(gang)廠(chang)雖(sui)然(ran)盈(ying)利(li)情(qing)況(kuang)不(bu)佳(jia)，且(qie)成(cheng)材(cai)需(xu)求(qiu)較(jiao)為(wei)低(di)迷(mi)，但(dan)鋼(gang)廠(chang)高(gao)爐(lu)尚(shang)未(wei)出(chu)現(xian)大(da)規(gui)模(mo)停(ting)限(xian)產(chan)的(de)情(qing)況(kuang)。據(ju)了(le)解(jie)
，若(ruo)鋼(gang)廠(chang)此(ci)時(shi)選(xuan)擇(ze)減(jian)產(chan)可(ke)能(neng)會(hui)麵(mian)臨(lin)虧(kui)損(sun)進(jin)一(yi)步(bu)加(jia)劇(ju)的(de)窘(jiong)境(jing)。因(yin)此(ci)，當(dang)前(qian)高(gao)爐(lu)開(kai)工(gong)仍(reng)保(bao)持(chi)穩(wen)中(zhong)有(you)增(zeng)趨(qu)勢(shi)，247家鋼廠日均鐵水產量增至236.74萬噸
，周環比增加3.18萬噸
，同比下降5.39萬(wan)噸(dun)，短(duan)期(qi)來(lai)看(kan)焦(jiao)炭(tan)剛(gang)性(xing)需(xu)求(qiu)良(liang)好(hao)。在(zai)庫(ku)存(cun)方(fang)麵(mian)，隨(sui)著(zhe)運(yun)輸(shu)條(tiao)件(jian)的(de)改(gai)善(shan)
，補(bu)庫(ku)效(xiao)率(lv)得(de)到(dao)有(you)效(xiao)提(ti)高(gao)，焦(jiao)炭(tan)已(yi)連(lian)續(xu)兩(liang)周(zhou)累(lei)庫(ku)，但(dan)總(zong)體(ti)庫(ku)存(cun)水(shui)平(ping)依(yi)然(ran)處(chu)於(yu)往(wang)年(nian)同(tong)期(qi)低(di)位(wei)
，尚(shang)有(you)一(yi)定(ding)補(bu)庫(ku)空(kong)間(jian)，但(dan)焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)處(chu)於(yu)下(xia)跌(die)趨(qu)勢(shi)中(zhong)，觀(guan)望(wang)情(qing)緒(xu)上(shang)升(sheng)或(huo)使(shi)鋼(gang)廠(chang)補(bu)庫(ku)節(jie)奏(zou)放(fang)緩(huan)。

　　綜合來看
，在煤炭“保供穩價”政策的持續發力下
，煤炭價格逐步回歸合理區間。“雙焦”jiageyemianlingaoweihuiluodeyali，hexinqudongzaiyuchanyeliangehuanjielirunqingkuangchayimingxian。youqishizaizhongduanxuqiubiaoxiandimideqingkuangxia，chengcaixiaofeibujia，diejiashengchanchengbenjiya，gangchangyinglichuyuyingkuibianyuan。tongshi，jiaotanjiagexiadiedeyaliyejiangchuandaozhijiaomeiduan，yujiduanqimeijiaoshichangzongtihuoyipianruoyunxingweizhu。

　　《中國冶金報》（2022年5月12日 03版三版）