焦炭短期市場回暖期價或維持高位震蕩

2026-04-16 09:02:07

　　馮豔成

　　3月份以來，煤炭相關期貨品種價格總體呈震蕩偏強走勢，價格出現較大波動，一度創出去年10月底以來新高，短暫調整後再次走強。其中，焦煤價格漲幅居前，截至3月18日，焦煤JM2205合約價格收盤價較月初開盤價上漲16%，焦炭J2205合約價格上漲11.2%，動力煤ZC2205合約價格上漲6.28%。

　　從煤炭市場方麵來看，目前，受國際煤炭價格上漲的影響，國內、國際煤價出現嚴重倒掛，刺激國內煤價異常拉升。對此，國內煤炭“保供穩價”政策仍在持續發力。近期，國家發展改革委表示，將會同相關部門、煤炭主產區和重點企業持續加大工作力度，從推動手續辦理、加強應急儲備等多方麵完善煤炭產供儲銷體係，進一步釋放優質煤炭產能，強化煤礦生產調度，力爭全國煤炭日產量穩定在1200萬噸以上，確保煤炭產能合理、產量充裕、運銷暢通、安全保供。截至目前，全國保供煤礦中，超過80%的核增煤礦已完成現場核查，95%以上已取得用林用草批複，礦區總規調整、項目環評、礦權手續正加快推進。進入第2季度後，隨著采暖季的結束，煤炭需求將逐漸轉淡，有利於促進煤價回歸合理區間。

　　另外，鄭州商品交易所通過不斷調整交易規則進一步打擊煤炭市場炒作情緒。當前動力煤ZC2205合約的交易保證金標準已上調至60%，交易手續費標準調整為150元/手，每次最小開倉下單量調整為4手，單日開倉交易的最大數量為20手。在此規則的約束下，近期動力煤主力合約持倉量及日內交易量進一步下降，持倉量僅剩4000手左右。焦煤、焦炭的交易規則相對寬鬆一些，各合約交易保證金均維持在20%，不過在3月初時，大連商品交易所也對“雙焦”主力合約的日內交易手續費費率進行了調整，由之前成交金額的1.4/10000上調至2/10000。

　　從數據方麵來看，在保供政策的持續推進下，2022年1月~2月份，我國原煤產量達6.9億噸，同比增長10.3%；煤炭進口量為3539萬噸，同比下降14.0%。煤炭進口量下降，其原因有兩方麵，一是印尼在1月(yue)份(fen)突(tu)然(ran)實(shi)施(shi)煤(mei)炭(tan)出(chu)口(kou)禁(jin)令(ling)，而(er)印(yin)尼(ni)是(shi)我(wo)國(guo)煤(mei)炭(tan)第(di)一(yi)大(da)進(jin)口(kou)來(lai)源(yuan)國(guo)，出(chu)口(kou)禁(jin)令(ling)對(dui)我(wo)國(guo)煤(mei)炭(tan)進(jin)口(kou)產(chan)生(sheng)一(yi)定(ding)影(ying)響(xiang)，並(bing)且(qie)近(jin)期(qi)印(yin)尼(ni)方(fang)麵(mian)有(you)再(zai)次(ci)收(shou)緊(jin)出(chu)口(kou)的(de)跡(ji)象(xiang)；二是受新冠肺炎疫情影響，中蒙煤炭貿易通關量持續處於低位，且澳煤仍未有放開跡象，國內煤炭進口形勢趨嚴。

　　回到焦炭來看，近期因北京冬奧會、冬(dong)殘(can)奧(ao)會(hui)以(yi)及(ji)全(quan)國(guo)兩(liang)會(hui)等(deng)重(zhong)大(da)活(huo)動(dong)結(jie)束(shu)，加(jia)上(shang)采(cai)暖(nuan)季(ji)也(ye)已(yi)結(jie)束(shu)，全(quan)國(guo)總(zong)體(ti)環(huan)保(bao)限(xian)產(chan)政(zheng)策(ce)趨(qu)於(yu)放(fang)鬆(song)，鋼(gang)廠(chang)增(zeng)產(chan)預(yu)期(qi)尤(you)為(wei)強(qiang)烈(lie)，對(dui)原(yuan)材(cai)料(liao)的(de)采(cai)購(gou)積(ji)極(ji)性(xing)較(jiao)高(gao)。另(ling)外(wai)，焦(jiao)化(hua)廠(chang)煉(lian)焦(jiao)成(cheng)本(ben)持(chi)續(xu)保(bao)持(chi)高(gao)位(wei)，盈(ying)利(li)情(qing)況(kuang)並(bing)不(bu)樂(le)觀(guan)，部(bu)分(fen)地(di)區(qu)企(qi)業(ye)虧(kui)損(sun)嚴(yan)重(zhong)，焦(jiao)炭(tan)需(xu)求(qiu)良(liang)好(hao)疊(die)加(jia)利(li)潤(run)回(hui)歸(gui)預(yu)期(qi)推(tui)動(dong)了(le)近(jin)期(qi)焦(jiao)炭(tan)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)的(de)一(yi)波(bo)上(shang)漲(zhang)。截(jie)至(zhi)3月20日，焦炭現貨價格已連續上漲4輪，累計漲幅為800元/噸。焦價連漲4輪後，焦化市場總體盈利情況好轉，3月18日調研數據顯示，30家獨立焦企樣本平均噸焦盈利升至244元。基於期貨市場的價格發現功能來看，1月下旬到3月上旬，焦炭主力合約價格曾上漲約1000元/噸，對應現貨價格有5輪lun上shang漲zhang預yu期qi。不bu過guo，從cong目mu前qian情qing況kuang來lai看kan，下xia遊you鋼gang材cai價jia格ge總zong體ti震zhen蕩dang運yun行xing，原yuan材cai料liao價jia格ge上shang漲zhang並bing未wei傳chuan導dao至zhi終zhong端duan需xu求qiu市shi場chang，鋼gang廠chang盈ying利li空kong間jian持chi續xu受shou到dao擠ji壓ya，並bing且qie近jin期qi多duo地di疫yi情qing防fang控kong形xing勢shi嚴yan峻jun，鋼gang廠chang提ti產chan進jin度du或huo受shou到dao影ying響xiang，焦jiao價jia進jin一yi步bu提ti漲zhang的de概gai率lv下xia降jiang。

　　從焦炭供給方麵看，國家統計局數據顯示，2022年1月~2月份，我國焦炭累計產量為7436萬噸，同比下降7.6%。焦炭產量下降有兩方麵原因，一方麵，前兩個月環保限產政策總體趨嚴，焦炭供給與需求均受到抑製；lingyifangmian，jiaohuazongtiyinglibuhao，bufendiqujiaoqiyouzhudongxianchandeqingkuang。duanqilaikan，dangqianjiaohuashichangzhengtiyingliqingkuangmingxianhaozhuan，jiaoqiyouletichandongli，zhengtijiaohuagongyingwenbuhuisheng。3月18日調研數據顯示，獨立焦企產能利用率為75.8%，周環比增加2.4個百分點，同比下降13.51個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)。其(qi)中(zhong)，華(hua)北(bei)地(di)區(qu)焦(jiao)企(qi)複(fu)產(chan)情(qing)況(kuang)明(ming)顯(xian)，華(hua)東(dong)地(di)區(qu)焦(jiao)化(hua)產(chan)能(neng)利(li)用(yong)率(lv)仍(reng)保(bao)持(chi)偏(pian)低(di)水(shui)平(ping)。從(cong)庫(ku)存(cun)端(duan)來(lai)看(kan)，在(zai)下(xia)遊(you)鋼(gang)廠(chang)以(yi)及(ji)貿(mao)易(yi)商(shang)的(de)積(ji)極(ji)采(cai)購(gou)情(qing)況(kuang)下(xia)，焦(jiao)化(hua)廠(chang)總(zong)體(ti)庫(ku)存(cun)已(yi)明(ming)顯(xian)低(di)於(yu)往(wang)年(nian)同(tong)期(qi)。

　　從焦炭需求方麵看，國家統計局數據顯示，2022年1月~2月份，我國生鐵累計產量為13213萬噸，同比下降10.8%；粗鋼累計產量為15796萬噸，同比下降10.0%。其中，產鋼大省河北省粗鋼累計產量降幅近30%，基本完成了在采暖季期間鋼鐵企業錯峰生產比例不低於上一年同期粗鋼產量30%的任務。短期來看，鋼廠日均鐵水產量整體呈現穩步回升的態勢。目前鋼廠總體焦炭庫存仍不高，可用天數在14.4天tian左zuo右you，低di於yu往wang年nian同tong期qi，因yin此ci鋼gang廠chang仍reng有you對dui焦jiao炭tan的de補bu庫ku需xu求qiu。不bu過guo需xu注zhu意yi的de是shi，近jin期qi多duo地di疫yi情qing防fang控kong形xing勢shi嚴yan峻jun，尤you其qi是shi河he北bei省sheng唐tang山shan市shi。據ju了le解jie，為wei配pei合he當dang地di疫yi情qing防fang控kong，唐tang山shan市shi鋼gang貿mao、物流企業已出現停產停工情況，鋼廠高爐僅維持基本生產，提產進程受阻，預計可能持續1~2周，短期將對原材料的需求形成不利影響。

　　綜zong合he來lai看kan，當dang前qian煤mei炭tan保bao供gong穩wen價jia政zheng策ce仍reng在zai發fa力li，隨sui著zhe煤mei炭tan旺wang季ji需xu求qiu的de減jian弱ruo，煤mei價jia有you望wang進jin一yi步bu回hui歸gui合he理li區qu間jian，但dan國guo際ji煤mei炭tan市shi場chang對dui國guo內nei仍reng有you一yi定ding擾rao動dong。焦jiao炭tan供gong需xu兩liang端duan均jun有you所suo回hui暖nuan，總zong體ti庫ku存cun仍reng處chu於yu偏pian低di水shui平ping，但dan近jin期qi疫yi情qing對dui市shi場chang的de影ying響xiang仍reng存cun在zai較jiao強qiang的de不bu確que定ding性xing，預yu計ji焦jiao炭tan盤pan麵mian價jia格ge或huo高gao位wei震zhen蕩dang運yun行xing，短duan期qi建jian議yi觀guan望wang為wei主zhu，關guan注zhu下xia遊you鋼gang廠chang生sheng產chan節jie奏zou的de變bian化hua。

　　《中國冶金報》（2022年3月24日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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