成本支撐作用尚在持續關注做多焦化利潤機會

2026-04-16 04:22:18

　　馮豔成

　　上周（8月2日~8月6日），焦炭期貨主力J2109合約價格呈震蕩偏強走勢，已連續4周收陽，再次迫近3000元/噸大關。產地現貨方麵，各地焦企已陸續開始第2輪提漲焦價120元/噸dun，山shan東dong省sheng部bu分fen鋼gang廠chang已yi表biao示shi接jie受shou焦jiao炭tan采cai購gou價jia格ge上shang調tiao，預yu計ji此ci輪lun提ti漲zhang全quan麵mian落luo地di概gai率lv較jiao大da。受shou產chan地di現xian貨huo價jia格ge提ti漲zhang影ying響xiang，貿mao易yi價jia格ge連lian續xu小xiao幅fu上shang漲zhang，且qie貿mao易yi商shang集ji港gang情qing緒xu較jiao前qian期qi回hui暖nuan，目mu前qian山shan東dong省sheng日ri照zhao港gang港gang口kou準zhun一yi級ji冶ye金jin焦jiao出chu庫ku價jia格ge報bao2870元/噸，一級冶金焦出庫價格報2970元/噸。

　　近期煉焦原材料焦煤價格不斷攀升，煉焦成本支撐成為焦價持續上漲的主要驅動因素。焦煤期貨主力JM2109合約近4周時間漲幅超25%，截至8月6日收盤價為2374.5元/噸，創曆史新高。煤焦成為近期黑色金屬板塊中表現最強的品種。

　　今年上半年，我國煉焦煤產量達24130萬噸，累計同比增長5.37%，累計增速逐月收窄，而焦炭同期產量為23630.4萬噸，若按生產噸焦耗煤1.3噸(dun)的(de)比(bi)例(li)計(ji)算(suan)，焦(jiao)煤(mei)的(de)需(xu)求(qiu)明(ming)顯(xian)高(gao)於(yu)供(gong)應(ying)。另(ling)外(wai)，雖(sui)然(ran)焦(jiao)煤(mei)產(chan)量(liang)同(tong)比(bi)有(you)增(zeng)，但(dan)政(zheng)策(ce)上(shang)對(dui)焦(jiao)煤(mei)供(gong)應(ying)形(xing)成(cheng)製(zhi)約(yue)。國(guo)家(jia)相(xiang)關(guan)部(bu)門(men)加(jia)大(da)了(le)對(dui)煤(mei)礦(kuang)安(an)全(quan)整(zheng)治(zhi)的(de)監(jian)管(guan)力(li)度(du)，尤(you)其(qi)“七一”qianhou，guoneiduodimeikuangchuxianpubianxianchandeqingkuang，qiemuqianmeikuangquanzhongkaigonglvrengdiyuwangniantongqi。tongshi，weibaozhengyingfengduxiayaoqiubaogongdonglimei，chandibufenpeijiaomeishengchankuangjingbeipozhuanweidonglimeishengchankuangjing，lingyoubufenpeijiaomeikuangjingbeixiandingjingmeiruxilv，lianjiaomeiziyuangongyingliangbeizaicijiya。

　　針對煤炭緊缺問題，7月份國家發展改革委等部門曾提出，要加快推進煤炭優質產能釋放。據了解，內蒙古地區已批複一批煤礦用地手續，涉及產能6670萬噸/年，目前這部分煤礦已全部複產，預計8月可形成實際產量，達產後可穩定增加產量20萬噸/天。政策導向有利於緩解煤炭的緊缺，但快速扭轉供需偏緊格局的難度較大，預計短期動力煤、焦jiao煤mei等deng供gong應ying仍reng將jiang持chi續xu偏pian緊jin。不bu過guo需xu注zhu意yi的de是shi，高gao溫wen天tian氣qi正zheng逐zhu步bu退tui卻que，動dong力li煤mei的de需xu求qiu量liang也ye將jiang逐zhu步bu回hui落luo，前qian期qi部bu分fen保bao供gong動dong力li煤mei的de煤mei礦kuang可ke能neng會hui轉zhuan回hui生sheng產chan煉lian焦jiao煤mei，一yi定ding程cheng度du上shang將jiang減jian緩huan焦jiao煤mei偏pian緊jin的de趨qu勢shi。

　　回到焦炭基本麵上，焦價上漲120元/噸後，焦企平均噸焦盈利未出現明顯擴張，上周為283元/噸(dun)，主(zhu)要(yao)原(yuan)因(yin)是(shi)焦(jiao)價(jia)的(de)上(shang)漲(zhang)基(ji)本(ben)衝(chong)抵(di)了(le)原(yuan)材(cai)料(liao)價(jia)格(ge)的(de)上(shang)漲(zhang)。另(ling)外(wai)，焦(jiao)價(jia)再(zai)度(du)開(kai)啟(qi)提(ti)漲(zhang)周(zhou)期(qi)，焦(jiao)企(qi)生(sheng)產(chan)積(ji)極(ji)性(xing)好(hao)轉(zhuan)，前(qian)期(qi)主(zhu)產(chan)地(di)山(shan)西(xi)省(sheng)部(bu)分(fen)城(cheng)市(shi)因(yin)虧(kui)損(sun)導(dao)致(zhi)主(zhu)動(dong)限(xian)產(chan)的(de)焦(jiao)企(qi)已(yi)逐(zhu)步(bu)恢(hui)複(fu)生(sheng)產(chan)。調(tiao)研(yan)數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，100家獨立焦企樣本產能利用率為73.28%，環比回升0.80個百分點，同比下降6.72個百分點。在需求端，目前各地區陸續出台控製粗鋼產量政策，短期鋼廠高爐產能利用率保持溫和下降趨勢。上周，247家高爐煉鐵產能利用率為85.73%，環比下降1.11個百分點，同比下降9.03個百分點；日均鐵水產量為228.19萬噸，環比下降2.95萬噸，同比下降24.03萬噸。隨著需求的持續回落，焦炭供需偏緊格局已有所改善，但總體庫存尚未形成有效庫存累積趨勢，仍保持在曆史低位水平。

　　zonghelaikan，jiaotangongxuliangduanjunchengjieduanxingshoujintaishi，youqixuqiuduanjianliangxiangduimingxian，jiaotangongxupianjingejuyousuogaishan，jibenmianduijiaotanqijiazhubuxingchenglikongzhishi。ermuqianguanjianyinsuzaiyuchengbenduan，jilianjiaomeijiagedezoushi，ruojiaomeigongyingpianjinqushichixucunzai，zejiaojiadafuzouruodekenengxingyebuda。lingwai，shijianyilinjinjiaogeyue，09合約受交割邏輯因素的影響加大，煤焦主力將逐步換至01合約。操作上建議關注做多01合約焦化盤麵利潤的機會，即多焦炭空焦煤。

　　《中國冶金報》（2021年8月12日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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