4月yue以yi來lai
，由you於yu境jing外wai疫yi情qing形xing勢shi嚴yan峻jun，進jin口kou鐵tie礦kuang石shi供gong應ying端duan收shou縮suo預yu期qi持chi續xu影ying響xiang國guo內nei市shi場chang，同tong時shi，由you於yu國guo內nei下xia遊you趕gan工gong，刺ci激ji需xu求qiu同tong比bi大da幅fu增zeng加jia
，供gong需xu基ji本ben麵mian支zhi撐cheng
，鐵tie礦kuang石shi價jia格ge強qiang勢shi上shang行xing。展zhan望wang後hou市shi，雖sui然ran進jin口kou鐵tie礦kuang石shi供gong給gei將jiang維wei持chi高gao位wei，但dan鋼gang廠chang利li潤run目mu前qian仍reng較jiao為wei可ke觀guan，鐵tie礦kuang石shi終zhong端duan需xu求qiu仍reng將jiang保bao持chi較jiao高gao水shui平ping，鐵tie礦kuang石shi價jia格ge依yi舊jiu易yi漲zhang難nan跌die。

　　澳巴鐵礦石發運總量維持高位

　　雖然日前淡水河穀伊塔比拉礦區關停導致市場預期鐵礦石供給將收縮
，但當前最新澳巴發運總量維持在近年來的高位水平。尤其是6月初澳洲RIO對港口鐵礦石進行了補發，導致6月中上旬澳洲礦發貨量創年內新高水平。最新數據顯示，6月澳洲礦日均發貨量為294萬噸/天
，月環比增加7.4%，其中，出口至我國的鐵礦石發貨均值為233萬噸/天

，月環比增加6.8%。並且BHP及FMG兩家礦山6月為財年末月，發運量將維持高位來衝量。巴西鐵礦方麵

，淡水河穀在最新季報中表示

，2020年(nian)有(you)庫(ku)存(cun)儲(chu)備(bei)
，由(you)於(yu)上(shang)半(ban)年(nian)發(fa)運(yun)不(bu)暢(chang)
，預(yu)計(ji)下(xia)半(ban)年(nian)將(jiang)明(ming)顯(xian)增(zeng)量(liang)發(fa)運(yun)來(lai)完(wan)成(cheng)其(qi)全(quan)年(nian)最(zui)低(di)發(fa)運(yun)目(mu)標(biao)。整(zheng)體(ti)來(lai)看(kan)，澳(ao)洲(zhou)疫(yi)情(qing)控(kong)製(zhi)較(jiao)好(hao)
，其(qi)他(ta)主(zhu)流(liu)礦(kuang)山(shan)作(zuo)業(ye)也(ye)相(xiang)對(dui)分(fen)散(san)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)生(sheng)產(chan)發(fa)運(yun)受(shou)到(dao)的(de)影(ying)響(xiang)有(you)限(xian)
，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)供(gong)給(gei)收(shou)縮(suo)或(huo)已(yi)過(guo)去(qu)

，後(hou)市(shi)供(gong)給(gei)料(liao)維(wei)持(chi)高(gao)位(wei)。

　　基本麵支撐強勁

　　為刺激經濟複蘇，國內二季度基建趕工明顯，刺激鐵礦石需求大幅增加。最新數據顯示

，我國鐵礦石到港總量達到曆史高位，6月我國鐵礦石日均到港量為299萬噸/天，月環比增加6.4%。雖然到港鐵礦石創新高
，但是港口鐵礦庫存卻在持續下滑，同比下滑12%，為近三年同期最低值
，從側麵反映出終端需求強勁
，持續拉升鐵礦石價格。

　　而財政政策對基建繼續加碼，今年計劃在新增地方政府專項債方麵投資3.75萬億元
，相比去年大幅增加1.6wanyiyuan。bingqiejinnianzhuanxiangzhaijiangzhuyaotouxiangjijianlingyu，yunxubufenzijinzuoweijijianxiangmudezibenjin
，yiqiaodonggengdaguimodeshehuizijintouru，baoshoujisuankeladongjijiantouzizengsujiakuai8至10個百分點。另外

，政策方麵，今年要擴大有效投資，加強交通、水利等重大工程建設，增加國家鐵路建設資本金1000億元。總體來看

，一係列利好均將進一步刺激鐵礦石需求。

　　鋼廠高爐開工率創新高

　　近期
，鋼廠高爐持續增產，鋼廠高爐開工率及產能利用率維持在90%上方，螺紋鋼產量同比也大幅增加。當前華東長流程鋼廠螺紋鋼利潤為100—200元/噸，在利潤可觀形勢下，螺紋鋼產量將繼續維持高位。目前沒有鋼廠大規模檢修停產，在基建工程不斷加碼、鋼廠利潤豐厚背景下，鐵礦石現貨需求仍然保持旺盛。

　　綜上所述，雖然後市鐵礦石供給或恢複高位，但下遊需求較為強勁，供需基本麵支撐仍較強，鐵礦石價格依舊易漲難跌。

　　（作者單位：華鑫期貨）