6月5日
，動力煤期貨盤麵一改五月下旬以來的頹勢，開始強勢反彈。截至當日下午收盤，動力煤期貨2009合約報534元/噸，漲幅為2.69%。

　　福fu能neng期qi貨huo動dong力li煤mei高gao級ji分fen析xi師shi方fang婕jie介jie紹shao，動dong力li煤mei期qi貨huo周zhou四si夜ye盤pan開kai始shi上shang漲zhang，上shang漲zhang驅qu動dong主zhu要yao來lai自zi供gong應ying端duan預yu期qi的de變bian化hua。進jin口kou額e度du緊jin張zhang，傳chuan聞wen有you國guo內nei電dian廠chang因yin配pei額e問wen題ti退tui標biao印yin尼ni煤mei。內nei蒙meng古gu6月份煤管票按核定產能發放
，前期因煤管票停產的礦恢複生產，但是總體打擊了6月份供應增量預期。

　　對於盤麵的上漲
，江蘇錦盈資本管理有限公司商品策略部經理毛雋認為，主要原因有兩點：

　　第一
，當前煤管票的有序發放
，及節製調控、產(chan)地(di)多(duo)項(xiang)煤(mei)化(hua)工(gong)項(xiang)目(mu)推(tui)動(dong)開(kai)工(gong)等(deng)給(gei)煤(mei)價(jia)帶(dai)來(lai)利(li)好(hao)的(de)邊(bian)際(ji)影(ying)響(xiang)。另(ling)外(wai)，自(zi)疫(yi)情(qing)得(de)到(dao)控(kong)製(zhi)以(yi)來(lai)，社(she)會(hui)用(yong)電(dian)量(liang)出(chu)現(xian)明(ming)顯(xian)好(hao)轉(zhuan)，以(yi)經(jing)濟(ji)敏(min)感(gan)度(du)高(gao)的(de)南(nan)方(fang)電(dian)網(wang)為(wei)例(li)，統(tong)計(ji)數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，5月南方電網全網統調發受電量同比增長近10%，其中廣東、廣西、雲南、貴州、海南五省區電網負荷電量均創出曆史新高。

　　第(di)二(er)，煤(mei)炭(tan)庫(ku)存(cun)市(shi)場(chang)存(cun)在(zai)煤(mei)種(zhong)結(jie)構(gou)性(xing)不(bu)均(jun)的(de)問(wen)題(ti)，澳(ao)洲(zhou)進(jin)口(kou)煤(mei)的(de)調(tiao)入(ru)不(bu)足(zu)及(ji)大(da)秦(qin)線(xian)剛(gang)剛(gang)結(jie)束(shu)檢(jian)修(xiu)使(shi)得(de)港(gang)口(kou)低(di)硫(liu)煤(mei)種(zhong)相(xiang)對(dui)稀(xi)缺(que)
，又(you)在(zai)經(jing)曆(li)了(le)5月以來的集中交割煤采購需求後，這種稀缺性更加明顯。在剛剛公布的大型煤企6月長協價格中，5500大卡煤種價格537元/噸，上漲66元/噸；5000大卡煤種價格488元/噸，上漲86元/噸，漲幅的差異使得市場近期更青睞對高卡煤的拉運，進一步加深了煤種結構性矛盾。

　　一位不願透露姓名的行業人士告訴期貨日報記者，自5月下旬以來
，大秦檢修結束，主產地煤礦產量逐步恢複。山西地區基本恢複到常規狀態。內蒙古地區倒查20年，本月煤管票依舊嚴格按照核定產能發放，減少了10%—20%的(de)超(chao)產(chan)量(liang)。陝(shan)西(xi)榆(yu)林(lin)地(di)區(qu)本(ben)月(yue)為(wei)安(an)全(quan)月(yue)，產(chan)量(liang)釋(shi)放(fang)也(ye)有(you)限(xian)
，個(ge)別(bie)礦(kuang)還(hai)有(you)停(ting)產(chan)情(qing)況(kuang)
，整(zheng)體(ti)看(kan)產(chan)量(liang)供(gong)應(ying)在(zai)本(ben)月(yue)增(zeng)量(liang)是(shi)有(you)局(ju)限(xian)性(xing)的(de)。鐵(tie)路(lu)發(fa)運(yun)量(liang)近(jin)期(qi)也(ye)明(ming)顯(xian)提(ti)升(sheng)，產(chan)地(di)煤(mei)礦(kuang)、站台庫存明顯下降

，但港口庫存仍未明顯的提升
，整體還處於偏低水平。

　　記者從港口貿易商處也證實了這一說法，該貿易商告訴記者，當前港口庫存處於較低水平，秦港庫存已經降至2月(yue)以(yi)來(lai)的(de)低(di)點(dian)，部(bu)分(fen)煤(mei)種(zhong)供(gong)應(ying)緊(jin)張(zhang)，而(er)下(xia)遊(you)補(bu)庫(ku)一(yi)直(zhi)在(zai)持(chi)續(xu)。前(qian)期(qi)因(yin)為(wei)大(da)秦(qin)線(xian)檢(jian)修(xiu)以(yi)及(ji)上(shang)遊(you)安(an)檢(jian)停(ting)產(chan)所(suo)帶(dai)來(lai)的(de)供(gong)應(ying)偏(pian)緊(jin)還(hai)需(xu)要(yao)時(shi)間(jian)緩(huan)解(jie)
，因(yin)此(ci)港(gang)口(kou)庫(ku)存(cun)低(di)位(wei)運(yun)行(xing)可(ke)能(neng)還(hai)將(jiang)持(chi)續(xu)一(yi)段(duan)時(shi)間(jian)。

　　“長協價格公布，雖然比預期低，但仍是消息明朗，市場依然對電廠補庫、進口煤受限等利好信心十足。盤麵周四最低觸及516元/噸後，貼水現貨近30元/噸令多頭信心大增。”光大期貨研究所資源品研究總監張笑金說。

　　記者發現，目前坑口各地區價格漲跌互現，內蒙依然受煤管票限製，價格相對堅挺。北方港口現貨報價維持平穩，5500大卡報價545—550元/噸，5000大卡報價485—490元/噸。

　　記者在采訪中獲悉，當前除電力企業采購外，水泥、化工行業生產需求也比較好，最主要是近期進口煤通關限製嚴格，尤其6月yue份fen沿yan海hai多duo數shu電dian廠chang以yi及ji部bu分fen水shui泥ni廠chang進jin口kou煤mei額e度du不bu足zu，甚shen至zhi沒mei有you額e度du
，終zhong端duan開kai始shi通tong知zhi供gong貨huo企qi業ye取qu消xiao合he同tong
，造zao成cheng進jin口kou煤mei短duan期qi供gong應ying缺que口kou，轉zhuan向xiang增zeng加jia采cai購gou內nei貿mao煤mei來lai彌mi補bu。“大家對後期需求還持樂觀的態度，預期疊加期貨價格的上漲，或將逐步影響帶動現貨市場情緒變化。”上述不願透露姓名的行業人士說。

　　方正中期期貨動力煤高級分析師胡彬告訴記者，近日席卷全國範圍的高位天氣。目前全國天氣可以說是“水深火熱”，南nan方fang連lian降jiang暴bao雨yu，北bei方fang高gao熱re持chi續xu

，因yin此ci也ye推tui升sheng了le電dian力li消xiao費fei量liang，六liu大da電dian廠chang的de煤mei炭tan日ri耗hao數shu據ju也ye開kai始shi大da幅fu上shang漲zhang。另ling外wai
，今jin年nian的de厄e爾er尼ni諾nuo和he拉la尼ni娜na現xian象xiang或huo許xu都dou會hui出chu現xian，未wei來lai電dian煤mei的de需xu求qiu端duan依yi然ran要yao看kan天tian吃chi飯fan。

　　zhangxiaojinrenwei
，weilaixuqiuruheshizhangliangfandangaodudeguanjian。muqiandianchangrengyoubukuxuqiu，danyujiduiyugaojiahuohuibijiaojinshen。weilaixingqingfangmian，xianzaiyijingzoudaopingshuixingqing
，duanqijixushangchongquefaqudong，danzaigangkouhezhongduankucunleijiwanchengqian，xiafangyebingwutaidakongjian。zhongqilaikan，gongxugejuyiranlvekuansong
，houqizhongduanrihaoqingkuangshiyingxiangpanmianduanqiqingxudeminganzhibiao。jinkoushouxian、產地煤管票問題能否引發供應端想象，進而引發短期行情，值得關注。

　　對於後市
，上述不願透露姓名的行業人士告訴記者，6月份北方港口現貨價格短期內較難大跌
，整體以穩中小幅波動運行為主
，漲勢可能會在中下旬出現，初步預計到570元/噸附近。後續重點關注煤礦生產、鐵路發運持續性、各環節庫存變化、下遊耗煤負荷
、長協合同兌現等情況。

　　“電廠在本月的陸續補庫會推動煤價在今夏更上一個台階。與此同時
，也要注意到工業經濟的壓力、shangyoumeitanshengchanzengliangdedanxing
，yijiyuanjulitegaoyashudianduihuodiandejiyaxiaoyingyizhicunzai，meijiashangzhangyejiangbiaoxianchugengduojijiexingtezheng
，yidanxiajibukujieshuhuozherihaonanyiweichiyuqizengchang，meijiakenenghuihenkuaihuidaogongdayuqiudezhujibenmianshanglai。jianyiyijinshenkanduosiluduidai。”毛雋說。