本報記者 吳勇

　　春節以來，受疫情影響，市場結構變化加劇


，不確定性增加。麵對價格波動幅度加大、庫存持續增加、信用風險升高等情況，進行“線上基差貿易”成為了企業的新選擇。

　　期貨風險管理公司

　　第一季度基差貿易購銷額雙增長

　　日前，中國期貨業協會公布的最新一期《風險管理公司試點業務情況報告》顯示
，第一季度期貨風險管理公司行業淨利潤同比增長90%。基差貿易方麵，第一季度期貨風險管理公司現貨采購累計金額為407.73億元
，同比增長16%；現貨銷售累計金額為417.33億元，同比增長26%。

　　與傳統貿易定價的一口價模式不同，基差貿易是指以某月的期貨價格為計價基礎、以期貨價格加上雙方協商同意的基差來確定買賣商品價格的交易方式。《中國冶金報》記者了解到，目前，在能源
、金屬、農產品等大宗商品領域

，基差貿易已成為全球通行的貿易定價規則。相較於傳統的貿易模式，基差貿易的優勢體現在5個方麵：第一，采用期貨價格作為基準，便於提高交易定價的公信度
；第二，便於企業運用多樣化的對衝策略；第三，期貨價格透明度高，更加貼合企業的風險管理需求
；第四，企業可多次分批點價，有助於降低企業的談判成本

，減少雙方對抗性；第五，規避了“貨到地頭死”的現貨價格風險，減少了銷售中的不確定性。

　　大商所基差交易平台

　　助力產業開展基差貿易

　　據悉，大商所基差交易平台於2019年上線
，首期上市合成樹脂（線型低密度聚乙烯
、聚氯乙烯、聚丙烯）與鐵礦石共2個係列4個品種。該平台致力於打通期貨市場服務實體經濟的“最後一公裏”。截至今年4月末，該平台累計成交量達157萬噸，金額達23億元。其中
，合成樹脂累計成交量為19萬噸
，金額達14億元；鐵礦石累計成交量為138萬噸
，金額達9億元。

　　大商所場外部相關負責人對《中國冶金報》記者表示
，該平台的優勢體現在4個方麵：yishijiangdilexinyongfengxian。gaipingtaishixingyangedejiaoyishangrenzhengzhidu，gepinzhongdejiaoyishangdouxujingguoyangeshaixuan，youliyudaxiaokehuduizijinanquandeyilv，duidapoxianhuomaoyi“白名單”壁壘具有重要意義。二是提升了交易效率。該平台彙集了各方信息

，通過提供公開、toumingdejichabaojiachangsuo
，jieshengleqiyexunzhaojichamaoyiduishoufangdeshijian
，zengjialejiaoyijihui
，kuodalecaixiaoqudao。sanshitigonglezonghehuadejinrongfuwu。gaipingtaiyinruyinqihezuo，shangyeyinxingkeyitigongzixinpinggu、貿易融資、風險管理等“一攬子”金融服務
；引(yin)入(ru)供(gong)應(ying)鏈(lian)融(rong)資(zi)

，有(you)助(zhu)於(yu)優(you)化(hua)貿(mao)易(yi)環(huan)節(jie)的(de)資(zi)金(jin)流(liu)，降(jiang)低(di)企(qi)業(ye)的(de)融(rong)資(zi)成(cheng)本(ben)
，促(cu)進(jin)基(ji)差(cha)貿(mao)易(yi)的(de)進(jin)一(yi)步(bu)推(tui)廣(guang)。四(si)是(shi)促(cu)進(jin)了(le)公(gong)平(ping)透(tou)明(ming)價(jia)格(ge)的(de)形(xing)成(cheng)。該(gai)平(ping)台(tai)所(suo)有(you)交(jiao)易(yi)都(dou)使(shi)用(yong)場(chang)內(nei)期(qi)貨(huo)定(ding)價(jia)，有(you)助(zhu)於(yu)促(cu)進(jin)非(fei)標(biao)品(pin)價(jia)格(ge)合(he)理(li)化(hua)和(he)透(tou)明(ming)化(hua)
，指(zhi)導(dao)市(shi)場(chang)主(zhu)體(ti)合(he)理(li)安(an)排(pai)生(sheng)產(chan)經(jing)營(ying)活(huo)動(dong)。

　　浙(zhe)江(jiang)明(ming)日(ri)控(kong)股(gu)供(gong)應(ying)鏈(lian)服(fu)務(wu)部(bu)經(jing)理(li)助(zhu)理(li)李(li)藤(teng)也(ye)此(ci)前(qian)表(biao)示(shi)，基(ji)差(cha)交(jiao)易(yi)平(ping)台(tai)的(de)利(li)用(yong)有(you)助(zhu)於(yu)基(ji)差(cha)貿(mao)易(yi)及(ji)其(qi)他(ta)含(han)權(quan)模(mo)式(shi)的(de)推(tui)廣(guang)。長(chang)期(qi)看(kan)，該(gai)平(ping)台(tai)對(dui)於(yu)企(qi)業(ye)運(yun)營(ying)效(xiao)率(lv)的(de)提(ti)升(sheng)、運營成本的優化、精準營銷
、做深市場、為產業研究提供數字化基礎、建立並完善金融風控模型等均有正麵作用。《中國冶金報》記者了解到
，該公司是大商所基差平台的首批交易商之一
，疫情期間與化工產業鏈龍頭企業廈門國貿達成了交易量約為7000噸的基差貿易合同。其中，一筆聚氯乙烯粉現貨量達到2000噸，是平台上線以來合成樹脂係列單筆成交現貨量最大的一筆交易。

　　大商所基差交易平台

　　第二批交易商招募啟動

　　雖(sui)然(ran)我(wo)國(guo)疫(yi)情(qing)防(fang)控(kong)形(xing)勢(shi)持(chi)續(xu)向(xiang)好(hao)，經(jing)濟(ji)社(she)會(hui)運(yun)行(xing)秩(zhi)序(xu)加(jia)快(kuai)恢(hui)複(fu)
，但(dan)疫(yi)情(qing)給(gei)部(bu)分(fen)行(xing)業(ye)帶(dai)來(lai)的(de)影(ying)響(xiang)仍(reng)然(ran)存(cun)在(zai)。為(wei)助(zhu)力(li)企(qi)業(ye)穩(wen)定(ding)推(tui)進(jin)生(sheng)產(chan)經(jing)營(ying)計(ji)劃(hua)、加快複工複產進度
，大商所日前啟動基差交易平台第二批交易商招募工作。

　　根據大商所日前發布的《關於基差交易平台招募交易商的通知》
，此次招募合成樹脂（聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯）和鐵礦石2個品種（係列）第二批交易商
，每個品種（係列）不超過10家
，截止時間為5月31日。上述負責人表示，為有序開展招募工作，大商所製定了《大連商品交易所基差交易業務交易商管理辦法》，按照財務能力、信用評級、展業情況
、期現貨交易等多維度指標綜合評定
，以篩選出高質量、高信用的交易商。

　　大商所基差交易平台現有22家首批交易商，從行業結構看，上、中、下遊均有涉及；從企業性質來看，國企
、民企均有參與
；從企業規模看，多為業內的頭部企業
，也有部分新興的以期現業務為主的代表性公司。其中，明日控股、四聯化工
、道恩化學、物產化工、廈門國貿等行業排名前五的貿易商
，以及河鋼
、鞍鋼
、中建材、中信金屬、熱聯集團等鋼鐵產業鏈龍頭企業均位列其中。大商所上述負責人表示，經過8個多月的磨合
，平台交易商間建立了穩定的合作關係，實物交收量不斷增長
，並在進一步探索長周期合作的可能性。