進入6月
，鐵礦石期貨價格呈現振蕩上行走勢。截至6月9日夜盤，鐵礦石主力合約2009上漲2.96%至764元/噸。鐵礦現貨方麵
，62%指數基本走平。金步巴粉折合盤麵價格上漲至827元/噸。

　　國內需求處於高位

　　從宏觀經濟指標來看，建築行業複蘇較快。有關數據顯示，1—4月基礎設施建設投資（不含電力）累計同比增長-11.8%
，較1—3月大幅回升7.9個百分點。1—4月房地產開發投資累計同比增長-3.3%
，較1—3月回升4.4個百分點。1—4月商品房銷售麵積累計同比增長-19.3%，較1—3月回升7個百分點。1—4月房屋新開工麵積累計同比增長-18.4%，較1—3月回升8.8個百分點。

　　目前終端需求主要依靠地產趕工和基建投資改善兩大因素支撐。未來一段時間，受到3.75萬億元專項債的發行影響，基建資金相對充裕，預計開工強度仍可持續。房地產目前趕工明顯，但是從買地數據看，5月除一線城市外，其他城市土地成交都出現了明顯下滑，這可能限製地產用鋼需求的持續上升。

　　鋼鐵產量保持平穩

　　近期高爐產能利用率保持平穩
，據我的鋼鐵統計
，全國鋼廠實際高爐產能利用率為84.1%
，環比下降了0.8個百分點。鐵水產量也進一步回升，上周的日均鐵水產量為244.6萬噸，環比回升1.4萬噸。五大品種鋼材產量1076萬噸

，環比回升4萬噸
，較去年同期降低0.2%。

　　上周華東廢鋼價格上漲80元/噸，目前廢鋼與鐵水價差回到零元之上。廢鋼的經濟性減弱

，對鐵礦石價格有進一步的支撐作用。

　　四大礦山發運量回升

　　6月第一周，鐵礦石發運量回升。澳洲、巴西發運量總計2643萬噸
，環比上期增加425萬噸。澳洲發運量1941萬噸，環比增加265萬噸。其中，力拓發運量711萬噸，環比上周增加170萬噸；必和必拓發運量392萬噸，環比上周減少153萬噸；FMG發運量431萬噸，環比上周增加127萬噸。巴西發運量703萬噸
，環比增加160萬噸。

　　每年三季度，澳洲和巴西的鐵礦石發運量都會出現季節性上升。澳洲2020年發運比較穩定，而巴西6月第一周暫停了伊塔比拉礦區的運營
，該礦區預計2020年後三個季度的月產量為260萬噸左右，如果能在7—14天內完成新冠肺炎病毒檢測
，恢複運營

，那麼影響產量僅在65萬—130萬噸之間。全年巴西鐵礦石供應偏緊格局預計仍將持續。

　　綜(zong)合(he)來(lai)看(kan)

，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)供(gong)需(xu)矛(mao)盾(dun)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)已(yi)經(jing)體(ti)現(xian)在(zai)當(dang)前(qian)的(de)價(jia)格(ge)上(shang)。後(hou)續(xu)仍(reng)需(xu)要(yao)關(guan)注(zhu)下(xia)遊(you)需(xu)求(qiu)的(de)持(chi)續(xu)性(xing)。受(shou)財(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)持(chi)續(xu)發(fa)力(li)影(ying)響(xiang)，資(zi)金(jin)充(chong)足(zu)，預(yu)計(ji)基(ji)建(jian)增(zeng)速(su)仍(reng)將(jiang)快(kuai)速(su)回(hui)升(sheng)。受(shou)到(dao)本(ben)年(nian)度(du)銷(xiao)售(shou)均(jun)值(zhi)回(hui)歸(gui)的(de)壓(ya)力(li)和(he)地(di)產(chan)企(qi)業(ye)資(zi)金(jin)相(xiang)對(dui)較(jiao)緊(jin)的(de)影(ying)響(xiang)
，地(di)產(chan)開(kai)工(gong)的(de)持(chi)續(xu)性(xing)存(cun)疑(yi)。目(mu)前(qian)盤(pan)麵(mian)鋼(gang)廠(chang)利(li)潤(run)僅(jin)在(zai)100元/噸左右，這在一定程度上限製了鐵礦石價格繼續上漲的空間。因此，在螺紋鋼價格沒有大幅拉漲之前，鐵礦石仍將維持寬幅振蕩格局。