本周鐵礦石期貨衝高回落。現貨方麵，62%指數基本走平。金步巴粉小幅下挫，盤麵價格跌至750元/噸。

　　國內需求複蘇較快

　　從宏觀經濟指標來看，鋼鐵終端需求複蘇較快。數據顯示

，1—4月基礎設施建設投資（不含電力）累計同比增長-11.8%

，較1—3月大幅回升7.9個百分點。今年財政赤字率目標為3.6%，同比增加0.8個百分點，規模增加0.93萬億元。專項債規模3.75萬億元
，同比增加1.6萬億元。由此可見
，今年基建相關資金充足
，去年資金不足限製基建複蘇的情況將大幅緩解，基建增速回升仍將持續。

　　1—4月房地產開發投資累計同比增長-3.3%
，較1—3月回升4.4個百分點。1—4月商品房銷售麵積累計同比增長-19.3%
，環比1—3月回升7個百分點。房屋新開工麵積累計同比增長-18.4%，環比1—3月回升8.8個百分點。目前房地產企業都在加快趕工速度，希望將疫情期間的誤工追回
，這也是短期建築鋼材需求良好的原因之一。

　　鋼鐵產量保持平穩

　　近期高爐產能利用率平穩上升，據我的鋼鐵網統計，全國鋼廠實際高爐產能利用率為86.1%
，環比提高0.2個百分點

，較4月初提高了4個百分點。鐵水產量也進一步回升，上周日均鐵水產量為242.1萬噸，環比回升2.7萬噸。五大品種鋼材產量1064萬噸
，環比回升8萬噸，較去年同期降低2%。

　　而er廢fei鋼gang價jia格ge在zai經jing曆li了le一yi段duan明ming顯xian上shang漲zhang後hou，漲zhang勢shi趨qu穩wen
，目mu前qian廢fei鋼gang與yu鐵tie水shui價jia差cha回hui到dao每mei噸dun零ling元yuan之zhi上shang。廢fei鋼gang經jing濟ji性xing減jian弱ruo，對dui鐵tie礦kuang石shi價jia格ge有you進jin一yi步bu支zhi撐cheng。

　　巴西發運意外回升

　　本周鐵礦石發運量回升。澳洲
、巴西發運量共3074.1萬噸，環比上周增加349.4萬噸。其中
，澳洲發運量1917.1萬噸
，環比增加175.5萬噸。包括力拓發運量631.9萬噸，環比上周增加21.7萬噸；必和必拓發運量652.6萬噸
，環比上周增加146.3萬噸；FMG發運量355.1萬噸，環比上周減少17.5萬噸。巴西發運量686.3萬噸，環比增加232.2萬噸。其中
，淡水河穀發貨量512.2萬噸，環比增加152.8萬噸。由於澳洲三大礦山都沒有在近期調低2020年生產指引，預計未來澳洲礦山的發運量仍將維持高位，從而補償2月發運減量。

　　但是
，淡水河穀將全年指引從3.5億噸調整到3.3億—3.1億噸

，其中一季度減少700萬噸。就目前來看，淡水河穀要想完成全年3.2億噸左右的中性目標仍然比較困難，預計鐵礦石供應全年仍將偏緊。

　　綜(zong)上(shang)所(suo)述(shu)
，整(zheng)個(ge)黑(hei)色(se)產(chan)業(ye)鏈(lian)中(zhong)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)供(gong)需(xu)矛(mao)盾(dun)一(yi)定(ding)程(cheng)度(du)上(shang)已(yi)經(jing)體(ti)現(xian)在(zai)當(dang)前(qian)價(jia)格(ge)中(zhong)。後(hou)期(qi)仍(reng)需(xu)關(guan)注(zhu)下(xia)遊(you)需(xu)求(qiu)的(de)持(chi)續(xu)性(xing)。基(ji)建(jian)端(duan)受(shou)惠(hui)於(yu)財(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)持(chi)續(xu)發(fa)力(li)，資(zi)金(jin)充(chong)足(zu)

，預(yu)計(ji)將(jiang)加(jia)快(kuai)基(ji)建(jian)增(zeng)速(su)回(hui)升(sheng)。地(di)產(chan)端(duan)受(shou)到(dao)本(ben)年(nian)度(du)銷(xiao)售(shou)均(jun)值(zhi)回(hui)歸(gui)的(de)壓(ya)力(li)
，以(yi)及(ji)企(qi)業(ye)資(zi)金(jin)相(xiang)對(dui)較(jiao)緊(jin)影(ying)響(xiang)
，地(di)產(chan)開(kai)工(gong)持(chi)續(xu)性(xing)存(cun)疑(yi)。鐵(tie)礦(kuang)石(shi)供(gong)給(gei)端(duan)主(zhu)要(yao)關(guan)注(zhu)巴(ba)西(xi)經(jing)濟(ji)複(fu)蘇(su)情(qing)況(kuang)。整(zheng)體(ti)上(shang)看(kan)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)仍(reng)將(jiang)維(wei)持(chi)寬(kuan)幅(fu)振(zhen)蕩(dang)格(ge)局(ju)。