王海洋

　　8月份以來，受社會庫存偏高和部分鋼廠限產等因素的影響，鋼材期貨價格呈現下跌後小幅反彈走勢。以螺紋鋼期貨主力合約RB2001為例，截至8月30日，該合約夜盤收盤價為3350元/噸
，比8月1日的3635元/噸下跌285元/噸

，比8月29日的最低點上漲84元/噸。現貨市場方麵，以杭州一線品牌的螺紋鋼為例
，價格從8月初的最高點3950元/噸回落至目前的3630元/噸左右，跌幅約為320元/噸。

　　螺紋鋼期貨和現貨市場均震蕩回落，主要受以下幾個因素影響：

　　一是鋼材現貨庫存持續維持高位，動搖市場信心。此前，在唐山環保限產政策的刺激下
，螺紋鋼期貨價格快速拉漲。7月~8月份，鋼材現貨需求進入淡季
，成交相對走弱，螺紋鋼期貨與現貨價差由原來的深貼水轉為平水。盡管進入8月份後期現價差略有擴大，但期現套利交易的出貨機會並不明顯，再加上需求釋放有所放緩，加劇了市場悲觀情緒的“發酵”。

　　二是市場供給維持高位，限產效果顯著低於預期，造成市場多頭信心不足。伴隨唐山、武wu安an等deng多duo地di環huan保bao限xian產chan政zheng策ce出chu台tai

，市shi場chang對dui限xian產chan形xing成cheng一yi定ding的de預yu期qi，期qi貨huo盤pan麵mian受shou此ci影ying響xiang提ti振zhen明ming顯xian。然ran而er
，隨sui著zhe時shi間jian的de推tui移yi，鋼gang材cai市shi場chang庫ku存cun不bu僅jin沒mei有you如ru預yu期qi出chu現xian的de下xia降jiang
，反fan而er依yi舊jiu持chi續xu上shang升sheng

，對dui多duo頭tou形xing成cheng壓ya力li。

　　三是連續出現的台風
、暴雨和高溫等非正常天氣
，製約下遊開工恢複的節奏。進入8月yue份fen，台tai風feng和he暴bao雨yu等deng非fei正zheng常chang天tian氣qi增zeng多duo，影ying響xiang範fan圍wei逐zhu漸jian擴kuo大da，部bu分fen下xia遊you需xu求qiu的de釋shi放fang受shou阻zu

，現xian貨huo成cheng交jiao相xiang對dui疲pi弱ruo。同tong時shi，受shou部bu分fen地di區qu環huan保bao限xian產chan政zheng策ce和he高gao溫wen天tian氣qi影ying響xiang，下xia遊you對dui後hou期qi鋼gang材cai現xian貨huo市shi場chang的de信xin心xin下xia降jiang，持chi貨huo待dai漲zhang的de積ji極ji性xing降jiang低di。部bu分fen持chi有you較jiao多duo現xian貨huo的de貿mao易yi商shang為wei了le回hui籠long資zi金jin，低di價jia拋pao售shou現xian貨huo，有you的de貿mao易yi商shang甚shen至zhi以yi大da幅fu低di於yu市shi場chang行xing情qing的de價jia格ge出chu售shou遠yuan期qi現xian貨huo，市shi場chang悲bei觀guan情qing緒xu逐zhu漸jian加jia重zhong。

　　此外

，中美貿易摩擦加劇、meiguochangduanqiguozhaililvdaoguayijiquanqiuweiyingduijingjishuaituierchuxiandejiangxixinhao，duiguoneihongguanqingxuchanshengjiaodadexinlichongji。zhexiehongguanqingxuyuchanyemiandecuiruoxintaixingchengduanzandegongzhen，diejiadaliangqixiantaolizijinxuyaozaixiadiexingqingzhongxunzhaoqixianjiachaladadeduanzanchuhuojihui
，shideduanqigangcaiqihuojiagechuxianlechaodiexianxiang。

　　鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)短(duan)期(qi)出(chu)現(xian)超(chao)跌(die)
，市(shi)場(chang)信(xin)心(xin)跌(die)至(zhi)低(di)點(dian)。然(ran)而(er)，市(shi)場(chang)下(xia)跌(die)的(de)過(guo)程(cheng)不(bu)僅(jin)是(shi)市(shi)場(chang)悲(bei)觀(guan)情(qing)緒(xu)的(de)表(biao)現(xian)結(jie)果(guo)，更(geng)是(shi)市(shi)場(chang)悲(bei)觀(guan)情(qing)緒(xu)釋(shi)放(fang)的(de)過(guo)程(cheng)。隨(sui)著(zhe)市(shi)場(chang)悲(bei)觀(guan)情(qing)緒(xu)的(de)釋(shi)放(fang)，後(hou)期(qi)

，鋼(gang)廠(chang)進(jin)一(yi)步(bu)限(xian)產(chan)和(he)即(ji)將(jiang)到(dao)來(lai)的(de)傳(chuan)統(tong)鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)旺(wang)季(ji)將(jiang)使(shi)市(shi)場(chang)有(you)望(wang)趨(qu)於(yu)穩(wen)定(ding)。

　　整體來看，下遊主要行業的用鋼需求仍然值得期待。

　　第一
，以基建投資
、公gong共gong服fu務wu投tou資zi為wei主zhu要yao抓zhua手shou的de財cai政zheng刺ci激ji政zheng策ce仍reng將jiang是shi宏hong觀guan經jing濟ji逆ni周zhou期qi調tiao控kong的de主zhu要yao內nei容rong，也ye是shi穩wen定ding宏hong觀guan經jing濟ji信xin心xin的de主zhu要yao支zhi柱zhu。以yi城cheng鎮zhen老lao舊jiu小xiao區qu改gai造zao為wei例li
，根gen據ju住zhu房fang和he城cheng鄉xiang建jian設she部bu的de摸mo底di排pai查zha，各ge地di上shang報bao需xu要yao改gai造zao的de城cheng鎮zhen老lao舊jiu小xiao區qu共gong有you17萬個，涉及居民上億人。老舊小區存量巨大
，加裝電梯
、無障礙通道等方麵需求巨大。受此政策影響
，電梯產量顯著增加。7月份
，電梯、自動扶梯及升降機產量為17萬台
，同比增加11.4%；1月~7月份累計產量為64萬台

，同比增加4.6%。受此拉動，電梯鋼絲繩使用的工業線材價格相對堅挺
，帶動主要工業優線價格穩定運行。

　　第二，螺紋鋼需求是上半年行情的主要驅動力

，下半年需求仍將持續發力。據統計

，今年初以來
，螺紋鋼表觀消費量約為11010.44萬噸
，同比增加1353.02萬噸，增幅超過14.01%。房地產市場的平穩運行有利於螺紋鋼表觀需求量保持平穩。1月~7月份，房屋新開工麵積累計達到125715.88萬平方米
，同比增加9.5%。後期房地產仍有一定的需求韌性。

　　第三，汽車消費需求雖有減少，但新增需求有所彌補。受居民消費和相關補貼政策取消的影響，汽車產銷量出現了一定幅度的下滑。7月份，汽車產量為185.4萬輛，同比下降11.5%；1月~7月份累計產量為1435萬輛
，同比下降12.8%。按此估算，汽車年化產量可能減少358萬輛左右
，扣除新能源汽車50萬輛以上的增量
，預計汽車產量將下降約300萬輛，將影響鋼材需求300萬噸~450萬噸。不過，受基建投資拉動和“一帶一路”政策的影響，主要建築鋼材需求將有所增加
，或可彌補汽車需求的下滑。

　　綜zong上shang分fen析xi
，雖sui然ran宏hong觀guan環huan境jing的de不bu確que定ding因yin素su依yi舊jiu存cun在zai，但dan從cong產chan業ye層ceng麵mian看kan，市shi場chang不bu存cun在zai持chi續xu大da幅fu下xia行xing的de基ji礎chu。隨sui著zhe供gong給gei側ce結jie構gou性xing改gai革ge的de進jin一yi步bu推tui進jin，鋼gang鐵tie行xing業ye穩wen步bu發fa展zhan的de趨qu勢shi依yi舊jiu未wei改gai，鋼gang材cai市shi場chang價jia格ge將jiang逐zhu步bu企qi穩wen。

　　《中國冶金報》（2019年09月03日 06版六版）