從6月18日開始，螺紋鋼期貨主力合約一改往日弱勢作風
，開始走出一波連續上漲行情。6月25日，RB1910合約一度衝上4000元/噸關口，當日最高漲至4013元/噸(dun)。數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，螺(luo)紋(wen)鋼(gang)期(qi)貨(huo)已(yi)經(jing)創(chuang)出(chu)八(ba)個(ge)月(yue)高(gao)位(wei)
，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)有(you)橫(heng)盤(pan)跡(ji)象(xiang)，熱(re)卷(juan)則(ze)漲(zhang)勢(shi)如(ru)虹(hong)，加(jia)之(zhi)近(jin)期(qi)環(huan)保(bao)限(xian)產(chan)趨(qu)嚴(yan)
，黑(hei)色(se)係(xi)商(shang)品(pin)是(shi)否(fou)見(jian)頂(ding)近(jin)期(qi)已(yi)經(jing)成(cheng)為(wei)市(shi)場(chang)人(ren)士(shi)的(de)熱(re)門(men)話(hua)題(ti)。

　　實(shi)際(ji)上(shang)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)在(zai)上(shang)周(zhou)開(kai)盤(pan)之(zhi)前(qian)的(de)強(qiang)勁(jin)勢(shi)頭(tou)便(bian)有(you)所(suo)回(hui)落(luo)
，市(shi)場(chang)人(ren)士(shi)認(ren)為(wei)這(zhe)與(yu)唐(tang)山(shan)市(shi)政(zheng)府(fu)突(tu)然(ran)發(fa)布(bu)的(de)鋼(gang)鐵(tie)限(xian)產(chan)文(wen)件(jian)關(guan)係(xi)密(mi)切(qie)。根(gen)據(ju)通(tong)告(gao)
，6月24日至7月31日，唐山大部分鋼企燒結、高爐、轉爐限產50%以上
，少部分鋼企限產20%。

　　東航期貨分析師楊文虎在接受期貨日報記者采訪時表示


，限產政策執行後，將在一定程度減緩自3月份鋼企恢複正常產能以來鋼鐵產量增長過快的趨勢。今年4月份以來，由於粗鋼產量增長過快
，螺紋鋼現貨價格在鐵礦石價格大漲的背景下依然從4100元/噸回落至4000元/噸下方，鋼企利潤因此大幅縮減。唐山限產會適當改善噸鋼利潤水平，但很難再回到像2017年或者2018年那樣的利潤水平。

　　“此次限產政策的出台，對市場供需關係影響較大。藍天保衛戰和環保限產的新主題取代鋼材產量走高、鐵tie礦kuang石shi供gong應ying下xia滑hua的de前qian期qi主zhu題ti成cheng為wei黑hei色se金jin屬shu產chan業ye市shi場chang關guan注zhu焦jiao點dian
，買mai賣mai雙shuang方fang交jiao易yi心xin態tai發fa生sheng重zhong大da變bian化hua

，進jin而er重zhong構gou後hou市shi供gong需xu關guan係xi，市shi場chang對dui於yu目mu前qian的de鋼gang材cai高gao產chan量liang和he鐵tie礦kuang石shi供gong應ying短duan缺que的de擔dan憂you明ming顯xian緩huan解jie，鋼gang材cai期qi現xian貨huo價jia格ge大da漲zhang，而er鐵tie礦kuang石shi價jia格ge出chu現xian不bu漲zhang反fan跌die的de態tai勢shi。”建信期貨黑色產業研究主管翟賀攀說。

　　翟賀攀建議，投資者對於黑色係期貨品種的差異化走勢，應理性看待，特別是在淡水河穀發生潰壩事件以來鐵礦石期貨已大漲超過50%


、鋼廠利潤明顯收縮的情況下，黑色係期貨各品種同漲同跌不具有基本麵的支持，但對於從事跨品種套利的投資者或可把握階段性機會。

　　事實上
，自今年1月份巴西淡水河穀礦難發生之後

，4月澳洲港口又受颶風影響，鐵礦供給收縮
，鐵礦供需處於緊平衡狀態。到目前為止
，鐵礦石期貨主力合約共出現四波大漲，先後突破600、700、800元/噸三大整數關口。在礦價不斷上行接連創出新高的局麵下，鋼價則表現一般，鋼廠利潤水平被嚴重擠壓。

　　而近期市場有傳出部分電爐因虧損被迫停產的消息
，加之受環保限產消息刺激

，本周黑色係價格走勢分化明顯。

　　對此，華龍期貨黑色金屬分析師魏雲認為，今年1—5月粗鋼產量較去年累計同比增長10.2%，鋼(gang)材(cai)在(zai)高(gao)產(chan)量(liang)的(de)背(bei)景(jing)下(xia)
，需(xu)求(qiu)開(kai)始(shi)走(zou)弱(ruo)，庫(ku)存(cun)也(ye)在(zai)累(lei)積(ji)，近(jin)期(qi)鋼(gang)價(jia)反(fan)彈(dan)更(geng)多(duo)的(de)是(shi)受(shou)市(shi)場(chang)情(qing)緒(xu)影(ying)響(xiang)，反(fan)彈(dan)缺(que)乏(fa)持(chi)續(xu)性(xing)
，鐵(tie)礦(kuang)則(ze)麵(mian)臨(lin)一(yi)定(ding)的(de)回(hui)調(tiao)壓(ya)力(li)，鋼(gang)礦(kuang)比(bi)修(xiu)複(fu)行(xing)情(qing)仍(reng)然(ran)值(zhi)得(de)期(qi)待(dai)。