作為我國曆史最悠久、法律地位最明確、唯一跨市場發行的信用類債券品種
，企業債券在其30多年的發展曆程中，一直堅持引導債券資金用於實體經濟項目，為國家重大戰略
、重大工程、重大項目和重大改革舉措的落地實施，提供了穩定且低成本的資金來源。

　　國家發展改革委財金司副巡視員田原表示，2018年國家發展改革委共核準企業債券225隻，合計8386.68億元，為推進供給側結構性改革、實施創新驅動發展戰略
、構建開放型經濟體提供了支撐。今年上半年，國家發改委共核準企業債券112隻3647.2億元，同比增長131%，其中優質企業債券核準規模出現了較快增長。

　　企業債發行規模較快增長，也被視為“穩投資”的重要信號之一。在此背景下，如何進一步提升企業債券發行業務效率
、優化發行業務規則、完善發行參與各方的內控製度、強化信用建設管理
，成為市場各方普遍關注的問題。

　　2018年12月份，國家發展改革委發布了《關於支持優質企業直接融資進一步增強企業債券服務實體經濟能力的通知》
，支持信用優良、經營穩健、對dui產chan業ye結jie構gou轉zhuan型xing升sheng級ji或huo區qu域yu經jing濟ji發fa展zhan具ju有you引yin領ling作zuo用yong的de優you質zhi企qi業ye融rong資zi發fa展zhan，強qiang調tiao在zai嚴yan格ge防fang範fan風feng險xian的de同tong時shi
，提ti升sheng審shen核he效xiao率lv和he債zhai券quan資zi金jin使shi用yong靈ling活huo度du，進jin一yi步bu打da通tong優you質zhi企qi業ye投tou融rong資zi環huan節jie。

　　國家發展改革委財金司有關負責人表示，此次對企業債券發行指引的修訂遵循三方麵要求：一yi是shi強qiang化hua內nei控kong製zhi度du要yao求qiu，嚴yan控kong發fa行xing環huan節jie相xiang關guan風feng險xian。修xiu訂ding後hou的de發fa行xing指zhi引yin為wei內nei控kong製zhi度du設she置zhi獨du立li章zhang節jie，進jin一yi步bu凸tu顯xian內nei控kong製zhi度du重zhong要yao性xing，充chong分fen體ti現xian健jian全quan發fa行xing業ye務wu內nei外wai部bu監jian管guan要yao求qiu
，強qiang化hua報bao告gao製zhi度du。二er是shi強qiang化hua企qi業ye債zhai券quan發fa行xing環huan節jie社she會hui信xin用yong管guan理li。實shi施shi失shi信xin聯lian合he懲cheng戒jie是shi本ben次ci指zhi引yin修xiu訂ding的de重zhong點dian之zhi一yi
，要yao求qiu發fa行xing參can與yu人ren按an規gui定ding或huo協xie議yi約yue定ding履lv行xing相xiang關guan義yi務wu，未wei履lv行xing規gui定ding或huo協xie議yi約yue定ding的de相xiang關guan行xing為wei記ji入ru信xin用yong記ji錄lu，並bing實shi施shi失shi信xin聯lian合he懲cheng戒jie。三san是shi適shi應ying債zhai券quan市shi場chang發fa行xing新xin形xing勢shi的de要yao求qiu，提ti高gao債zhai券quan發fa行xing效xiao率lv。根gen據ju市shi場chang參can與yu各ge方fang需xu求qiu。一yi方fang麵mian，賦fu予yu企qi業ye債zhai券quan靈ling活huo的de發fa行xing定ding價jia權quan利li
，發fa行xing人ren可ke自zi主zhu選xuan擇ze設she置zhi彈dan性xing配pei售shou選xuan擇ze權quan或huo當dang期qi追zhui加jia發fa行xing選xuan擇ze權quan；另一方麵，調整直接投資人申請標準，充分發揮直接投資人在企業債券發行過程中的重要作用。

　　值得關注的是，新修訂指引設立了直接投資人製度
，調整了直接投資人申請的標準，即直接投資人的申請範圍變更為“上一年度末AA+級（含）以上的企業債券持有量排名前30名的投資人和全部企業債券持有量排名前50名的投資人”。zheyizhidugengjiazhuzhongtouzizheduigaoxinyongdengjiqiyezhaiquantouziheqiyezhaiquanchiquanzongliangdekaocha，yidingchengdushangtuidongleqiyezhaiquanfaxinggongzuodetouminghuaheshichanghua，jijiangdilefaxingrenrongzichengben，youtishengleyouzhitouzirendeyinglishuiping。

　　此外，修訂後的指引還增加了“彈性配售選擇權和當期追加選擇權等定價方式”，此ci舉ju給gei予yu發fa債zhai企qi業ye一yi定ding自zi主zhu選xuan擇ze權quan，增zeng加jia發fa行xing額e度du和he公gong告gao日ri期qi安an排pai彈dan性xing，有you利li於yu提ti升sheng企qi業ye債zhai券quan的de發fa行xing效xiao率lv，有you利li於yu降jiang低di企qi業ye債zhai券quan的de發fa行xing利li率lv和he擴kuo大da直zhi接jie融rong資zi規gui模mo。