馮豔成

　　4月份以來，焦煤
、焦炭期貨價格保持震蕩偏強運行，其主力合約價格均刷新2021年10月份以來新高。其中，截至4月18日，焦炭J2205合約月漲幅為7.09%，最高價格達4284元/噸；焦煤JM22050合約月跌幅為0.63%
，最高價格達3297.5元/噸。目前時間臨近交割月份，焦煤
、焦炭主力合約正逐步換月至9月合約。動力煤期貨價格窄幅震蕩運行，在煤炭“保供穩價”政策持續發力及較為嚴格的交易規則限製下
，動力煤期貨市場流動性進一步下降
，主力合約持倉量僅剩1500手左右，日內成交量不足200手
，市場炒作情緒明顯受到抑製。

　　從(cong)煤(mei)炭(tan)市(shi)場(chang)方(fang)麵(mian)來(lai)看(kan)
，近(jin)期(qi)，國(guo)家(jia)發(fa)展(zhan)改(gai)革(ge)委(wei)召(zhao)開(kai)專(zhuan)題(ti)會(hui)議(yi)，研(yan)究(jiu)明(ming)確(que)煤(mei)炭(tan)領(ling)域(yu)哄(hong)抬(tai)價(jia)格(ge)違(wei)法(fa)行(xing)為(wei)認(ren)定(ding)標(biao)準(zhun)。會(hui)議(yi)指(zhi)出(chu)，在(zai)現(xian)有(you)法(fa)律(lv)法(fa)規(gui)的(de)框(kuang)架(jia)下(xia)
，研(yan)究(jiu)明(ming)確(que)煤(mei)炭(tan)領(ling)域(yu)哄(hong)抬(tai)價(jia)格(ge)違(wei)法(fa)行(xing)為(wei)的(de)具(ju)體(ti)認(ren)定(ding)標(biao)準(zhun)，有(you)利(li)於(yu)引(yin)導(dao)煤(mei)炭(tan)經(jing)營(ying)者(zhe)合(he)法(fa)經(jing)營(ying)，維(wei)護(hu)煤(mei)炭(tan)市(shi)場(chang)正(zheng)常(chang)秩(zhi)序(xu)。下(xia)一(yi)步(bu)
，國(guo)家(jia)發(fa)展(zhan)改(gai)革(ge)委(wei)將(jiang)根(gen)據(ju)各(ge)方(fang)麵(mian)意(yi)見(jian)，抓(zhua)緊(jin)完(wan)善(shan)煤(mei)炭(tan)領(ling)域(yu)哄(hong)抬(tai)價(jia)格(ge)違(wei)法(fa)行(xing)為(wei)認(ren)定(ding)標(biao)準(zhun)的(de)有(you)關(guan)規(gui)定(ding)，推(tui)動(dong)有(you)關(guan)部(bu)門(men)加(jia)大(da)執(zhi)法(fa)檢(jian)查(zha)力(li)度(du)

，切(qie)實(shi)維(wei)護(hu)煤(mei)炭(tan)市(shi)場(chang)價(jia)格(ge)秩(zhi)序(xu)，更(geng)好(hao)地(di)保(bao)障(zhang)國(guo)家(jia)能(neng)源(yuan)安(an)全(quan)。在(zai)國(guo)家(jia)政(zheng)策(ce)的(de)監(jian)管(guan)調(tiao)控(kong)下(xia)，煤(mei)炭(tan)市(shi)場(chang)運(yun)行(xing)更(geng)加(jia)趨(qu)於(yu)穩(wen)定(ding)。

　　從煤炭數據方麵來看，原煤生產較快增長，煤炭進口量大幅下降。3月份以來，煤炭增產增供政策持續發力，主要產煤省區全力挖潛擴能增供。3月份，生產原煤3.96億噸
，同比增長14.8%，增速比1月~2月份加快4.5個百分點，日均產量為1277萬噸
；第1季度，生產原煤10.8億噸
，同比增長10.3%。煤炭進口量大幅下降，3月份煤炭進口量共1642萬噸，同比下降39.9%，降幅比1月~2月份擴大25.9個百分點；第1季度，煤炭進口量共5181萬噸，同比下降24.2%；第1季度煤炭進口總額為521.2億元

，同比增加207.8億元，增長66.3%。煤mei炭tan進jin口kou量liang降jiang幅fu進jin一yi步bu擴kuo大da，除chu了le澳ao大da利li亞ya煤mei進jin口kou限xian製zhi依yi然ran存cun在zai以yi及ji蒙meng古gu國guo煤mei通tong關guan不bu暢chang等deng原yuan因yin外wai，還hai有you一yi個ge重zhong要yao原yuan因yin就jiu是shi俄e烏wu衝chong突tu仍reng在zai持chi續xu，歐ou美mei國guo家jia開kai始shi製zhi裁cai俄e羅luo斯si煤mei炭tan，供gong給gei減jian量liang預yu期qi刺ci激ji國guo際ji煤mei炭tan價jia格ge高gao漲zhang。其qi中zhong，3月份澳大利亞紐卡斯爾動力煤平均價格為314美元/噸
，同比大幅上漲231%，環比上漲32%，創曆史新高。海外煤炭價格大幅上漲導致國內外煤炭價格倒掛抑製進口需求，我國煤炭進口呈現量減價增的態勢。

　　從煉焦煤方麵來看，1月~2月份，我國累計進口煉焦煤850.0萬噸
，累計同比增長33.89%。焦煤進口量呈現正增長，主要是1月份約166萬wan噸dun的de前qian期qi滯zhi港gang澳ao大da利li亞ya煤mei獲huo得de通tong關guan

，若ruo去qu掉diao這zhe部bu分fen量liang，焦jiao煤mei進jin口kou量liang基ji本ben與yu去qu年nian持chi平ping。目mu前qian
，前qian期qi滯zhi港gang澳ao大da利li亞ya煤mei已yi通tong關guan結jie束shu，另ling外wai蒙meng古gu國guo煤mei也ye因yin新xin冠guan肺fei炎yan疫yi情qing防fang控kong影ying響xiang，通tong關guan持chi續xu低di迷mi，進jin口kou量liang銳rui減jian。基ji於yu優you質zhi進jin口kou煤mei的de量liang持chi續xu下xia降jiang，國guo產chan焦jiao煤mei已yi成cheng為wei市shi場chang主zhu力li。由you於yu國guo內nei主zhu流liu焦jiao煤mei的de灰hui分fen、硫分比國外煤高，為貼合市場實際情況，近期大連商品交易所修改了焦煤交割標準，放寬了對焦煤交割品灰分、硫(liu)分(fen)的(de)要(yao)求(qiu)，並(bing)且(qie)把(ba)焦(jiao)煤(mei)交(jiao)割(ge)基(ji)準(zhun)庫(ku)調(tiao)整(zheng)至(zhi)山(shan)西(xi)地(di)區(qu)，將(jiang)焦(jiao)煤(mei)期(qi)貨(huo)標(biao)準(zhun)品(pin)定(ding)位(wei)由(you)進(jin)口(kou)煤(mei)調(tiao)整(zheng)為(wei)國(guo)產(chan)主(zhu)流(liu)商(shang)品(pin)煤(mei)，擴(kuo)大(da)了(le)市(shi)場(chang)可(ke)交(jiao)割(ge)資(zi)源(yuan)量(liang)，有(you)助(zhu)於(yu)維(wei)護(hu)市(shi)場(chang)平(ping)穩(wen)運(yun)行(xing)。

　　回到焦炭方麵
，近期焦炭市場整體呈現供需穩中有增、庫存保持低位、價格表現堅挺的態勢。

　　從焦化利潤方麵來看，2月下旬至3月中旬，焦炭價格曾連續提漲4輪，累計漲幅為800元/噸dun。近jin期qi焦jiao炭tan基ji本ben麵mian表biao現xian良liang好hao
，尤you其qi需xu求qiu端duan保bao持chi穩wen中zhong有you增zeng的de趨qu勢shi，同tong時shi受shou到dao疫yi情qing防fang控kong影ying響xiang，物wu流liu運yun輸shu不bu順shun暢chang，加jia上shang煉lian焦jiao成cheng本ben支zhi撐cheng持chi續xu偏pian強qiang
，增zeng強qiang了le焦jiao企qi的de漲zhang價jia信xin心xin。焦jiao企qi於yu4月上旬第5輪提漲焦價


，漲幅為200元/噸，至此焦價累計上漲了1000元/噸。若物流運輸仍不通暢，不排除焦價有繼續上漲1輪的可能。得益於焦價的上漲，近期平均噸焦盈利基本維持在250元左右。其中，山東區域盈利最好，噸焦盈利超500元
；山西區域利潤稍差，噸焦盈利僅120元左右。

　　從供給方麵來看，國家統計局數據顯示
，3月份，我國焦炭產量為4017萬噸
，同比下降1.1%。1月~3月份累計焦炭產量為11512萬噸，同比下降4.9%。短期來看
，噸焦盈利尚可，焦企提產意願較強，但受疫情影響，近期山西省呂梁市、臨汾市、晉中市等地區運輸不暢。一方麵，焦化廠原料供應不足；另一方麵，焦炭堆放場地有限。由於這些問題
，焦企有被迫減產20%~35%的情況。調研數據顯示，目前全國獨立焦企產能利用率降至75%左右
，周環比下降2.66個百分點，同比下降11.91個ge百bai分fen點dian。焦jiao炭tan供gong應ying邊bian際ji回hui落luo，這zhe也ye增zeng加jia了le焦jiao企qi挺ting價jia的de信xin心xin。在zai運yun輸shu不bu通tong暢chang的de情qing況kuang下xia，焦jiao化hua廠chang焦jiao炭tan庫ku存cun有you一yi定ding累lei積ji的de情qing況kuang，但dan下xia遊you庫ku存cun偏pian低di且qie高gao爐lu開kai工gong良liang好hao，在zai物wu流liu恢hui複fu正zheng常chang後hou，焦jiao化hua廠chang端duan庫ku存cun或huo逐zhu步bu轉zhuan移yi到dao下xia遊you。

　　從需求方麵來看，國家統計局數據顯示
，3月份我國生鐵產量為7160萬噸，同比減少6.2%；日均產量為230.97萬噸，較1月~2月份日均產量增加7.02萬噸。1月~3月份生鐵累計產量為20091萬噸，同比減少11.0%。短期來看，鋼廠處在持續複產過程中。4月15日調研數據顯示，247家鋼廠日均鐵水產量已回升至233萬噸左右
，處於往年同期偏高水平。在庫存方麵，鋼廠內焦炭庫存呈現持續下滑趨勢
，上周降至650萬噸，周環比下降43萬噸

，同比下降178萬噸
；庫存可用天數僅有12天左右，同比減少2天。

　　zonghelaikan，dangqianmeitanbaogongwenjiazhengcerengzaifali，donglimeishichangchaozuoqingxumingxianshoudaoyizhi。jiaotanduanqigonggeibianjishoujin，gangxingxuqiubaochiwenzhongyouzeng，qiexiayougangchangjiaotanzongtikucunpiandi，duijiaotanrengyoubukuxuqiu。lingwai，lianjiaochengbenjugaobuxia，zhichengjiaotanqijiawenzhongpianqiang

，jiaoqirengyoujinyibutizhangyiyuan。danxuzhuyi，dangqianjiaotanzhongduanxuqiudefusujinchengrengshoudaoyiqingfangkongdekaoyan，xuqiuxianghaoyuqirengyoudaiyanzheng，duanqijianyijinshenduidai，jingtijiagegaoweihuiluofengxian
，guanzhuxiayoushijifuchanqingkuang。