業內人士指出，冷冬天氣來臨
，疊加全國性安全檢查導致產地增產不及預期，煤價看漲情緒依舊濃厚，行業有望出現量價齊升的局麵。

　　價格持續上漲

　　近期國內動力煤市場整體高位運行。截至目前，環渤海動力煤價格指數報收於566元/噸
，環比上漲1元/噸。現貨平倉價方麵，秦皇島動力煤現貨平倉價為616元/噸
，環比上漲2元/噸。長協價方麵，11月
，動力煤長協價（Q5500）為575元/噸，相比上月每噸上漲28元。

　　據業內人士透露，由於雨雪天氣影響短途汽運受限，以及煤礦安檢等多因素疊加刺激
，近來產地煤價上漲提速，漲價幅度在每噸5元-20元不等。

　　具體來看，產地煤礦穩中有漲。數據顯示，11月20日
，榆林神木地區三大主流煤礦進行競拍
，最高成交價上調14元/噸-51元/噸不等，其中N煤礦洗中塊起拍價460元/噸，環比上調10元/噸，最高成交價531元/噸，環比上調51元/噸(dun)。因(yin)當(dang)地(di)部(bu)分(fen)小(xiao)型(xing)煤(mei)礦(kuang)受(shou)檢(jian)查(zha)影(ying)響(xiang)暫(zan)停(ting)生(sheng)產(chan)
，加(jia)之(zhi)下(xia)遊(you)用(yong)戶(hu)需(xu)求(qiu)良(liang)好(hao)
，支(zhi)撐(cheng)坑(keng)口(kou)煤(mei)價(jia)上(shang)漲(zhang)。鄂(e)爾(er)多(duo)斯(si)地(di)區(qu)多(duo)數(shu)在(zai)產(chan)煤(mei)礦(kuang)生(sheng)產(chan)正(zheng)常(chang)，銷(xiao)售(shou)情(qing)況(kuang)較(jiao)為(wei)穩(wen)定(ding)，部(bu)分(fen)煤(mei)礦(kuang)因(yin)月(yue)底(di)煤(mei)管(guan)票(piao)不(bu)足(zu)
，開(kai)始(shi)減(jian)量(liang)生(sheng)產(chan)，區(qu)域(yu)內(nei)煤(mei)價(jia)穩(wen)中(zhong)上(shang)漲(zhang)5元/噸-10元/噸。山西晉北地區多數煤礦價格高位堅挺運行。

　　zaigongyingfangmian，muqianshanxiyulinshenmudiqudakuangshengchanqingkuanglianghao
，eerduosidiqushaoshukuangmeiguanpiaokaishijinzhang，jinbeidiqudakuangduoshuyigongyinggangkoujizhidadianchangweizhu；山西平魯地區部分煤礦還在停產中，周邊市縣在產小礦安全檢查頻繁，整體供應緊張。

　　下遊需求或超預期

　　中國氣象局在日前召開的新聞發布會上表示，受“拉尼娜”現象影響，我國今冬總體冷空氣比較頻繁，勢力偏強。今年我國大部分地區氣溫是正常到偏低的分布。

　　業內人士指出，氣象部門對今年“冷冬”的預判，或將使得今年冬季煤炭市場需求提升，整體供應趨緊。據了解，伴隨“冷冬”linjin，muqianhuadongbufendiquqiwenxiajiang
，juminyongdianhegongnuandexuqiutisheng，huodianhaomeifuhezengjia。erhuananbufendianchangjinkoumeipeieyijinghaojin，beishanglayundejijixingyezaimingxianzengqiang。

　　ciwai，youyugongnuanqicaigoujiji，jiazhibufenchandirengshouanquanjianzhayingxiang，gangkoumeitanxianhuoziyuanjinquewentiyanzhong。tianfengzhengquanfenxizhichu，duanqineimeijiarengyouzhicheng。zongtilaikan，meitangonggeiyanxupianjin，xiayouxuqiurengyouzhicheng。

　　平安證券指出
，我國冬季供暖仍然以煤炭為主，在“冷冬”天氣預期下，煤炭消費量將邊際提升；疊加經濟複蘇
，非供暖用煤呈現較好的增長態勢，同時供給端受到安全檢查
、進口煤平控政策等因素影響，如果出現極端天氣或影響煤炭運輸。整體來看，煤炭價格易漲難跌
，“冷冬”天氣下，煤炭行業有望出現量價齊升。

　　機構看多四季度煤價

　　由(you)於(yu)市(shi)場(chang)預(yu)計(ji)今(jin)年(nian)冬(dong)季(ji)煤(mei)炭(tan)市(shi)場(chang)整(zheng)體(ti)供(gong)應(ying)或(huo)將(jiang)趨(qu)緊(jin)，中(zhong)國(guo)煤(mei)炭(tan)工(gong)業(ye)協(xie)會(hui)表(biao)示(shi)
，為(wei)確(que)保(bao)冬(dong)季(ji)煤(mei)炭(tan)穩(wen)定(ding)供(gong)應(ying)
，目(mu)前(qian)有(you)關(guan)部(bu)門(men)及(ji)煤(mei)炭(tan)上(shang)下(xia)遊(you)企(qi)業(ye)已(yi)開(kai)足(zu)馬(ma)力(li)，全(quan)力(li)確(que)保(bao)冬(dong)季(ji)煤(mei)炭(tan)供(gong)應(ying)充(chong)足(zu)。

　　gaixiehuiyuji，sijidumeitanshichanggongyingjiangbaochizongtichongzu，dongjiqunuanmeixuqiuzengjiayijiwenzengchangcuoshiluodixianxiaojiangshimeitanxuqiubaochizengchang，meitanshichanggongxuzongtijiangweichixiangduipinghengjumian，meitanjiagejiangyiwenweizhu
、小幅波動，但不排除局部區域、個別時段出現供應偏緊的情況。

　　此外
，近來，多家機構發布了四季度煤炭價格強勢
、看多煤炭板塊的報告。國投安信期貨能源首席分析師高明宇認為，四季度
，“冷冬”狀態下中東部氣溫較往年同期偏低的概率較大，加上水電出力擠壓火電的高峰期已基本結束
，預計全年火電耗煤同比增長0.1％。

　　華西證券研報指出，煤炭價格將維持強勢。供給方麵
，“藍天保衛戰”開kai始shi，同tong時shi晉jin陝shan兩liang省sheng發fa布bu暴bao雪xue預yu警jing，兩liang因yin素su疊die加jia，供gong給gei和he運yun輸shu將jiang持chi續xu緊jin張zhang。需xu求qiu方fang麵mian，多duo項xiang經jing濟ji數shu據ju延yan續xu恢hui複fu進jin程cheng

，煤mei炭tan需xu求qiu進jin入ru季ji節jie性xing順shun周zhou期qi
，預yu計ji煤mei價jia強qiang勢shi將jiang維wei持chi到dao年nian底di。

　　信達證券研報認為，當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的初期
，基本麵

、政策麵、公司麵共振
，現階段配置煤炭板塊正當時。中長期看，供給端受“十三五”期間新增產能釋放接近尾聲，煤炭生產嚴格要求合法合規的限製，供給缺乏彈性；同時在“能源安全”戰(zhan)略(lve)下(xia)
，煤(mei)炭(tan)在(zai)一(yi)次(ci)能(neng)源(yuan)消(xiao)費(fei)占(zhan)比(bi)降(jiang)幅(fu)有(you)望(wang)明(ming)顯(xian)收(shou)窄(zhai)，隨(sui)著(zhe)經(jing)濟(ji)逐(zhu)步(bu)恢(hui)複(fu)
，煤(mei)炭(tan)需(xu)求(qiu)有(you)望(wang)繼(ji)續(xu)提(ti)升(sheng)
，展(zhan)望(wang)明(ming)年(nian)煤(mei)炭(tan)供(gong)需(xu)形(xing)勢(shi)更(geng)為(wei)趨(qu)緊(jin)，全(quan)麵(mian)看(kan)多(duo)煤(mei)炭(tan)板(ban)塊(kuai)，繼(ji)續(xu)推(tui)薦(jian)關(guan)注(zhu)煤(mei)炭(tan)的(de)曆(li)史(shi)性(xing)配(pei)置(zhi)機(ji)遇(yu)。重(zhong)點(dian)推(tui)薦(jian)兩(liang)條(tiao)投(tou)資(zi)主(zhu)線(xian)：一是具備顯著成長性同時受益限製澳煤進口催化的平煤股份、盤江股份、西山煤電、淮北礦業；二是現金流強勁的低估值
、高股息動力煤龍頭的陝西煤業、兗州煤業、中國神華。

　　此ci外wai，也ye有you分fen析xi認ren為wei
，由you於yu當dang前qian煤mei價jia已yi經jing處chu於yu高gao位wei水shui平ping，為wei緩huan解jie國guo內nei煤mei炭tan供gong需xu緊jin張zhang的de局ju麵mian，後hou期qi進jin口kou煤mei不bu排pai除chu有you放fang開kai的de可ke能neng性xing，若ruo進jin口kou煤mei額e度du增zeng加jia，煤mei價jia繼ji續xu上shang漲zhang動dong力li不bu足zu
，不bu排pai除chu有you回hui落luo的de風feng險xian。