從上遊供應、發運成本
，以及下遊需求
、進口煤限製等方麵綜合分析

，港口市場煤價格降至600元/噸以下的黃色區間難度不小，降至570元/噸的綠色區間可能性更低。預計年底前一個多月
，港口市場煤價格將在600元/噸以上波動。

　　首(shou)先(xian)，上(shang)遊(you)供(gong)應(ying)經(jing)受(shou)考(kao)驗(yan)。近(jin)期(qi)，煤(mei)炭(tan)主(zhu)產(chan)地(di)接(jie)連(lian)發(fa)生(sheng)煤(mei)礦(kuang)事(shi)敀(敀)
，晉(jin)陝(shan)地(di)區(qu)先(xian)後(hou)開(kai)展(zhan)煤(mei)礦(kuang)安(an)全(quan)排(pai)查(zha)整(zheng)治(zhi)行(xing)動(dong)，生(sheng)產(chan)供(gong)應(ying)受(shou)到(dao)影(ying)響(xiang)，坑(keng)口(kou)價(jia)格(ge)仍(reng)有(you)支(zhi)撐(cheng)。臨(lin)近(jin)年(nian)底(di)，煤(mei)炭(tan)企(qi)業(ye)和(he)鐵(tie)路(lu)部(bu)門(men)均(jun)要(yao)保(bao)安(an)全(quan)，生(sheng)產(chan)和(he)運(yun)輸(shu)節(jie)奏(zou)可(ke)能(neng)會(hui)放(fang)慢(man)，煤(mei)炭(tan)供(gong)給(gei)引(yin)發(fa)市(shi)場(chang)擔(dan)憂(you)。

　　其(qi)次(ci)，產(chan)地(di)煤(mei)價(jia)下(xia)跌(die)不(bu)易(yi)。主(zhu)產(chan)地(di)煤(mei)礦(kuang)生(sheng)產(chan)積(ji)極(ji)性(xing)較(jiao)好(hao)，整(zheng)體(ti)供(gong)應(ying)正(zheng)常(chang)
，煤(mei)價(jia)堅(jian)挺(ting)。內(nei)蒙(meng)鄂(e)爾(er)多(duo)斯(si)地(di)區(qu)煤(mei)礦(kuang)開(kai)工(gong)率(lv)保(bao)持(chi)在(zai)高(gao)位(wei)水(shui)平(ping)，下(xia)遊(you)客(ke)戶(hu)采(cai)購(gou)需(xu)求(qiu)較(jiao)好(hao)，拉(la)煤(mei)車(che)明(ming)顯(xian)增(zeng)多(duo)，銷(xiao)量(liang)同(tong)比(bi)高(gao)於(yu)去(qu)年(nian)。冬(dong)季(ji)取(qu)暖(nuan)期(qi)

，盡(jin)管(guan)內(nei)蒙(meng)等(deng)地(di)煤(mei)炭(tan)生(sheng)產(chan)和(he)發(fa)運(yun)也(ye)在(zai)增(zeng)加(jia)，但(dan)部(bu)分(fen)資(zi)源(yuan)需(xu)要(yao)支(zhi)援(yuan)東(dong)北(bei)和(he)華(hua)北(bei)地(di)區(qu)
，流(liu)向(xiang)環(huan)渤(bo)海(hai)港(gang)口(kou)的(de)煤(mei)炭(tan)資(zi)源(yuan)增(zeng)量(liang)不(bu)明(ming)顯(xian)。值(zhi)得(de)注(zhu)意(yi)的(de)是(shi)，產(chan)地(di)煤(mei)價(jia)與(yu)港(gang)口(kou)煤(mei)價(jia)不(bu)一(yi)樣(yang)，港(gang)口(kou)煤(mei)價(jia)可(ke)以(yi)限(xian)價(jia)或(huo)者(zhe)管(guan)控(kong)，產(chan)地(di)煤(mei)價(jia)主(zhu)要(yao)根(gen)據(ju)需(xu)求(qiu)和(he)外(wai)銷(xiao)情(qing)況(kuang)，自(zi)己(ji)調(tiao)節(jie)。產(chan)地(di)煤(mei)價(jia)高(gao)位(wei)
，在(zai)很(hen)大(da)程(cheng)度(du)上(shang)支(zhi)撐(cheng)了(le)港(gang)口(kou)煤(mei)價(jia)。

　　再次，港口庫存累積尚需時日。大秦線秋季檢修結束後，日均發運量恢複至125萬噸
，但在需求不弱，封航沒有出現的情況下，港口煤炭調入、調出大體相當
，環渤海港口煤炭庫存整體在2000萬wan噸dun左zuo右you窄zhai幅fu震zhen蕩dang，且qie江jiang內nei庫ku存cun繼ji續xu下xia滑hua。下xia遊you需xu求qiu不bu弱ruo，電dian煤mei消xiao耗hao加jia快kuai，二er港gang庫ku存cun持chi續xu減jian少shao，江jiang內nei詢xun貨huo需xu求qiu增zeng多duo

，華hua南nan電dian廠chang詢xun貨huo也ye有you所suo增zeng多duo，促cu使shi環huan渤bo海hai港gang口kou下xia錨mao船chuan和he預yu報bao船chuan舶bo數shu量liang保bao持chi相xiang對dui高gao位wei

，支zhi撐cheng港gang口kou煤mei價jia保bao持chi堅jian挺ting。

　　第四，進口煤限製
，國內市場空前趨好。10月份，我國進口煤炭1372萬噸
，同比下降46%
，進口量接近腰斬。而國內經濟大循環為主的情況下
，礦、路
、港各方均在搶工期、趕進度
，國家放開進口煤幾無可能。臨近年底，多數消費終端采購進口煤“額度”所剩無幾，促使前期寄希望國家出台政策、增加進口煤配額的用戶紛紛將采購重心向內貿市場轉移。

　　第五
，未來一段時間，工業生產仍處於旺季。隨著華東、華中地區大麵積降溫，社會用電負荷將有所回升，在水電等清潔能源的替代進一步減弱的情況下
，火電耗煤需求將穩步回升。