利潤豐厚刺激焦化廠開工

　　10月中旬，山西傳出消息，要求年底前淘汰2000多萬噸4.3米以下焦爐產能。到10月底
，產能已經淘汰1230萬噸
，而11月，預計淘汰1052萬噸。後期，各地將陸續公布本年度采暖季去產能方案
，涉及焦化產能2973萬噸。

　　然而
，在去產能的環境下，焦炭供應量卻沒有減少。為了滿足下遊需求，焦爐開工率提升，10月底以來始終在86%以上。截至11月13日，全國獨立焦化廠焦炭周產量為481.46萬噸

，僅較兩周前下降0.92%。

　　近期
，焦化廠利潤超過500元/dun
，jiaohuachangshengchanreqinggaozhang。jinguanjinnianquchannengjuexinjiaoda，danshouxiayoutieshuixuqiuwangshengjishengchanlirunfenghoudeyingxiang，niandiqianjiaotanshichangyujiweichimuqiandegaogongyingzhuangtai。

　　“北材南下”時間節點推遲

　　9月，受拉尼娜影響
，天氣預報顯示今年將遭遇“曆年來最冷的一個冬季”，加上當時成材庫存水平高於去年同期50%以上，市場對今年冬儲懷有很大擔憂，導致此前黑色板塊整體萎靡。然而
，進入10月，螺紋鋼周度表觀需求達到440萬噸

，11月13日當周更是一舉突破464萬噸
，成材以每周100萬噸的速度去庫存。

　　往年，受冬季降溫影響，此時正處於“北材南下”的時間節點
，而今年
，冬季推遲來臨，東北等地溫度高於往年同期10攝氏度以上
，大部分成材在北方得到消化，使得廣州等地維持著極低的入庫水平。按目前的消化速度，預計到11月底
，成材庫存能與去年同期相當。

　　成材高產出激發焦炭需求

　　截至11月上旬，國內生鐵產量為2466.26萬噸。雖受采暖季停限產影響，生鐵產量有所下降，但降速緩慢，依然在2450萬噸以上的高位，較去年同期高出13.5%，這使得焦炭需求良好，六輪提漲順利落地，部分地區如山東甚至出現缺貨現象。

　　9月
，在高庫存和“冷冬”yuqiyazhixia，shichangrenweigangchanghuisuojiantieshuichanliang，jinerdaozhijiaotanxuqiuhuiluo。bishi，gangchanglirunshoululiaojiya

，zhiyingkuipinghengxianfujin
，queshiyouchongzudejianchandongli。raner，houlaitiekuangshijiagebuduanxiadie，gangchangdunlirunhuishengzhi350元，鐵水減產的動力就被削弱了。可以預期，年底前，成材的高產量、焦炭的高需求仍將延續。

　　鋼廠燃料出現累庫跡象

　　截至11月13日當周
，全國焦炭總庫存為724.04萬噸，整體水平仍低，但較月初增長了1.64%，周內增加了12萬噸。這部分增幅主要出現在下遊。全國110家鋼廠庫存增長12%，前期維持低位的日照港港庫也增加了6wandun。jiaotanshichangchuxianleikujixiang

，zheyeshidiqiluntizhanghoupanmianbushengfanjiang
，qiexiayoudichuqingxujiaoqiangdeyuanyin。ruohouxujiaotankucunjixupansheng，zepanmianjiagezaikankongyuqixiachengya，jiaohualirunyehuizigaoweishousuo。

　　此前，焦炭價格在資金的加持下一舉衝破2500元/噸，之後又趨於冷靜
，回歸與現貨幾乎平水的2400元/噸的關口，這預示著市場從看多情緒回歸產業基本麵。若後市沒有更大的消息刺激
，盤麵很難進一步走強，2500元/dunchengweiyaliwei。jibenmianfangmian，bennianduheisexixiayouxuqiushizhonglianghao，shideshichangcunzaijiaoqiangzhicheng，danjinqijiaotanchuxianleikujixiang
，qikenengchengweiluojiaokuangzhongyunxingzuiruodepinzhong。caozuoshang
，kechiqujianzhendangdejiaoyisilu。buguo，ruohouxujiaotanquchannenggongzuojixukuodabingluoshi
，zejiaotanjiagerengyoushangzhangdongli。