馮豔成

　　上周
，焦炭期貨主力合約由J2001換至J2005。從盤麵看，J2005合約價格短期處於上升通道中。

　　現xian貨huo方fang麵mian，在zai山shan東dong省sheng加jia快kuai去qu產chan能neng進jin程cheng等deng消xiao息xi的de刺ci激ji下xia
，焦jiao炭tan市shi場chang情qing緒xu較jiao為wei樂le觀guan，加jia快kuai了le第di二er輪lun漲zhang價jia的de節jie奏zou。目mu前qian，鋼gang廠chang利li潤run較jiao高gao
，各ge地di區qu主zhu流liu鋼gang廠chang已yi陸lu續xu漲zhang價jia。此ci輪lun漲zhang價jia過guo後hou，全quan國guo30家獨立焦企平均噸焦盈利回升至131.62元/噸。

　　供gong給gei方fang麵mian，焦jiao企qi盈ying利li情qing況kuang較jiao前qian期qi有you明ming顯xian好hao轉zhuan
，企qi業ye生sheng產chan積ji極ji性xing很hen高gao。即ji使shi在zai部bu分fen地di區qu環huan保bao限xian產chan力li度du加jia大da的de情qing況kuang下xia
，焦jiao企qi開kai工gong率lv仍reng較jiao高gao。上shang周zhou，全quan國guo100家獨立焦企綜合開工率為78.92%，周環比繼續小幅上升。據相關機構調研
，目前，山東省除之前已退出的185萬噸產能以外，另有235萬(wan)噸(dun)產(chan)能(neng)已(yi)公(gong)布(bu)將(jiang)在(zai)年(nian)底(di)退(tui)出(chu)。近(jin)期(qi)，已(yi)有(you)督(du)導(dao)組(zu)赴(fu)個(ge)別(bie)焦(jiao)化(hua)企(qi)業(ye)進(jin)行(xing)現(xian)場(chang)督(du)導(dao)焦(jiao)爐(lu)關(guan)停(ting)工(gong)作(zuo)。不(bu)過(guo)
，也(ye)有(you)部(bu)分(fen)企(qi)業(ye)有(you)供(gong)暖(nuan)或(huo)民(min)生(sheng)任(ren)務(wu)，可(ke)能(neng)會(hui)延(yan)後(hou)退(tui)出(chu)。預(yu)計(ji)近(jin)期(qi)去(qu)產(chan)能(neng)進(jin)度(du)加(jia)快(kuai)將(jiang)導(dao)致(zhi)焦(jiao)炭(tan)市(shi)場(chang)出(chu)現(xian)短(duan)期(qi)區(qu)域(yu)性(xing)供(gong)需(xu)失(shi)衡(heng)，或(huo)刺(ci)激(ji)焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)進(jin)一(yi)步(bu)上(shang)漲(zhang)。

　　需求方麵
，上周，全國163家鋼廠高爐開工率為65.88%

，周(zhou)環(huan)比(bi)有(you)所(suo)下(xia)滑(hua)。這(zhe)主(zhu)要(yao)是(shi)近(jin)期(qi)受(shou)重(zhong)汙(wu)染(ran)天(tian)氣(qi)影(ying)響(xiang)。為(wei)確(que)保(bao)全(quan)年(nian)大(da)氣(qi)汙(wu)染(ran)防(fang)治(zhi)工(gong)作(zuo)圓(yuan)滿(man)收(shou)官(guan)，河(he)北(bei)省(sheng)要(yao)求(qiu)各(ge)市(shi)於(yu)近(jin)日(ri)啟(qi)動(dong)二(er)級(ji)應(ying)急(ji)響(xiang)應(ying)。據(ju)測(ce)算(suan)，若(ruo)按(an)政(zheng)策(ce)執(zhi)行(xing)，僅(jin)唐(tang)山(shan)地(di)區(qu)就(jiu)影(ying)響(xiang)焦(jiao)炭(tan)日(ri)均(jun)消(xiao)耗(hao)量(liang)8.4萬噸左右，比11月份實際影響增加4.2萬噸左右
，焦炭需求強度有走弱預期。

　　庫存方麵
，總庫存依然處於高位。焦企近期開工積極
，庫存小幅上升；鋼廠受環保限產等因素影響，焦炭消耗受限，另有部分鋼廠補庫意願增強，鋼廠焦炭庫存繼續增加
，且已接近今年最高水平；港口焦炭庫存繼續下滑
，但仍有較大的庫存壓力

，貿易商抄底采購的意向依舊謹慎。

　　整(zheng)體(ti)來(lai)看(kan)
，近(jin)期(qi)環(huan)保(bao)限(xian)產(chan)力(li)度(du)加(jia)大(da)，導(dao)致(zhi)需(xu)求(qiu)端(duan)給(gei)予(yu)焦(jiao)炭(tan)的(de)支(zhi)撐(cheng)有(you)所(suo)減(jian)弱(ruo)。不(bu)過(guo)
，山(shan)東(dong)去(qu)產(chan)能(neng)進(jin)程(cheng)加(jia)快(kuai)助(zhu)力(li)焦(jiao)價(jia)走(zou)強(qiang)，預(yu)計(ji)短(duan)期(qi)焦(jiao)炭(tan)期(qi)價(jia)或(huo)繼(ji)續(xu)偏(pian)強(qiang)運(yun)行(xing)。後(hou)期(qi)，需(xu)要(yao)關(guan)注(zhu)焦(jiao)企(qi)去(qu)產(chan)能(neng)落(luo)實(shi)情(qing)況(kuang)和(he)下(xia)遊(you)鋼(gang)廠(chang)利(li)潤(run)走(zou)勢(shi)。