期價高位回落

　　“因前期漲幅過快
，近期陝西
、內蒙古地區煤礦價格出現下調。加之3月15日之後供應端存在增加預期，下遊用戶采購積極性回落
，暫以觀望為主。因此，上周以來，動力煤期貨主力1905合約明顯走弱，並再次回歸震蕩區間。”弘業期貨分析師吳勇表示。

　　北方港口方麵，由於前期煤價漲幅過大，下遊對高價煤接受意願不強，貿易商報價出現小幅下移，現Q5500大卡煤報價多集中在640元/噸附近。上周，秦皇島港平均港口吞吐量為53.14萬噸，鐵路調入量為56.07萬噸，截至3月11日，港口存量為568.0萬噸，相比此前一周增加4.22%；其他港口方麵，曹妃甸港庫存為433.2萬噸，國投京唐港庫存為182萬噸
，天津港庫存為136萬噸。四港口總體庫存為1319.2萬噸，周環比增長0.19%。

　　dianchangrihaofangmian，suizheqiwenhuisheng，juminyongdianxuqiukaishihuiluo，dianchanghaomeiliangyekaishizouruo。dianchangkucunfangmian，xiangbigaoweiyouyidingdexiahua，danrengweichigaowei
，yuangaoyuliniantongqishuiping。jiezhi3月11日，六大電廠總庫存量為1634.02萬噸。與此同時，煤炭可用天數為22.18天。

　　供應端仍存結構性隱憂

　　不過，從基本麵來看，寶城期貨分析師王曉囡認為：“目前
，動力煤期價階段性頂部已經形成。不過，煤炭供應端仍存結構性緊張情況
，將在一定程度上限製優質煤價回調空間。”

　　王曉囡表示，今年年初以來，中國一些港口已對澳大利亞進口煤實行限製


，澳煤通關時間已延長至約40天。3月初
，部分港口接到通知，在工作日期間將對澳煤卸船進行限製，並將對每500噸煤進行“放射性檢測”，通關時間或進一步延長
，將可能影響煤炭進口數量。

　　海關數據顯示
，2月原煤進口量為1764萬噸
，同比降15.6%。受(shou)此(ci)影(ying)響(xiang)，電(dian)廠(chang)將(jiang)不(bu)得(de)不(bu)轉(zhuan)變(bian)采(cai)購(gou)方(fang)向(xiang)

，加(jia)大(da)對(dui)內(nei)貿(mao)煤(mei)的(de)采(cai)購(gou)需(xu)求(qiu)。由(you)於(yu)電(dian)廠(chang)對(dui)優(you)質(zhi)煤(mei)采(cai)購(gou)的(de)剛(gang)性(xing)需(xu)求(qiu)較(jiao)強(qiang)，而(er)澳(ao)洲(zhou)煤(mei)炭(tan)多(duo)為(wei)高(gao)品(pin)質(zhi)煤(mei)，澳(ao)洲(zhou)煤(mei)炭(tan)供(gong)應(ying)減(jian)少(shao)將(jiang)加(jia)劇(ju)港(gang)口(kou)煤(mei)炭(tan)供(gong)應(ying)結(jie)構(gou)性(xing)緊(jin)張(zhang)。但(dan)從(cong)國(guo)內(nei)兩(liang)大(da)優(you)質(zhi)煤(mei)主(zhu)產(chan)區(qu)來(lai)看(kan)
，陝(shan)西(xi)榆(yu)林(lin)地(di)區(qu)因(yin)1月以來大麵積停產，原煤產量大幅減少
；山西地區則因安全檢查嚴格
，整體優質煤供應相對緊張。因此，港口煤炭供應仍存結構性隱憂。

　　王wang曉xiao囡nan表biao示shi，煤mei炭tan現xian貨huo供gong應ying趨qu於yu寬kuan鬆song
，短duan期qi動dong力li煤mei期qi價jia重zhong心xin將jiang繼ji續xu下xia移yi。不bu過guo
，煤mei炭tan供gong應ying仍reng存cun結jie構gou性xing隱yin憂you，且qie期qi現xian價jia差cha處chu於yu偏pian低di水shui平ping，預yu計ji期qi價jia跌die幅fu要yao小xiao於yu現xian價jia。