隨著潰壩事故的發酵，淡水河穀的股價由1月25日的14.50美元每股降至2月11日的11.22美元每股，與此相對的是鐵礦石期貨價格的持續上漲。

　　價格震蕩

　　受供應削減預期的影響，2月11日，巴西淡水河穀（NYSE：VALE）潰壩事故發生第18天，國內鐵礦石期貨開盤漲停，漲幅7.95%，創2017年3月以來新高；國際鐵礦石期貨震蕩明顯，2月5日新加坡鐵礦石掉期合約結算價持續上行，2月8日盤中上漲至94美元/噸
，創2014年8月以來新高。

　　淡水河穀連續暫停多個礦區的生產。一月下旬
，淡水河穀稱將在未來3年加速關閉剩餘10座尾礦壩。2月4日
，該公司另一礦區Brucutu被巴西法院要求暫停生產。據悉受影響的鐵礦石產量總計約達7000萬噸，占其2019年生產計劃4億噸的17.5%。

　　盡管淡水河穀早前曾表示不會在鐵礦石合同上宣布不可抗力，但Brucutu礦(kuang)區(qu)被(bei)要(yao)求(qiu)關(guan)閉(bi)之(zhi)後(hou)，該(gai)公(gong)司(si)還(hai)是(shi)在(zai)其(qi)部(bu)份(fen)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)銷(xiao)售(shou)合(he)同(tong)上(shang)宣(xuan)布(bu)了(le)不(bu)可(ke)抗(kang)力(li)。不(bu)可(ke)抗(kang)力(li)條(tiao)款(kuan)將(jiang)保(bao)護(hu)淡(dan)水(shui)河(he)穀(gu)無(wu)法(fa)履(lv)行(xing)供(gong)應(ying)合(he)同(tong)的(de)行(xing)為(wei)。

　　作為世界第一大鐵礦石生產和出口商，外界擔心淡水河穀停產將引起全球鐵礦石市場的進一步收緊。Jefferies & Company分析師表示，這將對鐵礦石市場產生遞增式供應衝擊
，並將支撐鐵礦石價格超過預期水平。

　　瑞銀預測淡水河穀的減產將造成全球鐵礦石供應出現3000萬噸左右的缺口。花旗則將2019年鐵礦石價格預測上調約40%，至每噸88美元，並預期淡水河穀運營繼續惡化並可能持續多年。花旗在報告中稱
，Brucutu礦區停產可能是淡水河穀眾多礦山停產中的第一個
，而更嚴格的監管可能波及其他礦企的供應。

　　不過，據《北京商報》報道稱
，中國鋼鐵工業協會專家認為因中國今年對巴西鐵礦石的依存度下降，淡水河穀停產對中國鋼鐵業影響不大。該專家分析

，“國際市場並不缺少鐵礦石資源，目前鐵礦石期貨市場價格拉升隻是預期炒作”。

　　淡水河穀在2015nianfashengdelingyiqitiekuangshiweikuangbakuibashigudangshibingweiduitiekuangshiqihuojiagezaochengtaidayingxiang。qijiantiekuangshiqihuojiagezhengchuxiaxing，kuangnanzaiduanqineiyanhuanlekuangjiadiesu
，danmiandui15年底難以改變的礦石產能供給過剩，鐵礦石價格依舊延續下跌趨勢。

　　有分析稱，目前國內鐵礦石期貨價格2018年12月份以來處於上行，大商所鐵礦石期貨價格由於鋼廠補庫實施支撐處於高位
，受事故影響的漲勢或將逐漸趨緩。

　　對外依存度居高不下

　　1月14日中國海關總署公布數據顯示，中國2018年鐵礦石進口量同比下降1%，較2017年10.75億噸的進口量減少0.11噸至10.64億噸。這是自2010年以來鐵礦石年度進口量首次出現下降。

　　中國鐵礦石進口量從2000年的0.7億噸增加到2017年的10.75億噸，18年增幅達1435.7%。2003年，中國鐵礦石進口量首次超過日本，成為世界上第一大鐵礦石進口國。2017年，中國鐵礦石進口量占全球總貿易量約70%。

　　進口量雖略有回調，對外依存度卻仍居高不下。近五年間，中國鋼鐵企業每使用的100噸鐵礦石原料就有約80噸是進口原料。數據顯示，2015年國內鐵礦石對外依存度首次突破80%

，達到了83.57%
，此後逐年遞增，2017年比例達到87.5%。

　　中zhong國guo鋼gang鐵tie工gong業ye協xie會hui副fu秘mi書shu長chang朱zhu繼ji民min認ren為wei這zhe會hui對dui中zhong國guo在zai鐵tie礦kuang石shi貿mao易yi市shi場chang上shang的de話hua語yu權quan和he鋼gang鐵tie企qi業ye的de安an全quan權quan帶dai來lai挑tiao戰zhan。鞍an鋼gang集ji團tuan副fu總zong經jing理li邵shao安an林lin則ze表biao示shi，國guo際ji礦kuang業ye巨ju頭tou正zheng在zai“吞噬”中國鋼鐵行業的利潤。

　　在2017年中國礦業全產業鏈大會上，邵安林稱，我國鋼鐵行業近十年的平均利潤率僅為1.6%
，遠低於工業企業6.2%的平均利潤率
，而國際幾大礦業巨頭近十年的平均利潤率則達到45.6%。

　　比較2017年上半年的經營數據，國內三大鋼鐵集團——河北鋼鐵、沙鋼集團
、寶武集團實現的淨利潤分別為12.51億、1.89億
、85.1億

，同比上漲205.82、187.56%、58.2%
；而世界三大礦山——巴西淡水河穀（Vale S.A.，NYSE：VALE）
、澳大利亞力拓（Rio Tinto PLC，NYSE：RIO）和必和必拓（BHP Group Plc，NYSE：BBL）實現的淨利潤分別為70.4億美元、33.1億美元、67.3億美元，力拓和必和必拓淨利潤同比上漲93%
、12%。

　　有分析稱
，三大礦山在2016年合計實現的淨利潤是國內鋼鐵行業的兩倍。2016年，國內不少於500家的國有和民營鋼企合計盈利僅約400多億，但力拓、必和必拓和淡水河穀2016年合計盈利約120億美元（合人民幣約815億元）。

　　三大礦山的耀眼利潤來自於國內鋼企的成本支出。淡水河穀黑色金屬價值鏈總監Vagner Loyola先生在接受采訪時表示，中國是淡水河穀的最大市場，淡水河穀有57%產品都供向中國市場。而去年，澳大利亞和巴西對中國進口的鐵礦石合計占中國鐵礦石總到港量的89.5%。

　　中(zhong)國(guo)冶(ye)金(jin)礦(kuang)山(shan)企(qi)業(ye)協(xie)會(hui)常(chang)務(wu)副(fu)秘(mi)書(shu)長(chang)馬(ma)增(zeng)風(feng)接(jie)受(shou)媒(mei)體(ti)采(cai)訪(fang)時(shi)坦(tan)言(yan)，就(jiu)目(mu)前(qian)國(guo)際(ji)國(guo)內(nei)的(de)宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)形(xing)勢(shi)趨(qu)勢(shi)而(er)言(yan)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)對(dui)外(wai)依(yi)存(cun)度(du)短(duan)期(qi)內(nei)難(nan)有(you)大(da)變(bian)化(hua)，礦(kuang)山(shan)企(qi)業(ye)需(xu)做(zuo)好(hao)打(da)持(chi)久(jiu)戰(zhan)的(de)準(zhun)備(bei)。