suizhechunjielinjin，xiayoudianchangbukujieshu
，yijitingchanshijianchaozuojianxi
，donglimeijiagechuxiantiaozheng。fenxirenshibiaoshi，jinqixiayougongchangluxutingchanfangjia
，xuqiuzouruo，jiazhiticaichaozuojieshu，donglimeiqijiaduanxianjiangnangaizhendangpianruogeju。

　　強勢行情熄火

　　近期，動力煤期現貨價格持續向下調整。期貨盤麵上，1月21日以來
，動力煤期貨主力合約跌幅近3%。現貨市場上，根據CCTD環渤海動力煤參考價，1月29日5500大卡發熱量動力煤價格為587元/噸，下跌1元/噸
；5000大卡發熱量動力煤價格為511元/噸，下跌1元/噸。

　　方fang正zheng中zhong期qi期qi貨huo分fen析xi師shi胡hu彬bin表biao示shi，停ting產chan事shi件jian影ying響xiang告gao一yi段duan落luo後hou，煤mei炭tan價jia格ge逐zhu步bu從cong炒chao作zuo回hui歸gui理li性xing。麵mian對dui此ci前qian煤mei炭tan價jia格ge上shang漲zhang，下xia遊you需xu求qiu持chi續xu回hui落luo，加jia之zhi自zi身shen高gao庫ku存cun儲chu備bei
，電dian廠chang對dui高gao價jia煤mei並bing不bu買mai賬zhang。港gang口kou貿mao易yi商shang的de挺ting價jia決jue心xin也ye隨sui著zhe時shi間jian推tui移yi而er逐zhu漸jian減jian弱ruo
，市shi場chang價jia格ge開kai始shi鬆song動dong並bing回hui落luo。“隨著春節假期臨近，工廠停工放假將越來越多，麵對需求持續走低情況，煤炭價格將很難再反轉上行。”

　　nanhuaqihuofenxishizhangyuantongbiaoshi，dangqianchunjieyinsuduishichangyingxiangzhujianjiaqiang
，xiayouzhongduanxiaofeixuqiuxiahua，caigouxuqiuzaigaokucuncelvexiajiangfuyouxian。duanqikan

，rihaoxiahuadaozhidianchangyoubeidongleikuyinsu，buguorengyoubufendianchangzaichunjieqianhoujiangjinxingbuku。tichutianqiyingxianghou
，xiayourihaoshuipingkenenghuichuxianxiayi，danjuminyongdianzhanbitishengyujijiangjianruozheyiyinsudeyingxiang。

　　關注節後電廠補庫節奏

　　在神木礦難背景下


，陝西省近日出台了《關於立即開展煤礦安全大整治工作的通知》。該因素在春節前後對煤炭市場的影響不容忽視。

　　“juxi，shanxiyulindiquduoshukuangrengzaitingchanzhong，nianqianzanwutingshuoyoufuchananpai。eerduosiyouyumeiguanpiaoxianzhiyange，chanliangyezaixiajiang。xuqiuduanyouyuchunjielinjin，dianchangrihaoxiahua，liudadianchangrihaozhongxinhuidao23天以上，采購多以長協煤為主
，港口現貨市場成交轉淡

，短期將呈現供需兩弱局麵。”安信證券分析師周泰表示。

　　不過
，周泰分析，直至2019年6月底，陝西省均將處於安全大整治狀態，相關部門要“停產停工一批、淘汰取締一批”問題煤礦與落後產能
，因此預計年後煤礦複產或慢於預期，而需求回升有望對價格形成支撐。

　　華創證券分析師任誌強、嚴yan鵬peng表biao示shi

，預yu計ji區qu域yu內nei煤mei礦kuang複fu產chan將jiang整zheng體ti偏pian晚wan，榆yu林lin現xian有you的de保bao供gong措cuo施shi和he神shen華hua的de增zeng產chan手shou段duan都dou難nan以yi彌mi補bu缺que口kou。因yin此ci，若ruo複fu產chan偏pian晚wan預yu期qi兌dui現xian，榆yu林lin周zhou邊bian地di區qu煤mei價jia有you望wang高gao位wei再zai上shang探tan

，使shi得de港gang口kou庫ku存cun快kuai速su下xia滑hua。與yu此ci同tong時shi

，以yi六liu大da電dian廠chang為wei代dai表biao的de需xu求qiu方fang有you望wang出chu於yu供gong給gei擔dan憂you，在zai港gang口kou煤mei價jia絕jue對dui水shui平ping偏pian低di和he沿yan海hai運yun價jia處chu於yu絕jue對dui低di位wei的de有you利li條tiao件jian下xia高gao位wei再zai補bu庫ku，導dao致zhi節jie後hou煤mei價jia出chu現xian脈mai衝chong式shi上shang漲zhang。若ruo節jie後hou煤mei礦kuang複fu產chan正zheng常chang
，沿yan海hai六liu大da電dian廠chang庫ku存cun整zheng體ti偏pian高gao
，補bu庫ku需xu求qiu料liao將jiang被bei顯xian著zhu抑yi製zhi
，煤mei價jia或huo將jiang延yan續xu2018年10月底以來的弱勢。