截止6月12日，全國重點電廠煤炭庫存接近9000萬噸，沿海六大電廠合計存煤1740萬噸。此時
，內貿煤炭港口發運總體已處於高位平台期，但下遊電廠的日耗數據卻持續走弱。 

　　動dong力li煤mei市shi場chang正zheng呈cheng現xian旺wang季ji不bu旺wang的de反fan常chang現xian狀zhuang。下xia遊you電dian廠chang高gao庫ku存cun低di日ri耗hao的de情qing況kuang讓rang場chang內nei人ren士shi愈yu發fa看kan空kong，而er相xiang關guan保bao供gong穩wen價jia的de政zheng策ce在zai情qing緒xu上shang也ye為wei看kan跌die煤mei價jia提ti供gong了le支zhi撐cheng。 

　　煤價存在下跌可能，這時的電廠更加冷淡。 

　　“在中國煤電產業鏈中，電價受市場影響小，煤炭總體通過市場定價，政策調整對煤價有很大影響
，有‘市場煤、計劃電’的說法。總得來說，煤和電的毛利水平此消彼長，呈現博弈的態勢。”億海藍首席分析師林書來對《華夏時報》記者表示。 

　　一個問題在於，煤炭市場是決定近幾年國內航運市場的關鍵因素。煤電博弈已經成為影響國內航運市場的重要因素之一。 

　　旺季不旺 

　　夏天的用電高峰即將來臨，相關部門已經做好了各種準備，卻沒想到，一邊是煤礦不采煤，一邊是電廠庫存煤用不掉。 

　　數據顯示，今年4月全國原煤產量2.94億噸，環比下降400萬噸

，受安全等因素影響
，國內煤炭主產區產量均比較穩定，山西、xinjiangchanliangchuxianxiaofuduhuiluo。danjinguanjinlaimeitanchanliangyousuohuiluo，danbingmeiyougonggeibuzudeqingkuangfasheng，xiangfan，donglimeishichanghaibiaoxianchuleyidingchengdudeguoshengyali。 

　　截至5月31日，環渤海五港庫存總量為2363萬噸
，環比增加159萬噸
，比去年同期高出523萬噸；沿海六大電廠庫存1749萬噸
，環比增加209萬噸，比去年同期高出483萬噸。 

　　據了解，近一年來，國內的結構性變化導致沿海六大電廠日耗數據走弱，在5月，這一趨勢加劇了。 

　　“結jie合he當dang前qian國guo內nei煤mei炭tan消xiao費fei來lai看kan，內nei貿mao煤mei炭tan港gang口kou發fa運yun總zong體ti已yi處chu於yu高gao位wei平ping台tai期qi，當dang前qian沒mei有you看kan到dao能neng引yin起qi發fa運yun量liang再zai增zeng的de因yin素su。下xia遊you火huo電dian行xing業ye采cai取qu了le持chi續xu高gao庫ku存cun策ce略lve，有you效xiao地di抑yi製zhi了le煤mei價jia、運價短期上行的風險，當前較低的日耗水平，對運價形成壓力，同時
，大型電力集團采購‘追跌殺漲’的策略對市場短期波動影響較大。”林書來表示。 

　　在林書來看來，伴隨著供給側改革的進一步推進，煤炭“去產能”、“控產量”取得很大成效。當前經濟環境下，減稅降費政策的實施，整體上製約了總體產業鏈的利潤空間。 

　　需求疲軟下，主產區及多地均表示電煤銷量不佳，部分有下降趨勢


，尤其主產區部分煤價偏高
，有一定下行。5月底，陝西地區煤礦部分煤管票告急，雙山及神樹畔等煤礦已經暫停銷售
，同時仍有多處煤礦尚未複產，資源仍不寬鬆。 

　　但dan在zai港gang口kou，由you於yu累lei積ji庫ku存cun量liang較jiao大da，高gao成cheng本ben低di報bao價jia下xia貿mao易yi商shang出chu貨huo意yi願yuan較jiao低di，實shi際ji成cheng交jiao較jiao為wei有you限xian，據ju悉xi僅jin部bu分fen高gao硫liu煤mei貿mao易yi商shang相xiang對dui積ji極ji。賣mai方fang出chu貨huo困kun難nan，對dui後hou市shi預yu期qi較jiao為wei悲bei觀guan。 

　　據了解，今年以來
，動力煤發運長期倒掛，鐵路運力不飽和。但國內煤炭市場低迷
，進口煤炭卻再創高位。 

　　數據顯示，中國5月份進口煤炭2746.7萬噸，同比增加513.4萬噸
，增長22.99%
；環比增加216.8萬噸

，增長8.57%
；1-5月份，全國共進口煤炭12738.8萬噸，同比增長5.6%。 

　　“煤炭進口數量增加跟國內煤礦產能釋放率低有關係，進口通關數量增加起到了適時補充的作用。”一位煤炭行業分析師表示。 

　　中國是煤炭大國，過去的2018年，煤炭生產和消費量分別為36.8億噸和39億噸

，同時繼續保持世界第一大煤炭進口國地位。海關數據顯示
，2018年，中國煤炭進口2.81億噸
，同比增加1050萬噸
，同比增長3.9%，進口金額246億美元；煤炭出口493.4萬噸
，同比下降39%；煤炭淨進口2.76億噸，煤炭進口量為近4年來的最高水平。 

　　秦皇島煤炭網發布的環渤海動力煤價格指數（BSPI）顯示，環渤海地區價格繼續下行，進口煤價格優勢衝擊內貿市場
，部分船舶通關待卸；火電深度調峰
，清潔能源發電出力增加；貿易戰影響漸顯，高耗煤行業用煤需求減弱，以上各因素疊加
，促使環渤海地區動力煤價格進入下行通道。 

　　煤炭壓港 

　　受上遊煤炭產地價格上漲、下遊電廠“低日耗
、高庫存”等多重因素影響

，上半年來坑口煤炭價格

、港口煤炭價格倒掛較為嚴重
，貿易商積極性不高，北方港口庫存積壓。 

　　從上遊看
，自4月份開始
，內蒙古
、陝(shan)西(xi)等(deng)煤(mei)炭(tan)主(zhu)產(chan)地(di)進(jin)入(ru)更(geng)加(jia)嚴(yan)格(ge)的(de)環(huan)保(bao)及(ji)安(an)全(quan)檢(jian)查(zha)，並(bing)收(shou)緊(jin)了(le)煤(mei)管(guan)票(piao)的(de)發(fa)放(fang)，導(dao)致(zhi)當(dang)地(di)煤(mei)礦(kuang)生(sheng)產(chan)嚴(yan)重(zhong)受(shou)限(xian)，由(you)此(ci)帶(dai)來(lai)坑(keng)口(kou)價(jia)格(ge)上(shang)行(xing)，到(dao)港(gang)成(cheng)本(ben)增(zeng)加(jia)等(deng)連(lian)鎖(suo)反(fan)應(ying)。從(cong)下(xia)遊(you)看(kan)，4月(yue)下(xia)旬(xun)開(kai)始(shi)，電(dian)廠(chang)陸(lu)續(xu)進(jin)入(ru)檢(jian)修(xiu)期(qi)，日(ri)耗(hao)持(chi)續(xu)下(xia)滑(hua)



，庫(ku)存(cun)攀(pan)升(sheng)
，電(dian)廠(chang)采(cai)購(gou)欲(yu)望(wang)不(bu)足(zu)。上(shang)下(xia)遊(you)對(dui)壘(lei)，貿(mao)易(yi)商(shang)以(yi)觀(guan)望(wang)為(wei)主(zhu)，環(huan)渤(bo)海(hai)港(gang)口(kou)煤(mei)炭(tan)碼(ma)頭(tou)堆(dui)場(chang)庫(ku)存(cun)高(gao)位(wei)運(yun)行(xing)。 

　　以秦皇島港為例，5月份隨著大秦線檢修結束，檢修期間由於發運量減少而積壓的庫存理應逐漸釋放。但截至5月27日，秦皇島港庫存已達634萬噸，遠高於往年同期。曹妃甸三港的表現也很明顯，截至5月22日
，曹妃甸三港煤炭庫存已達到911.5萬噸，相比月初750萬噸
，庫存增長逾20%。 

　　在業內分析師看來，在需求明顯不足
、供gong給gei預yu期qi增zeng加jia的de條tiao件jian下xia
，六liu月yue份fen國guo內nei煤mei炭tan市shi場chang總zong體ti上shang維wei持chi弱ruo勢shi運yun行xing
，尤you其qi是shi動dong力li煤mei市shi場chang，將jiang表biao現xian為wei逆ni勢shi調tiao整zheng。具ju體ti來lai說shuo，下xia遊you鋼gang材cai需xu求qiu麵mian臨lin走zou弱ruo的de風feng險xian
，焦jiao炭tan市shi場chang持chi續xu上shang漲zhang動dong力li不bu足zu，同tong時shi不bu排pai除chu高gao位wei回hui落luo可ke能neng，考kao慮lv到dao煉lian焦jiao煤mei市shi場chang的de滯zhi後hou性xing及ji抗kang壓ya性xing，六liu月yue份fen煉lian焦jiao煤mei市shi場chang將jiang繼ji續xu穩wen健jian運yun行xing；youyuxuqiuchichibunengshifang，shangweizouchutiaozhengdedonglimeishichangyouzaoyuyaoqiuzengchanjijiangjiadeshuangzhongyali，yinci，donglimeishichangdetiaozhenghuiyanhou，jiangchengxiandianxingdewangjibuwang、煤價逆市下跌的反季節特征。 

　　煤炭價格的低迷，也影響了航運市場的態勢。 

　　為了提振港口煤市
，華能曹妃甸港口有限公司、國投曹妃甸港口有限公司、唐山曹妃甸煤炭港務有限公司相繼發布公告，自5月22日起將港口港雜費階段性優惠至16.5元/噸(含港口作業包幹費
、貨物港務費)，較之前的18.5元/噸下降2元/噸。 

　　buguo，zaizishenmeitanzhuanjiashudafengkanlai，gangkouzhexienulisuirangeimaoyishangliuchuleyibufenyinglikongjian
，danzhenzhengnengqidaoshugangzuoyonghaizaiyudianchangyongdianliangdezengjia。 

　　“當前的情況主要是電廠的用煤量上不去，沿海六大電廠最高峰時每天耗煤85萬噸左右
，而目前隻有60萬噸左右。等到7月份進入用電高峰期後，這一狀況或許會有所好轉。”舒大楓表示。