進入11yuecainuanjihou，guoneimeitanjiagebingweichuxianmingxianqise。donglimeiqihuohejiaomeijiaotanqihuozhuliheyuezhaifuzhendang，jiagezhongxinzongtiyousuoxiayi。suizhecainuanwangjilailin，meitanbankuainengfounizhuanpianruodegongxugeju，“一鳴驚人”走出多頭行情？
動力煤存下行風險
動力煤方麵，據報道，14-15rixiangguanbumenfenbiezaijiangsuheguangzhouzhaokaijinkoumeihuiyi，tichuzaijinnianniandizhiqian，jibenbuzaianpaijinkoumeitantongguan。shoucixiaoxiyingxiang，donglimeiqihuozhuliheyuejiagezhidieshangzhang。shangzhou，liudadianrihaohuanbishangzhang0.59%，與去年同期相比仍下降11.81%，yujihouqisuizheqiwenxiajiang，donglimeirihaoyouwangzengjia，danshouzhongduankucunchuyugaowei，qiexiayougaohaonengxingyexianchanyingxiang，yongdianxuqiushangxingchengya。kaolvdaomuqiandonglimeijiagechuyugaowei，meijiarengcunzaixiaxingfengxian。qiezhongchangqidichanzouruodeyuqijijianshuijiangfeiyingxiang，donglimeijiagenanyizouqiang。
具體來看，運輸方麵，近日秦皇島至廣州、秦皇島至上海、南非至中國、澳洲至青島等航線煤炭均價均走弱。運量方麵，上周秦皇島港鐵路日調入量平均52.14萬噸，周增0.26萬噸；日吞吐量平均50.29萬噸，周減1.10萬噸。
電廠庫存維持攀升態勢。相關數據顯示，截至上周，六大發電集團煤炭庫存1,742.34萬噸，周增36.09萬噸；庫存可用天數32.81天，周增0.49天。此外，同期國內樣本鋼廠煉焦煤庫存876.20萬噸，周增5.84萬噸；獨立焦化廠煉焦煤庫存851.68萬噸，周增12.27萬噸。
下遊需求方麵，電廠耗煤環比小幅增加。數據顯示，截至上周，六大發電集團日均耗煤53.10萬噸，周增0.31萬噸，同比減少12.01%。
雙焦利潤持續承壓
煉焦煤方麵，較長時間以來，產業鏈利潤下行疊加高庫存，焦煤價格承壓。基本麵總體呈現偏寬鬆格局。上周港口焦煤庫存上漲15.53%，處(chu)於(yu)曆(li)史(shi)相(xiang)對(dui)高(gao)水(shui)平(ping)位(wei)置(zhi)，下(xia)遊(you)終(zhong)端(duan)焦(jiao)煤(mei)庫(ku)存(cun)也(ye)小(xiao)幅(fu)增(zeng)加(jia)。雖(sui)然(ran)進(jin)入(ru)采(cai)暖(nuan)季(ji)，焦(jiao)煤(mei)供(gong)給(gei)有(you)所(suo)收(shou)緊(jin)，但(dan)考(kao)慮(lv)到(dao)下(xia)遊(you)產(chan)業(ye)因(yin)同(tong)樣(yang)原(yuan)因(yin)產(chan)能(neng)受(shou)限(xian)導(dao)致(zhi)焦(jiao)煤(mei)需(xu)求(qiu)有(you)所(suo)下(xia)降(jiang)，且(qie)從(cong)價(jia)格(ge)邏(luo)輯(ji)上(shang)看(kan)，焦(jiao)煤(mei)利(li)潤(run)受(shou)下(xia)遊(you)焦(jiao)炭(tan)及(ji)鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)影(ying)響(xiang)，目(mu)前(qian)焦(jiao)鋼(gang)產(chan)業(ye)鏈(lian)利(li)潤(run)持(chi)續(xu)下(xia)行(xing)。因(yin)此(ci)焦(jiao)煤(mei)價(jia)格(ge)承(cheng)壓(ya)局(ju)麵(mian)並(bing)未(wei)改(gai)善(shan)。
焦(jiao)炭(tan)方(fang)麵(mian)，鋼(gang)價(jia)下(xia)行(xing)及(ji)采(cai)暖(nuan)季(ji)限(xian)產(chan)導(dao)致(zhi)下(xia)遊(you)企(qi)業(ye)及(ji)貿(mao)易(yi)商(shang)囤(tun)貨(huo)意(yi)願(yuan)下(xia)降(jiang)，影(ying)響(xiang)焦(jiao)炭(tan)需(xu)求(qiu)。上(shang)周(zhou)，港(gang)口(kou)庫(ku)存(cun)出(chu)現(xian)下(xia)降(jiang)，但(dan)獨(du)立(li)焦(jiao)化(hua)廠(chang)庫(ku)存(cun)上(shang)升(sheng)，產(chan)出(chu)方(fang)麵(mian)，230家jia焦jiao化hua廠chang焦jiao炭tan產chan量liang小xiao幅fu下xia降jiang。總zong體ti上shang，焦jiao炭tan基ji本ben麵mian呈cheng現xian緊jin平ping衡heng狀zhuang態tai，行xing業ye利li潤run較jiao高gao。隨sui著zhe鋼gang廠chang利li潤run快kuai速su下xia行xing導dao致zhi鋼gang廠chang采cai購gou意yi願yuan下xia降jiang，同tong時shi鋼gang廠chang減jian產chan對dui焦jiao炭tan需xu求qiu帶dai來lai的de影ying響xiang也ye有you待dai進jin一yi步bu觀guan察cha，焦jiao炭tan價jia格ge支zhi撐cheng弱ruo化hua。
對dui於yu後hou市shi煤mei炭tan板ban塊kuai的de投tou資zi機ji會hui，部bu分fen券quan商shang建jian議yi，可ke繼ji續xu關guan注zhu環huan保bao因yin素su帶dai來lai的de焦jiao炭tan行xing業ye機ji會hui。目mu前qian焦jiao炭tan價jia格ge已yi多duo次ci提ti漲zhang，取qu暖nuan季ji限xian產chan範fan圍wei逐zhu步bu擴kuo大da，同tong時shi去qu產chan能neng政zheng策ce落luo地di有you望wang帶dai來lai焦jiao化hua行xing業ye長chang期qi機ji會hui。不bu過guo，在zai鋼gang鐵tie行xing業ye利li潤run快kuai速su下xia行xing影ying響xiang之zhi下xia，未wei來lai雙shuang焦jiao利li潤run仍reng然ran持chi續xu承cheng壓ya。此ci外wai，受shou高gao庫ku存cun以yi及ji環huan保bao等deng因yin素su影ying響xiang，動dong力li煤mei需xu求qiu或huo將jiang“旺季不旺”。
