鐵礦石價格上漲再度登上鋼鐵圈“熱搜榜”。近兩個月來，鐵礦石期貨主力合約價格偏強運行，衝至近兩年來的最高位。11月14日，普氏62%鐵礦石價格指數自3月份以來首次突破130美元/噸
，相較5月底創下的今年低點97.35美元/噸，漲幅已逾1/3。當日
，國家發展改革委出手“打鐵”
，大連商品交易所配合進行限倉提保（要求自2023年11月17日交易時起
，非期貨公司會員或者客戶在鐵礦石期貨I2401
、I2402、I2403
、I2404和I2405合約上單日開倉量不得超過500手，在鐵礦石期貨其他合約上單日開倉量不得超過2000手
；自2023年11月20日結算時起，鐵礦石期貨合約投機交易保證金水平由13%調整為15%）。

　　此前的11月7日
，商務部發布通知稱，將2021年製定的《大宗農產品進口報告統計調查製度》更名為《大宗產品進出口報告統計調查製度》
，將實施進口許可證管理的原油

、鐵礦石、銅精礦、鉀肥納入《實行進口報告的能源資源產品目錄》

，這一舉措表明國家對鐵礦石進口管理的重視在加強。

　　鐵礦石價格大漲為何卷土重來？帶給我們哪些警示？

　　經《中國冶金報》記者調研了解，此輪鐵礦石價格大漲主要基於幾方麵原因
，其中資本逐利的特征十分明顯。

　　其一，利用並放大了宏觀層麵利好信號的影響。追溯這一輪鐵礦石價格上漲的源頭，基本始於10月24日萬億元國債增發及宏觀層麵一係列利好政策的刺激。10月底
，中央金融工作會議提出要一視同仁滿足不同所有製房地產企業合理融資需求，加快保障性住房等“三大工程”建設
；10月份起“一攬子化債方案”的具體措施逐步落地等，都釋放了宏觀層麵的利好信號。而這卻成為鐵礦石價格乘勢上漲的借口。與此同時
，高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）11月7日ri在zai一yi份fen報bao告gao中zhong稱cheng，全quan球qiu鐵tie礦kuang石shi市shi場chang出chu現xian短duan缺que，價jia格ge將jiang進jin一yi步bu上shang漲zhang。雖sui然ran高gao盛sheng集ji團tuan的de看kan漲zhang預yu測ce屢lv番fan被bei市shi場chang抨peng擊ji失shi準zhun
，但dan依yi然ran成cheng為wei多duo頭tou資zi金jin追zhui漲zhang的de有you效xiao借jie力li。有you市shi場chang機ji構gou統tong計ji
，受shou係xi列lie因yin素su影ying響xiang
，鐵tie礦kuang石shi沉chen澱dian資zi金jin持chi續xu增zeng加jia，資zi本ben推tui波bo助zhu瀾lan的de作zuo用yong凸tu顯xian。

　　其二，借勢上漲
，漲幅卻遠大於鋼價漲幅。第四季度本是傳統需求淡季，但宏觀層麵利好迅速點燃市場情緒。自10月末以來
，鋼材價格連續小幅上漲，原料端也乘勢推動上漲。中國鋼鐵工業協會數據顯示
，11月13日—11月17日當周，中國鋼材價格指數（CSPI）達到111.58點，較萬億元國債消息發布當周增加4.08點
，漲幅為3.7%。其間，鐵礦石期貨主力合約價格從835元/噸最高上漲至995元/噸，漲幅高達19.2%；普氏62%鐵礦石價格指數從115.55美元/噸上漲至132.40美元/噸（11月16日），漲幅達14.6%，yuandayugangjiazhangfu。zhongguowukuangyiweicongshitiekuangshiyanjiudezhuanjiabiaoshi
，genjutamenduonianlaidegenzongjimoxingcesuan，tiekuangshijiagejingguoqianjilundeshangzhang，zaoyiyugangcaijiagexingchenglezhangdie“邏輯”綁定：鐵礦石價格上漲時，遵循1∶1.6（1噸粗鋼需要1.6噸鐵礦石）的上漲比率，而在進入下跌通道時，卻按照鐵礦石占據鋼價成本46%的“邏輯”下跌，所以鐵礦石價格往往“快漲慢跌”。此次這一“邏輯”重演
，鋼鐵行業利潤再次被鯨吞。

　　其三，鑽了粗鋼產量“平控”不及預期的空子。今年初以來，鋼鐵產量始終處於相對高位，“平控”政策不及預期讓資本有了見縫插針的理由
，罕見地在年末淡季引發一場“打鐵”之戰。然而，第四季度，鋼鐵企業生產強度已經有所減弱。從需求角度看
，國家統計局數據顯示，2023年10月份，我國生鐵日產223.19萬噸，環比下降6.4%。另據業內機構統計，10月中旬—11月10日，全國247家鋼企日均鐵水產量從245.95萬噸震蕩下跌至238.72萬噸；全國45個港口進口鐵礦石總庫存從10845.6萬噸上漲至11308.55萬噸，已連續4期累庫，僅在上周庫存出現小幅下降。

　　從供給角度看，今年初以來，四大礦山年度發運目標保持不變，第四季度存在年底衝量預期，加之我國原礦、鐵精粉產量呈現穩步增長態勢
，鐵礦石供應充足。數據顯示，今年前三個季度，全國生產鐵礦石原礦74276.6萬噸
，同比增長6.1%；累計生產鐵精粉21547.5萬噸
，同比增長1.3%。這意味著在我國鋼鐵產量下降期間，鐵礦石價格卻逆勢上漲
，顯然違背了供需的基本規律。

　　其四
，港口庫存穩定調節作用未顯。中國礦產總經理郭斌在第六屆進博會上指出，一定量的港口庫存可對市場價格起到調節作用。中國港口的鐵礦石庫存常年保持在1億(yi)噸(dun)以(yi)上(shang)，但(dan)在(zai)市(shi)場(chang)價(jia)格(ge)波(bo)動(dong)中(zhong)並(bing)未(wei)有(you)效(xiao)發(fa)揮(hui)庫(ku)存(cun)的(de)穩(wen)定(ding)調(tiao)節(jie)作(zuo)用(yong)。這(zhe)一(yi)問(wen)題(ti)在(zai)此(ci)輪(lun)上(shang)漲(zhang)中(zhong)得(de)到(dao)印(yin)證(zheng)。業(ye)內(nei)專(zhuan)家(jia)表(biao)示(shi)，進(jin)口(kou)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)港(gang)口(kou)庫(ku)存(cun)雖(sui)達(da)到(dao)1.1億yi噸dun以yi上shang
，但dan其qi中zhong能neng夠gou影ying響xiang市shi場chang價jia格ge的de主zhu流liu品pin種zhong有you限xian，且qie占zhan大da比bi例li的de長chang協xie礦kuang由you於yu定ding向xiang交jiao易yi起qi不bu到dao調tiao節jie價jia格ge的de作zuo用yong。另ling外wai還hai有you一yi些xie曆li史shi存cun貨huo或huo融rong資zi貨huo無wu法fa銷xiao售shou，導dao致zhi流liu動dong性xing受shou限xian。有you專zhuan家jia建jian議yi
，由you於yu很hen多duo國guo際ji礦kuang業ye巨ju頭tou通tong過guo與yu國guo內nei港gang口kou合he作zuo，在zai港gang口kou開kai展zhan混hun礦kuang業ye務wu，港gang口kou庫ku存cun的de構gou成cheng已yi經jing發fa生sheng變bian化hua。若ruo加jia強qiang對dui港gang口kou經jing營ying權quan的de統tong一yi管guan理li，或huo能neng夠gou減jian小xiao礦kuang業ye巨ju頭tou對dui鐵tie礦kuang石shi價jia格ge的de影ying響xiang。

　　此輪鐵礦石價格上漲，也在一定程度上帶動了焦煤
、焦炭、廢(fei)鋼(gang)等(deng)原(yuan)燃(ran)料(liao)價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)
，進(jin)一(yi)步(bu)加(jia)劇(ju)了(le)產(chan)業(ye)鏈(lian)利(li)潤(run)的(de)不(bu)均(jun)衡(heng)

，讓(rang)經(jing)營(ying)效(xiao)益(yi)本(ben)就(jiu)不(bu)佳(jia)的(de)鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)雪(xue)上(shang)加(jia)霜(shuang)。不(bu)過(guo)，展(zhan)望(wang)後(hou)市(shi)，此(ci)輪(lun)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)不(bu)存(cun)在(zai)持(chi)續(xu)上(shang)漲(zhang)的(de)基(ji)礎(chu)。

　　一方麵，按照今年實現粗鋼產量“平控”目標來考慮
，按全年粗鋼產量10.18億噸、前三個季度7.95億噸計算，第四季度粗鋼日產量不宜超過242.4萬噸

，而10月份粗鋼日產量為255.13wandun，houxucugangchanliangjiangzaizhengceyalixiahuiluo，duitiekuangshidexuqiujianruoshibiranqushi。dangqian，gongkaidegangchangjianxiushujuyezhengshilejianchandedongxiang。jubuwanquantongji
，jiezhi11月10日
，首鋼京唐、包鋼、柳鋼
、安鋼等19家鋼廠發布檢修計劃。經《中國冶金報》記者粗略估算，影響鐵水產量在200萬噸以上
，並且隨著年底例行檢修的增多，對鐵礦石的需求有望進一步下降。

　　另一方麵
，北方地區進入取暖季，環保限產也將影響鋼鐵產量。據預測，11月19日—11月23日，京津冀及周邊地區將出現一次區域性重汙染天氣過程。河北唐山、保定、邯鄲
、衡水、邢台、石家莊等多地環境部門發布通知，於11月19日啟動重汙染天氣Ⅱ級應急響應
，除績效評價為A級的企業、納入生態環境監管“白名單”的企業不限產、可以自主減排外，其餘鋼廠均將不同程度受到影響。

　　從長遠來看，鐵礦石供應寬鬆預期強烈
，鐵礦石價格不具備持續上漲的基礎。

　　其實，有關鐵礦石價格“脫離基本麵”“存在明顯炒作成分”“亟待回歸合理區間”等的呼籲，在每一輪鐵礦石價格大幅波動過程中都能聽到，其背後的資本推手也每每難以遁形
，但“瘋狂的石頭”仍然會尋機登場，打鋼鐵行業一個措手不及。在一些業內人士看來
，麵對鐵礦石這個國際化程度高

、金融屬性越來越強的原料品種
，我們確實有很多無奈：定價在外、資源在外、交易平台在外、美元對衝平台在外等，因此
，被動承受的心理有之，完全依賴行政監管的心理有之，質疑鐵礦石金融屬性強的聲音有之，想趁機“撈一票”的也有之……

　　那na麼me，我wo們men就jiu真zhen的de計ji無wu所suo出chu了le嗎ma？習xi近jin平ping總zong書shu記ji明ming確que提ti出chu在zai關guan係xi安an全quan發fa展zhan的de領ling域yu加jia快kuai補bu齊qi短duan板ban
，提ti升sheng戰zhan略lve性xing資zi源yuan供gong應ying保bao障zhang能neng力li。從cong鋼gang協xie穩wen步bu推tui進jin“基石計劃”、進一步修訂再生鋼鐵原料標準
、研究進口再生鋼鐵原料的增值稅優惠政策
，到鋼鐵企業抱團出海“進軍”西芒杜鐵礦

，以及加速建設西鞍山鐵礦、本溪思山嶺鐵礦
、馬城鐵礦



、陳(chen)台(tai)溝(gou)鐵(tie)礦(kuang)等(deng)國(guo)內(nei)項(xiang)目(mu)
，都(dou)告(gao)訴(su)我(wo)們(men)
，作(zuo)為(wei)全(quan)球(qiu)最(zui)大(da)的(de)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)消(xiao)費(fei)者(zhe)，中(zhong)國(guo)鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)扭(niu)轉(zhuan)被(bei)動(dong)局(ju)麵(mian)的(de)辦(ban)法(fa)不(bu)是(shi)沒(mei)有(you)，而(er)是(shi)要(yao)把(ba)各(ge)項(xiang)戰(zhan)略(lve)部(bu)署(shu)
、工作計劃落實到位。一句話，“打鐵”還需自身硬。

　　一是標本兼治
，要同步推動自律減產與“基石計劃”落地見效。此輪經過監管部門堅決出手“打鐵”

，鐵礦石價格漲勢已有適度降溫。然而，真正支撐行業健康發展的是合理的供需關係，行政監管並非根本之策、長久之計，階段性反彈的概率較大。為此，要真正為鐵礦石價格降溫
，鋼鐵行業要從供需基本麵入手
，推動自律減產與“基石計劃”紮實落地。一方麵，當務之急要堅持“三定三不要”（以銷定產

，不要把產品變成庫存；以效定產，不要產生經營性虧損；以現定銷，不要把現金變成應收賬款）經營原則，將自律減產落到實處，追求有訂單的生產、有邊際的產量、有利潤的收入、有現金的利潤，從而壓降不合理的鐵礦石需求；另一方麵
，通過“基石計劃”拓展鐵素資源來源
，提高資源保障度，提高鐵礦石定價話語權
，壓縮資本炒作的空間。

　　二是深刻認識資本性質及規律
，前瞻科學地化解潛在風險。10月(yue)底(di)召(zhao)開(kai)的(de)中(zhong)央(yang)金(jin)融(rong)工(gong)作(zuo)會(hui)議(yi)提(ti)出(chu)，要(yao)著(zhe)力(li)提(ti)升(sheng)金(jin)融(rong)服(fu)務(wu)經(jing)濟(ji)社(she)會(hui)發(fa)展(zhan)的(de)質(zhi)量(liang)水(shui)平(ping)，堅(jian)持(chi)把(ba)金(jin)融(rong)服(fu)務(wu)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)作(zuo)為(wei)根(gen)本(ben)宗(zong)旨(zhi)
，堅(jian)持(chi)把(ba)防(fang)控(kong)風(feng)險(xian)作(zuo)為(wei)金(jin)融(rong)工(gong)作(zuo)的(de)永(yong)恒(heng)主(zhu)題(ti)。我(wo)國(guo)金(jin)融(rong)市(shi)場(chang)起(qi)步(bu)晚(wan)
，發(fa)育(yu)不(bu)完(wan)善(shan)。這(zhe)一(yi)不(bu)成(cheng)熟(shu)的(de)特(te)性(xing)在(zai)實(shi)體(ti)企(qi)業(ye)參(can)與(yu)期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)上(shang)表(biao)現(xian)得(de)尤(you)為(wei)明(ming)顯(xian)
，資(zi)本(ben)對(dui)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)的(de)影(ying)響(xiang)越(yue)來(lai)越(yue)深(shen)
，導(dao)致(zhi)鋼(gang)鐵(tie)行(xing)業(ye)總(zong)是(shi)疲(pi)於(yu)應(ying)對(dui)價(jia)格(ge)的(de)輪(lun)番(fan)上(shang)漲(zhang)。這(zhe)就(jiu)要(yao)求(qiu)我(wo)們(men)著(zhe)力(li)補(bu)短(duan)板(ban)
，加(jia)強(qiang)學(xue)習(xi)、研究，增強與資本打交道的本領，深刻把握資本逐利的本性及行為規律，強化源頭管控，增強信息辨別能力
、風險防範及化解能力、資本運作能力等，並加強專業人才培養
，在推動完善金融市場建設的過程中，化被動為主動
，超前化解潛在風險，護航產業健康發展。

　　三是著眼長遠、夯實基礎，加速構建互利共贏的產業鏈生態圈。今年前9個月，鋼協會員企業利潤下降34.1%
，利潤率隻有1.33%，企業虧損麵達到近40%。10yuediyilai
，yuanliaojiageshangzhanghaijiangjinyibujiasuchanyelianlirunxiangshangyoujizhong
，yingxianggangtiexingyekechixufazhan
，bufuheshangxiayouqiyedegongtongliyi。yinci，tuidongchanyelianlirunhelifenpeikeburonghuan。womenyaozheyanchangyuan
，chulihaogetiliyiyuzhengtiliyi
、眼前利益和長遠利益的關係，堅持開放合作、互利共贏，攜手打造產業鏈良好生態，推動產業鏈利潤分配趨於公平合理。

　　路雖遠，行則將至。共建鐵礦石安全屏障，需要政府、行業、企業的多方努力
、多措並舉
，礦山
、鋼鐵等上下遊企業須強化對話
、增強共識、攜手前行，共同打造一個更加公平、更加兼顧多方利益、能實現鋼鐵產業鏈供應鏈可持續發展的好機製，推動鐵礦業
、鋼鐵業及上下遊產業共同繁榮發展。