5月25日—26日，由上海期貨交易所（下稱上期所）主辦的第20屆上海衍生品市場論壇在上海期貨大廈舉行。本屆論壇主題為“構建新發展格局 推動高質量發展 建設中國特色現代期貨市場”，包括1場主論壇和上衍有色論壇、上衍能源論壇、上衍金融期貨論壇、上衍鋼鐵論壇4場分論壇。

　　中國證監會黨委委員、副主席方星海，上海市政府副秘書長王平，上期所黨委書記、理事長田向陽，中國金融期貨交易所黨委書記、董事長何慶文分別致辭。上期所黨委副書記、總經理王鳳海主持論壇。北京大學國家發展研究院特約研究員許憲春，中國宏觀經濟研究院副院長宋葛龍，高盛銀行總部董事總經理、金屬研究主管尼可拉斯·斯諾登（Nicholas Snowdon）在主論壇發表主題演講。整個論壇圍繞期貨市場落實國家戰略
、服務實體經濟，建設中國特色現代期貨市場路徑等話題展開研討。

　　方星海在致辭中表示，我國期貨市場發展一直秉持服務實體經濟的宗旨
，著力服務初級產品保供穩價。在目前已上市的95個商品期貨和期權品種中
，初級產品數量超過一半。近年來
，期貨市場加強基礎製度建設、擴大開放、提升運行質量、推動產業參與
，為企業提供有效的價格信號和風險對衝工具。

　　“實(shi)物(wu)交(jiao)割(ge)是(shi)我(wo)國(guo)商(shang)品(pin)期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)始(shi)終(zhong)堅(jian)持(chi)的(de)基(ji)礎(chu)性(xing)製(zhi)度(du)安(an)排(pai)。初(chu)級(ji)產(chan)品(pin)是(shi)企(qi)業(ye)生(sheng)產(chan)的(de)起(qi)點(dian)，實(shi)物(wu)交(jiao)割(ge)的(de)存(cun)在(zai)，可(ke)以(yi)使(shi)期(qi)貨(huo)的(de)金(jin)融(rong)屬(shu)性(xing)和(he)商(shang)品(pin)屬(shu)性(xing)最(zui)終(zhong)回(hui)歸(gui)到(dao)現(xian)貨(huo)的(de)供(gong)需(xu)麵(mian)上(shang)。一(yi)方(fang)麵(mian)，期(qi)貨(huo)交(jiao)易(yi)所(suo)通(tong)過(guo)對(dui)初(chu)級(ji)產(chan)品(pin)期(qi)貨(huo)品(pin)種(zhong)設(she)定(ding)交(jiao)割(ge)標(biao)準(zhun)
、質量升貼水，並合理布局交割庫等措施

，有力保障期貨交割品的質量、安全性及交割效率
；另一方麵
，通過期貨實物交割

，企業增加了額外的、穩定的購銷渠道，可以實現對初級產品庫存安全高效的動態管理。”方星海指出，期貨交割庫作為我國大宗商品商業庫存的重要組成部分，還可以發揮“蓄水池”和“調節器”作用，在初級產品發生供需錯配時，緩解供需矛盾
，助力產業鏈穩健發展。

　　方星海表示，黨的二十大報告提出，高質量發展是全麵建設社會主義現代化國家的首要任務，要求著力提升產業鏈

、供應鏈韌性和安全水平。證監會將堅決貫徹落實黨中央決策部署，著力推進期貨市場建設，服務國家初級產品保供穩價大局。

　　一是不斷提升市場運行質量。證監會重點關注重要農產品、基礎性能源
、戰(zhan)略(lve)性(xing)礦(kuang)產(chan)等(deng)初(chu)級(ji)產(chan)品(pin)期(qi)貨(huo)品(pin)種(zhong)的(de)運(yun)行(xing)情(qing)況(kuang)
，結(jie)合(he)現(xian)貨(huo)市(shi)場(chang)變(bian)化(hua)和(he)產(chan)業(ye)需(xu)求(qiu)，及(ji)時(shi)優(you)化(hua)合(he)約(yue)規(gui)則(ze)和(he)製(zhi)度(du)設(she)計(ji)，提(ti)升(sheng)交(jiao)易(yi)便(bian)利(li)性(xing)
，吸(xi)引(yin)更(geng)多(duo)產(chan)業(ye)客(ke)戶(hu)參(can)與(yu)期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)；支持中介機構提升服務能力，讓企業可以更加便利地利用期貨市場進行風險管理；持續推進“保險+期貨”，不斷優化項目模式。

　　二是繼續拓展期貨市場對外開放的廣度和深度。目前，證監會已經向境外交易者開放了23個特定期貨品種，向QFII（合格境外機構投資者）
、RQFII（人民幣合格境外機構投資者）開放了39個商品期貨期權品種。這其中，初級產品的占比分別達到了96%和70%。證監會將繼續穩步擴大期貨特定品種開放
，拓寬QFII
、RQFII投tou資zi範fan圍wei
，吸xi引yin更geng多duo境jing外wai機ji構gou充chong分fen參can與yu我wo國guo初chu級ji產chan品pin期qi貨huo品pin種zhong定ding價jia，提ti升sheng我wo國guo期qi貨huo價jia格ge的de代dai表biao性xing和he影ying響xiang力li
，為wei產chan業ye企qi業ye提ti供gong更geng準zhun確que的de價jia格ge信xin號hao。

　　三是強化監管，維護市場秩序。證監會加強初級產品期貨市場監管和監測監控
，加大對市場操縱等違法違規行為的打擊力度；做好期現貨市場聯動監管，強化與現貨管理部門的溝通
，綜合施策、協同發力，遏製過度投機炒作行為
，共同營造良好的市場生態，為產業企業提供更加規範、透明、公開的價格發現和風險管理場所。

　　王平表示，期貨市場聯通千行百業，是經濟發展的“晴雨表”、實體產業的“穩定器”，對上海國際金融中心建設具有十分重要的意義。

　　他表示，近年來，在證監會的大力支持下
，上海期貨市場快速發展。

　　一是品種體係日益豐富。上期所在有色金屬、黑色金屬、貴金屬、能源
、化工等領域累計上市20個期貨品種和8個期權品種

，為規避大宗商品交易風險提供了有力支撐。

　　二是對外開放成效明顯。上期所銅期貨市場已成為世界三大銅期貨市場之一
；20號膠期貨成交噸數
、日均持倉噸數再創新高，權威定價地位逐漸鞏固。

　　三是期現市場聯動發展。“上期標準倉單交易平台”累計上線16個倉單品種，成交額超6400億元
，促進金融與實體經濟良性互動；多方共同推進“全倉登”項目

，助推大宗商品倉單資源高效管理。

　　王平指出，上海作為改革開放排頭兵、創新發展先行者，將深入貫徹落實黨的二十大精神中關於“提升重要大宗商品價格影響力，更好服務和引領實體經濟發展”的重要指示要求，積極配合國家金融管理部門，全力支持上期所落實好中央關於期貨衍生品市場相關任務要求
，努力做好3方麵工作。

　　一是服務國家重大戰略任務
，推動期貨產品創新，進一步豐富有色金屬、黑色金屬、貴金屬、能源、化工等相關品種，為實體企業提供更加豐富的風險管理工具；研究開發新材料類、節能環保類品種，助推經濟綠色轉型。

　　二是強化全球資源配置功能
，以QFII、RQFIIcanyushangpinqihuoshichangjiaoyiweiqiji，jiakuaituidonghuangjindengxianyoupinzhonghexinpinzhongdeguojihua
，fengfuchanpinkuajinghezuoneirong
，tishengquanqiujiaoyizhecanyubianlidu

，buduankuoda“上海價格”的全球影響力。

　　三是築牢金融安全防線，加強前瞻研究，做好風險綜合研判；支持期貨市場進一步提高風險監測係統性，牢牢守住不發生係統性風險的底線。

　　“當前世界處在曆史演變的十字路口，不穩定、不確定、難預料成為常態，產業鏈供應鏈穩定和安全麵臨更大挑戰，全球經濟複蘇動力不足。”tianxiangyangzaizhicishibiaoshi，zuoweiguojiazhongyaojinrongjichusheshi，shangqisuojijirongrudaozhongguoshixiandaihuadeqihuoshijianzhizhong。weiraotuidongjianshezhongguotesexiandaiqihuoshichang，tachanshule5點思考。

　　第一，黨的領導是關鍵。黨的領導直接關係中國式現代化的根本方向、前途命運、最終成敗。上期所堅持把黨的領導轉換為治理效能
，強化戰略引領。在上期所新一輪規劃中，明確以“堅持黨的全麵領導”為戰略原則，把黨的政治優勢、組織優勢與期貨市場自身發展規律有機結合起來
，確保黨中央國務院決策部署落實到位、落地見效。同時，遵循共建共治共享原則，從全國統一大市場的高度，推動期現各方聯動發展，加快形成健康的大宗商品市場生態。

　　第二，實體為本是核心。他表示
，健全市場功能、提升市場質量、穩固市場根源，是服務實體經濟的重要出發點。一方麵，上期所緊緊圍繞產業需求，完善產品體係，在2022年底上市了螺紋鋼
、白銀期權
，後續還將加快上市氧化鋁期貨、集裝箱運價指數期貨、合成橡膠期貨與期權、天然氣期貨與期權等品種；另一方麵
，上期所立足功能發揮
，聚焦螺紋鋼

、銅、天然橡膠等多個品種，創設8個激勵項目，攜手期貨公司、產業集團等有關各方，引導和支持實體企業運用期貨工具管理風險。

　　截至2022年底，上期所和上期能源法人客戶數同比分別增長14.6%和25.6%。今年，上期所圍繞“功能”和“服務”兩大板塊，推出全新的“上期強源助企”項目，覆蓋範圍拓展至金屬、能源

、化工等19個期貨與期權品種

，力爭讓工具更好用、企業更會用，更好服務“保供穩價”大局。

　　第三
，製度供給是保障。期貨市場具有發現價格、管理風險
、配(pei)置(zhi)資(zi)源(yuan)三(san)大(da)功(gong)能(neng)

，是(shi)要(yao)素(su)資(zi)源(yuan)市(shi)場(chang)化(hua)配(pei)置(zhi)的(de)重(zhong)要(yao)平(ping)台(tai)。建(jian)設(she)中(zhong)國(guo)特(te)色(se)現(xian)代(dai)期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)

，需(xu)要(yao)從(cong)製(zhi)度(du)建(jian)設(she)著(zhe)眼(yan)
，堅(jian)持(chi)市(shi)場(chang)化(hua)法(fa)治(zhi)化(hua)原(yuan)則(ze)
，形(xing)成(cheng)支(zhi)持(chi)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)高(gao)質(zhi)量(liang)發(fa)展(zhan)的(de)基(ji)礎(chu)製(zhi)度(du)體(ti)係(xi)，全(quan)麵(mian)增(zeng)強(qiang)樞(shu)紐(niu)功(gong)能(neng)，提(ti)高(gao)要(yao)素(su)配(pei)置(zhi)效(xiao)率(lv)。

　　田向陽強調
，作為期貨交易的組織者和監督者，上期所始終保持向市場學習的謙卑態度，認真傾聽市場意見、持續完善規則製度。今年2月份以來，上期所開展“走一線、辦實事、優生態”專項行動，黨委班子帶隊走訪調研部委、行業協會、會員單位、產業客戶等近百家單位。4月份，上期所結合市場實際需要，調整了11個品種的風控參數，推出了15個品種的“二日交割”，優化了原油期貨結算價指令、增加了日盤集合競價，進一步降低企業參與成本。今年，上期所在充分調查研究的基礎上，回應市場關切，將加快推出組合保證金製度、大宗交易機製
，進一步提升市場參與便利性。

　　第四，對外開放是路徑。目前，上期所已有5個特定品種可以直接引入境外交易者參與交易，另有11個期貨和期權品種已向合格境外投資者打開大門；同時
，“上海價格”服務全球產業鏈的功能逐步發揮，如以20號膠期貨價格作為貿易定價基準的實貨掛鉤量，已占我國天然橡膠進口量的三成，參與跨境貿易的客戶涉及泰國、馬來西亞、印度尼西亞
、老撾、非fei洲zhou等deng國guo家jia和he地di區qu。下xia一yi步bu，上shang期qi所suo將jiang上shang市shi更geng多duo對dui外wai開kai放fang品pin種zhong
，穩wen步bu推tui動dong黃huang金jin期qi貨huo國guo際ji化hua
，加jia大da境jing外wai推tui廣guang範fan圍wei和he力li度du

，力li爭zheng成cheng為wei期qi貨huo市shi場chang更geng高gao水shui平ping開kai放fang的de排pai頭tou兵bing。

　　第五
，安全生產是底線。作(zuo)為(wei)大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)市(shi)場(chang)的(de)重(zhong)要(yao)樞(shu)紐(niu)，上(shang)期(qi)所(suo)堅(jian)持(chi)穩(wen)中(zhong)求(qiu)進(jin)的(de)工(gong)作(zuo)總(zong)基(ji)調(tiao)
，牢(lao)固(gu)樹(shu)立(li)係(xi)統(tong)思(si)維(wei)和(he)大(da)安(an)全(quan)理(li)念(nian)。一(yi)方(fang)麵(mian)，上(shang)期(qi)所(suo)不(bu)斷(duan)提(ti)升(sheng)一(yi)線(xian)監(jian)管(guan)效(xiao)能(neng)
，加(jia)強(qiang)監(jian)控(kong)監(jian)測(ce)和(he)交(jiao)易(yi)行(xing)為(wei)分(fen)析(xi)，緊(jin)盯(ding)重(zhong)點(dian)品(pin)種(zhong)、重點領域

，做好預研預判，並主動與相關方建立常態化溝通機製，維護市場平穩運行
；lingyifangmian，shangqisuozhuahaozishenanquanjianshe，jianganquanshengchanrongrujiaoyisuoyewuchuangxingehuanjie，chixuwanshanjishuzhilitixi

，wenbutuidongxitongkuorongshengji，fangfanhuajiewangluohexinxianquanfengxian，jiakuaijiansheanquankekao、自主可控、行業領先的新一代技術係統。

　　何慶文在致辭中圍繞發揮金融期貨功能、服務中國特色現代資本市場建設談了4點體會。

　　他表示

，金融期貨市場是多層次資本市場發展到一定程度的產物和有機組成部分。實踐表明
，金融期貨可以為投資者提供精細化
、低成本
、高效率的風險管理工具，有助於進一步在交易、融資
、投資等各環節健全資本市場功能，為助力資本市場穩定運行做出了應有貢獻。

　　一是在交易層麵有助於服務增強資本市場韌性
，塑造穩健的改革發展環境。隨著全麵深化改革和監管效能提升
，資本市場內在穩定性不斷增強
，為全麵注冊製改革的推行創造了穩健環境。

　　二是在發行層麵有助於服務注冊製等重大改革，提升直接融資質量效率。金融期貨依托對風險進行市場化定價
、轉(zhuan)移(yi)和(he)重(zhong)新(xin)配(pei)置(zhi)，有(you)助(zhu)於(yu)引(yin)導(dao)資(zi)金(jin)資(zi)源(yuan)流(liu)向(xiang)國(guo)家(jia)戰(zhan)略(lve)支(zhi)持(chi)領(ling)域(yu)。在(zai)服(fu)務(wu)股(gu)票(piao)發(fa)行(xing)方(fang)麵(mian)，股(gu)指(zhi)期(qi)貨(huo)可(ke)用(yong)於(yu)對(dui)衝(chong)投(tou)資(zi)者(zhe)打(da)新(xin)底(di)倉(cang)股(gu)票(piao)的(de)價(jia)格(ge)波(bo)動(dong)風(feng)險(xian)，幫(bang)助(zhu)參(can)與(yu)主(zhu)體(ti)在(zai)鎖(suo)定(ding)期(qi)內(nei)消(xiao)除(chu)後(hou)顧(gu)之(zhi)憂(you)，從(cong)而(er)擴(kuo)大(da)認(ren)購(gou)參(can)與(yu)麵(mian)

、提ti高gao參can與yu積ji極ji性xing。同tong時shi
，股gu指zhi期qi貨huo和he期qi權quan為wei投tou資zi者zhe提ti供gong了le管guan理li係xi統tong性xing風feng險xian的de有you效xiao工gong具ju，投tou資zi者zhe得de以yi更geng加jia專zhuan注zhu於yu篩shai選xuan優you質zhi企qi業ye標biao的de，挖wa掘jue超chao額e收shou益yi，助zhu力li市shi場chang估gu值zhi合he理li回hui歸gui，形xing成cheng“科技—產業—金融”良性循環。

　　三是在投資層麵有助於服務資金專業便利入市
，滿足居民理財需求。實現交易端、融資端與投資端可持續循環
，是資本市場全麵深化改革的重要內涵。專業機構可充分運用金融期貨靈活調節風險—收(shou)益(yi)結(jie)構(gou)，創(chuang)設(she)出(chu)更(geng)多(duo)滿(man)足(zu)不(bu)同(tong)風(feng)險(xian)偏(pian)好(hao)的(de)資(zi)產(chan)管(guan)理(li)產(chan)品(pin)，更(geng)好(hao)順(shun)應(ying)居(ju)民(min)多(duo)元(yuan)化(hua)的(de)財(cai)富(fu)管(guan)理(li)需(xu)求(qiu)。股(gu)指(zhi)期(qi)貨(huo)和(he)期(qi)權(quan)產(chan)品(pin)的(de)上(shang)市(shi)，顯(xian)著(zhu)推(tui)動(dong)了(le)標(biao)的(de)指(zhi)數(shu)相(xiang)關(guan)金(jin)融(rong)產(chan)品(pin)的(de)開(kai)發(fa)與(yu)投(tou)資(zi)策(ce)略(lve)的(de)創(chuang)新(xin)運(yun)用(yong)，有(you)助(zhu)於(yu)提(ti)升(sheng)ETF（交易型開放式指數基金）等指數產品的投資交易需求
，促進產品規模穩步擴大。

　　四是在開放層麵有助於服務境外投資者風險管理需求
，提升資本市場國際競爭力、影響力。近年來，受多種因素影響，股債彙市場波動加大、共振增強，發揮金融期貨功能、擴大金融期貨開放
，能夠塑造更加積極的形象，進一步滿足境外投資者風險管理需求。

　　他強調，經過10yuniandenuligengyun，jinrongqihuoshichangjianshesuiranqudeleyidingchengxiao，danjinrongqihuoshichangdefazhanrengchuyuchujijieduan，gongnengzuoyongfahuirengxianbuzu。zibenshichangquanmianshenhuagaigedailaideshichanghuanjingheshengtaizhongsu，weijinrongqihuoshichangjianshechuangzaolexindeguangkuojiyu
，yeduiwomendegongzuotichulexindegenggaoyaoqiu。

　　本屆論壇還發布了《上海期貨交易所2023—2025年戰略規劃》《上海期貨交易所2022年社會責任報告》及上海國際能源交易中心2022年度境外經紀機構突出市場貢獻獎獲獎名單，並啟動了上市公司利用期貨市場管理風險最佳實踐案例創建活動。