一舉三得

　　“‘全麵推開’yiweizhejiangfugaisuoyoudeguoyouqiye，fuhetiaojiandeguoqiheyangqi，ruchanquanqingxi

，guquanweibeisifadongjiehediyadedoujiangshishihuazhuan，tongshi，difangguoqiyejiangjiadahuazhuanlidu。”中國財政科學研究院公共資產研究中心主任文宗瑜表示。

　　中(zhong)國(guo)企(qi)業(ye)聯(lian)合(he)會(hui)研(yan)究(jiu)部(bu)研(yan)究(jiu)員(yuan)劉(liu)興(xing)國(guo)表(biao)示(shi)，今(jin)年(nian)以(yi)來(lai)，國(guo)企(qi)盈(ying)利(li)的(de)穩(wen)定(ding)增(zeng)長(chang)，為(wei)股(gu)權(quan)劃(hua)轉(zhuan)奠(dian)定(ding)了(le)較(jiao)好(hao)基(ji)礎(chu)
，有(you)助(zhu)於(yu)加(jia)快(kuai)推(tui)進(jin)國(guo)有(you)企(qi)業(ye)股(gu)權(quan)向(xiang)全(quan)國(guo)社(she)保(bao)基(ji)金(jin)劃(hua)轉(zhuan)。除(chu)已(yi)經(jing)完(wan)成(cheng)和(he)正(zheng)在(zai)推(tui)進(jin)劃(hua)轉(zhuan)工(gong)作(zuo)的(de)59家中央企業之外
，其他40家(jia)中(zhong)央(yang)企(qi)業(ye)也(ye)將(jiang)盡(jin)快(kuai)創(chuang)造(zao)條(tiao)件(jian)，逐(zhu)步(bu)啟(qi)動(dong)劃(hua)轉(zhuan)工(gong)作(zuo)。隨(sui)著(zhe)中(zhong)央(yang)企(qi)業(ye)劃(hua)轉(zhuan)的(de)加(jia)快(kuai)推(tui)進(jin)，地(di)方(fang)國(guo)有(you)企(qi)業(ye)的(de)股(gu)權(quan)劃(hua)轉(zhuan)無(wu)疑(yi)也(ye)將(jiang)隨(sui)著(zhe)加(jia)快(kuai)。全(quan)麵(mian)推(tui)開(kai)以(yi)後(hou)，劃(hua)轉(zhuan)給(gei)社(she)保(bao)基(ji)金(jin)的(de)國(guo)有(you)資(zi)產(chan)總(zong)量(liang)將(jiang)大(da)幅(fu)增(zeng)加(jia)；如果所有國有企業都根據要求嚴格按規定比例劃轉
，按照當前178萬億元的國有資產總量，排除掉部分產權不清晰，以及長期虧損缺乏劃轉意義的資產，可劃轉的量有將近十萬億元的水平。

　　中泰證券首席經濟學家李迅雷認為
，國資劃轉社保可謂一舉三得。首先，可以緩解社保資金壓力。按照2017年國有資產的規模，全部劃轉10%的話，補充社保的規模可以達8.7萬億元，這個規模相當於2018年財政補貼的5倍(bei)多(duo)，為(wei)以(yi)後(hou)的(de)社(she)保(bao)改(gai)革(ge)爭(zheng)取(qu)足(zu)夠(gou)的(de)時(shi)間(jian)窗(chuang)口(kou)。其(qi)次(ci)
，對(dui)國(guo)企(qi)而(er)言(yan)，國(guo)資(zi)劃(hua)轉(zhuan)社(she)保(bao)甚(shen)至(zhi)減(jian)持(chi)也(ye)可(ke)以(yi)助(zhu)推(tui)國(guo)企(qi)改(gai)革(ge)，提(ti)高(gao)國(guo)企(qi)效(xiao)率(lv)。第(di)三(san)
，對(dui)民(min)企(qi)而(er)言(yan)，國(guo)有(you)資(zi)本(ben)從(cong)競(jing)爭(zheng)性(xing)領(ling)域(yu)逐(zhu)漸(jian)退(tui)出(chu)，可(ke)以(yi)為(wei)民(min)營(ying)經(jing)濟(ji)創(chuang)造(zao)更(geng)加(jia)公(gong)平(ping)的(de)營(ying)商(shang)環(huan)境(jing)。

　　李(li)迅(xun)雷(lei)認(ren)為(wei)，未(wei)來(lai)若(ruo)能(neng)賦(fu)予(yu)社(she)保(bao)部(bu)門(men)對(dui)劃(hua)撥(bo)的(de)國(guo)有(you)股(gu)權(quan)擁(yong)有(you)更(geng)大(da)的(de)處(chu)置(zhi)權(quan)，或(huo)可(ke)發(fa)揮(hui)更(geng)大(da)作(zuo)用(yong)。從(cong)行(xing)業(ye)選(xuan)擇(ze)來(lai)看(kan)，部(bu)分(fen)競(jing)爭(zheng)性(xing)領(ling)域(yu)的(de)國(guo)有(you)股(gu)權(quan)可(ke)成(cheng)為(wei)劃(hua)轉(zhuan)社(she)保(bao)的(de)重(zhong)點(dian)，如(ru)鋼(gang)鐵(tie)
、建築裝飾、化工
、休閑服務、食品飲料、建築材料、汽車和通信等行業。從企業選擇來看
，經營績效較好的國企應為首選
，如食品飲料、家用電器、休閑服務、化工
、汽車和傳媒等行業。從地區分布來看，東北三省、青海等社保缺口較大的地區可先試先行。

　　關注現金流

　　文(wen)宗(zong)瑜(yu)認(ren)為(wei)
，從(cong)確(que)定(ding)劃(hua)轉(zhuan)國(guo)有(you)股(gu)權(quan)的(de)國(guo)企(qi)名(ming)單(dan)到(dao)劃(hua)轉(zhuan)後(hou)的(de)社(she)保(bao)基(ji)金(jin)持(chi)有(you)國(guo)有(you)股(gu)權(quan)，都(dou)要(yao)充(chong)分(fen)考(kao)慮(lv)所(suo)劃(hua)轉(zhuan)國(guo)有(you)股(gu)權(quan)的(de)現(xian)金(jin)流(liu)問(wen)題(ti)。當(dang)下(xia)大(da)多(duo)數(shu)的(de)劃(hua)轉(zhuan)國(guo)有(you)股(gu)權(quan)分(fen)紅(hong)能(neng)力(li)較(jiao)弱(ruo)，少(shao)數(shu)劃(hua)轉(zhuan)國(guo)有(you)股(gu)權(quan)雖(sui)分(fen)紅(hong)能(neng)力(li)較(jiao)強(qiang)
，但(dan)願(yuan)不(bu)願(yuan)及(ji)時(shi)分(fen)紅(hong)尚(shang)不(bu)確(que)定(ding)。為(wei)了(le)防(fang)止(zhi)劃(hua)轉(zhuan)國(guo)有(you)股(gu)權(quan)的(de)“畫餅充饑”，可(ke)考(kao)慮(lv)把(ba)國(guo)有(you)股(gu)權(quan)設(she)為(wei)優(you)先(xian)股(gu)，並(bing)考(kao)慮(lv)劃(hua)轉(zhuan)後(hou)社(she)保(bao)基(ji)金(jin)持(chi)有(you)的(de)國(guo)有(you)股(gu)權(quan)可(ke)實(shi)施(shi)價(jia)值(zhi)變(bian)現(xian)預(yu)算(suan)。如(ru)果(guo)劃(hua)轉(zhuan)國(guo)有(you)股(gu)權(quan)設(she)為(wei)優(you)先(xian)股(gu)，按(an)確(que)定(ding)的(de)分(fen)紅(hong)率(lv)實(shi)行(xing)劃(hua)轉(zhuan)國(guo)有(you)股(gu)權(quan)的(de)優(you)先(xian)分(fen)紅(hong)，可(ke)以(yi)保(bao)證(zheng)社(she)保(bao)基(ji)金(jin)尤(you)其(qi)基(ji)本(ben)養(yang)老(lao)保(bao)險(xian)基(ji)金(jin)支(zhi)付(fu)缺(que)口(kou)大(da)的(de)一(yi)些(xie)省(sheng)份(fen)，以(yi)國(guo)有(you)股(gu)權(quan)優(you)先(xian)分(fen)紅(hong)的(de)收(shou)益(yi)進(jin)行(xing)“應急”。為充實社保基金而劃轉的國有股權設為優先股，建議其分紅率可以考慮按比一年期基準存款利率高3-4個百分點的標準進行確定。

　　文宗瑜認為，把國有股權劃轉社保基金後的價值變現預算提到議事日程，更有利於劃轉國有股權用於彌補社保基金“缺口”的(de)支(zhi)出(chu)使(shi)用(yong)。此(ci)外(wai)，在(zai)對(dui)各(ge)類(lei)基(ji)本(ben)養(yang)老(lao)保(bao)險(xian)基(ji)金(jin)缺(que)口(kou)進(jin)行(xing)中(zhong)長(chang)期(qi)測(ce)算(suan)或(huo)核(he)算(suan)基(ji)礎(chu)上(shang)
，應(ying)盡(jin)快(kuai)製(zhi)定(ding)並(bing)實(shi)施(shi)國(guo)有(you)資(zi)本(ben)多(duo)種(zhong)方(fang)式(shi)充(chong)實(shi)社(she)保(bao)基(ji)金(jin)的(de)中(zhong)長(chang)期(qi)規(gui)劃(hua)。

　　中(zhong)信(xin)證(zheng)券(quan)預(yu)計(ji)
，在(zai)現(xian)行(xing)收(shou)益(yi)上(shang)繳(jiao)製(zhi)度(du)下(xia)，為(wei)了(le)解(jie)決(jue)實(shi)際(ji)問(wen)題(ti)

，有(you)能(neng)力(li)派(pai)發(fa)高(gao)股(gu)息(xi)的(de)央(yang)企(qi)集(ji)團(tuan)會(hui)進(jin)一(yi)步(bu)提(ti)高(gao)下(xia)屬(shu)子(zi)公(gong)司(si)的(de)派(pai)息(xi)比(bi)率(lv)，以(yi)增(zeng)加(jia)充(chong)實(shi)社(she)保(bao)的(de)力(li)度(du)。