2019年新年第一個交易日，A股出現下跌走勢。影響行情走弱的因素是多方麵的
，其中長假期間統計局公布的去年12月製造業采購經理人指數（PMI）與昨日公布的財新中國製造業PMI都低於50%，是兩年半以來的首次，對市場產生了一定的壓力。

　　PMI指數在這一次跌破50%之前，已有兩年多時間處於50%之上，最近幾個月處於一個下跌周期內。因此，去年12月PMI進入收縮狀態並不是意外急跌，而是延續性下跌。

　　從曆史上看
，PMI指數與股市的關係並不是嚴格對應的。PMI指數低於50%視為經濟總體收縮
，高於50%則視為經濟總體擴張。曆史上，PMI指數在2008年至2009年間曾經有7個月低於50%，2012年曾經有兩個月低於50%，2015年至2016年曾有7個月低於50%。2008年PMI指數回落主要是受國際宏觀形勢影響，而2015年則主要是受通縮影響。PMI指數起起伏伏，與A股K線圖對比兩者重合度和關聯度並不高。

　　這其中比較重要的原因是PMI指數作為經濟領先數據，可以提前預測經濟的方方麵麵。政府在經濟過熱的時候會進行調控，比如前兩年的房地產
；在經濟不佳的時候，會出台刺激政策

，比如2008年推出的4萬億計劃。以此改變經濟運行軌跡
，讓經濟發展整體上處於相對穩定增長的狀態。

　　去年12月PMI數據創下2016年3月以來新低

，原材料價格和出廠價格分項回落至2016年1月之前的水平，這和原油等大宗商品價格下跌有關。一方麵，這可以節省外彙，減少成本
；另一方麵，這兩年化工

、鋼鐵
、煤炭等行業盈利甚好
，產品價格下跌，對這些行業會有影響。

　　除了工業品，與居民消費有關的食品價格也下跌不少，特別是蔬菜價格低迷
，直接影響到菜農收入。收入受到影響的人還不少，PMI就業指數首次跌至48%，曆史上PMI就業指數回落至48%以下主要是在2008年和2015年。

　　shijishang，wendingzhengcedehexin
，yinggaifangzaiwendingjuminshouruhewendingjiuyeshanglai
，ruguonengchuangzaochuxindejiuyegangwei，nengrangjuminyouwendingdeshouruyuqi，xiaofeijiunengwendingxialai，jingjijiunengwendingxialai，zheshiyigeneizaidexunhuan。bushaojingjitidouyizhuiqiujiuyelvweizhongyaomubiao，zhongguojiangwenjiuyefangzaishouwei，jiushichuyuzhezhongkaolv。

　　影響股市因素眾多，比如外圍市場影響
、資zi金jin麵mian影ying響xiang，還hai有you政zheng策ce麵mian影ying響xiang等deng，需xu要yao綜zong合he考kao慮lv，特te別bie是shi要yao關guan注zhu不bu理li想xiang的de數shu據ju出chu台tai後hou政zheng府fu可ke能neng采cai取qu的de應ying對dui措cuo施shi
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