2019年貨幣政策穩健基調不變，但預調微調力度將加大。業內人士表示
，貨幣政策結構性和定向調控特征在2019年將較為明顯，全麵降準仍有空間，但全麵降息可能性不大，不會出現顯著寬鬆和“大水漫灌”現象，疏通貨幣政策傳導機製將是政策發力點。

　　12月21日閉幕的2018nianzhongyangjingjigongzuohuiyizhichu，wenjiandehuobizhengceyaosongjinshidu，baochiliudongxinghelichongyu，gaishanhuobizhengcechuandaojizhi
，tigaozhijierongzibizhong，jiejuehaominyingqiyehexiaoweiqiyerongzinanrongziguiwenti。yu2017年中央經濟會議相比，2018年中央經濟工作會議延續了貨幣政策穩健的總基調，但在一些措辭上出現變化。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，對穩健貨幣政策的要求從“要保持中性”改成了“要鬆緊適度”
，與經濟形勢的變化有關。從2017年到2018年上半年
，經濟形勢變化總體還是經濟穩中向好、穩中有進，保持中性能夠確保貨幣信貸合理增長，滿足實體經濟發展需要，同時防範金融風險
，實現結構性去杠杆。然而
，2018年下半年以來，經濟出現穩中有變和變中有憂


，這就要求貨幣政策作出前瞻性、靈活性的調整，調整的方向就是鬆緊適度。采取逆周期的調整，來熨平經濟周期的波動帶來的負麵影響。

　　中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼表示，盡管與去年相比
，貨幣政策不再強調穩健“中性”，也未提及“管住貨幣供給總閘門”，但dan這zhe並bing不bu意yi味wei著zhe貨huo幣bi政zheng策ce轉zhuan向xiang。中zhong央yang經jing濟ji工gong作zuo會hui議yi繼ji續xu強qiang調tiao，打da好hao防fang範fan化hua解jie重zhong大da風feng險xian攻gong堅jian戰zhan。而er高gao杠gang杆gan是shi宏hong觀guan經jing濟ji和he金jin融rong脆cui弱ruo性xing的de總zong根gen源yuan
，必bi須xu堅jian持chi以yi供gong給gei側ce結jie構gou性xing改gai革ge為wei主zhu線xian不bu動dong搖yao
，繼ji續xu實shi施shi結jie構gou性xing去qu杠gang杆gan。因yin此ci
，貨huo幣bi政zheng策ce應ying繼ji續xu保bao持chi穩wen健jian
，堅jian決jue不bu搞gao大da水shui漫man灌guan，繼ji續xu引yin導dao金jin融rong資zi源yuan從cong低di效xiao領ling域yu退tui出chu。隻zhi有you這zhe樣yang，才cai能neng打da贏ying防fang範fan化hua解jie重zhong大da風feng險xian攻gong堅jian戰zhan，真zhen正zheng邁mai向xiang高gao質zhi量liang發fa展zhan。

　　展望未來
，業內人士表示，定向調控將成為2019年貨幣政策操作的主要特征，其目的也是進一步疏通貨幣政策傳導機製。

　　中國人民銀行參事、中國人民銀行調查統計司原司長盛鬆成在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，2019年貨幣政策會鬆緊適度，與此同時，結構性特征會比較明顯
，貨幣政策要精準

、定向。他說，近期央行創設TMLF（定向中期借貸便利）“定向降息”，下調的是定向利率，旨在支持小微企業和民營企業。如果這一政策工具效果比較好，可以再次使用。

　　中行國際金融研究所研究員梁斯對《經濟參考報》記(ji)者(zhe)表(biao)示(shi)，目(mu)前(qian)銀(yin)行(xing)間(jian)市(shi)場(chang)整(zheng)體(ti)流(liu)動(dong)性(xing)是(shi)相(xiang)對(dui)充(chong)裕(yu)的(de)，貨(huo)幣(bi)市(shi)場(chang)利(li)率(lv)今(jin)年(nian)以(yi)來(lai)整(zheng)體(ti)處(chu)於(yu)下(xia)行(xing)趨(qu)勢(shi)，但(dan)是(shi)由(you)於(yu)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)傳(chuan)導(dao)機(ji)製(zhi)不(bu)暢(chang)
，因(yin)此(ci)，加(jia)碼(ma)流(liu)動(dong)性(xing)的(de)效(xiao)果(guo)傳(chuan)導(dao)不(bu)到(dao)實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)
，實(shi)體(ti)經(jing)濟(ji)仍(reng)然(ran)麵(mian)臨(lin)融(rong)資(zi)貴(gui)和(he)融(rong)資(zi)難(nan)。“這不是總量問題，因此需要結構性政策發力。”他說。他表示，可以繼續采取包括定向降準、定向中期借貸便利等工具提供流動性，鼓勵金融機構為中小企業提供信貸支持。

　　盛鬆成表示

，不主張全麵下調存貸款利率。“一方麵，存貸款利率都已經較低，再下調銀行利率銀行就沒有積極性了，而應該讓銀行根據市場原則，選擇利率浮動幅度；其次，全麵下調利率會對人民幣彙率形成壓力，對房地產調控也不利。”shengsongchengyebiaoshi
，woguofadingcunkuanzhunbeijinlvzaiguojishangchuyujiaogaoshuiping，yincijiangzhuncunzaikongjianheqianli。dantayeqiangtiao，jiangzhunbushiwannengde，huobizhengceyebushiwannengde，shutonghuobizhengcechuandaojizhi，xuyaogengduoqitazhengcepeihe，geixiaoweiqiyeheminyingqiyesongbang，tongshitigaoyinxingjijixing。

　　交通銀行金融研究中心發布報告稱，預計明年可能有2-3次降準，且定向降準的概率更大。該報告也稱，鑒於貸款利率很可能即將下行
、目前存貸款基準利率已是曆史最低
，預計全麵降息的可能性仍不大。

　　梁斯表示
，宏觀政策需要協調配合


，財政、huobizhengceyingtongshifali，jiejuexindaigonggeiyiyuanbuzuhexindaixuqiuyiyuanbuzudewenti。rucaizhengtuijinjiangshuijianfeicuoshiyaoluodaoshichu，zhenduishijiqingkuangkeyishidufangsongzhengguantiaojianweiqiyeyingzaogenghaodejingyinghuanjing，zengqiangjinrongjigoudefengxianpianhao。

　　盛sheng鬆song成cheng也ye表biao示shi，解jie決jue小xiao微wei和he民min營ying企qi業ye融rong資zi難nan和he融rong資zi貴gui問wen題ti之zhi中zhong，解jie決jue融rong資zi難nan更geng為wei緊jin迫po，解jie決jue這zhe一yi問wen題ti需xu要yao發fa揮hui政zheng策ce調tiao控kong作zuo用yong，但dan同tong時shi需xu要yao靠kao市shi場chang化hua手shou段duan去qu落luo實shi，發fa揮hui銀yin行xing自zi身shen意yi願yuan和he積ji極ji性xing，避bi免mian政zheng策ce“一刀切”。