kuangyexiangmubinggoudeguanjiangongzuoshizuohaojinzhitiaozha，zheshigongsiduitouzixiangmuzuochujuecebingtichubaojiadeyiju。xiangmudejinzhitiaozhagongzuoyibanfenweiqianqiziliaoyanjiu
、現場調研
、綜合評價分析3個階段，各階段包含一係列的研究工作。在實際工作中
，隻有做好各部分工作
，才能取得事半功倍的效果，為公司決策提供可靠依據。

　　前期資料研究階段——了解情況、快速排除，確定要深入研究的項目

　　項目前期資料研究，就是對項目業主（項目賣方）提(ti)供(gong)的(de)資(zi)料(liao)及(ji)可(ke)獲(huo)得(de)的(de)公(gong)開(kai)資(zi)料(liao)進(jin)行(xing)研(yan)讀(du)，了(le)解(jie)項(xiang)目(mu)的(de)基(ji)本(ben)情(qing)況(kuang)

，發(fa)現(xian)項(xiang)目(mu)的(de)重(zhong)大(da)或(huo)有(you)影(ying)響(xiang)的(de)問(wen)題(ti)，並(bing)完(wan)成(cheng)對(dui)項(xiang)目(mu)的(de)初(chu)步(bu)評(ping)價(jia)意(yi)見(jian)，確(que)定(ding)是(shi)否(fou)介(jie)入(ru)該(gai)項(xiang)目(mu)。如(ru)果(guo)確(que)定(ding)介(jie)入(ru)該(gai)項(xiang)目(mu)，就(jiu)需(xu)要(yao)列(lie)出(chu)項(xiang)目(mu)下(xia)一(yi)步(bu)工(gong)作(zuo)計(ji)劃(hua)，編(bian)製(zhi)盡(jin)職(zhi)調(tiao)查(zha)大(da)綱(gang)，確(que)定(ding)需(xu)現(xian)場(chang)核(he)實(shi)的(de)問(wen)題(ti)，向(xiang)項(xiang)目(mu)業(ye)主(zhu)提(ti)出(chu)需(xu)要(yao)的(de)資(zi)料(liao)清(qing)單(dan)。

　　由於目前礦業市場推介的項目多
，但質量參差不齊，隻有依據一個公司的發展戰略和項目評價原則

、礦業的一般規律和實際經驗

，對項目的前期資料進行研究
、分析和判斷
，快速排除一些項目
，才能確定要深入研究的項目。這樣既可節省時間
、人力資源和成本，又可集中精力跟蹤重點項目
，取得事半功倍的效果。

　　在項目前期資料研究階段需要注意以下問題：

　　一、公司發展戰略和項目並購原則是選擇項目的大綱。在前期資料研究中，應根據公司發展戰略和並購原則選擇項目。如公司發展要求快速擴張，就應選擇在產
、待建或能盡快建設的項目
；公司對項目控股有要求，如中國企業一般要求財務並表後控股大於50%
，那麼對一些參股項目就可以不予考慮；公(gong)司(si)對(dui)投(tou)資(zi)規(gui)模(mo)有(you)限(xian)製(zhi)，中(zhong)國(guo)大(da)型(xing)國(guo)企(qi)一(yi)般(ban)不(bu)選(xuan)擇(ze)資(zi)源(yuan)或(huo)生(sheng)產(chan)規(gui)模(mo)較(jiao)小(xiao)的(de)國(guo)外(wai)項(xiang)目(mu)，因(yin)為(wei)小(xiao)型(xing)與(yu)大(da)型(xing)項(xiang)目(mu)的(de)管(guan)理(li)和(he)風(feng)險(xian)基(ji)本(ben)相(xiang)同(tong)，但(dan)大(da)型(xing)項(xiang)目(mu)公(gong)司(si)更(geng)能(neng)集(ji)中(zhong)人(ren)力(li)
、物力實施
，而對一些投資額巨大如10多億美元的項目
，一些公司受財力限製也不會選擇；另外
，國別或地區、礦產品種等也是項目初步選擇的依據。

　　二、資源基本情況是選擇項目的基礎。項目的資源情況，主要是地質品位
、資源規模
、開采方式、礦石性質等。

　　地質品位是最關鍵的因素
，並與項目所在地密切相關。一個地質品位3克/噸的地下金礦
，在中國可以經濟開采，但在非洲可能就不具備開采價值，因而公司應結合項目的地質情況
、所處地區對項目做出初步判斷。

　　鐵礦石的開采更具有說明意義。世界四大鐵礦石生產商開采的鐵礦山
，多是礦石品位50%以上、無需選礦、低成本的露天礦，而中國多數鐵礦山地質品位低於30%、需要選礦、采用高成本的地下開采方式。在中國
，30%的(de)磁(ci)鐵(tie)礦(kuang)可(ke)以(yi)經(jing)濟(ji)開(kai)采(cai)
，但(dan)在(zai)澳(ao)大(da)利(li)亞(ya)等(deng)國(guo)就(jiu)難(nan)以(yi)經(jing)濟(ji)利(li)用(yong)，這(zhe)是(shi)為(wei)什(shen)麼(me)多(duo)年(nian)前(qian)國(guo)內(nei)企(qi)業(ye)在(zai)澳(ao)大(da)利(li)亞(ya)收(shou)購(gou)的(de)鐵(tie)礦(kuang)山(shan)多(duo)以(yi)失(shi)敗(bai)告(gao)終(zhong)的(de)原(yuan)因(yin)。

　　資zi源yuan規gui模mo越yue大da，越yue能neng發fa揮hui規gui模mo效xiao應ying，降jiang低di單dan位wei投tou資zi和he生sheng產chan成cheng本ben
，提ti高gao收shou益yi。開kai采cai方fang式shi是shi影ying響xiang項xiang目mu經jing濟ji性xing的de另ling一yi重zhong要yao因yin素su。露lu天tian開kai采cai一yi般ban投tou資zi和he生sheng產chan成cheng本ben低di、作業條件好、可開采更低品位的礦山，地下礦山則相反。但中國近幾年由於環保的限製
，許多地方限製露天開采
，這對項目選擇也有很大影響。

　　礦石性質也是一個重要因素。比如，同樣品位的金礦，如果含砷
、微細粒
，常規工藝難以處理，便需要氧壓工藝等特殊工藝，其經濟性就受到很大影響。

　　三
、一定的行業資料和經驗積累是做好前期研究工作的保障。前期資料研究階段一般時間緊、資zi料liao少shao，要yao依yi靠kao參can與yu項xiang目mu人ren員yuan的de經jing驗yan及ji曆li史shi資zi料liao盡jin快kuai做zuo出chu判pan斷duan。因yin此ci
，進jin行xing項xiang目mu前qian期qi資zi料liao研yan究jiu的de人ren員yuan
，一yi定ding要yao具ju有you較jiao豐feng富fu的de專zhuan業ye知zhi識shi和he實shi踐jian經jing驗yan
，要yao理li解jie掌zhang握wo公gong司si發fa展zhan戰zhan略lve和he礦kuang業ye並bing購gou的de基ji本ben原yuan則ze，還hai要yao了le解jie行xing業ye的de基ji本ben情qing況kuang。

　　此外
，公司和參與項目的人員應注意有關資料的收集、積累

，曆史資料也是判斷項目的依據之一。這些資料包括但不限於專業技術資料
、曆史項目資料、行業標準和規範
、各國法律法規等。例如
，印尼新礦業法規定
，外資在獲得采礦權生產5年後需要逐年減少股份，最終在第10年占股不大於49%。這對計劃控股大於50%的公司
，就是一個關鍵障礙。

　　現場調研一般是在完成項目前期資料研究、確定需要更深入研究項目時進行。現場調研不限次數，應根據需要和項目業主的許可組織安排。項目現場調研階段一般包括現場踏勘、取樣

、核實前期發現的重要問題、現場補充收集資料、與業主團隊進行交流、形成現場調研報告。

　　現場調研應注意以下問題：

　　一、現場調研一定要帶著問題去調研，要有的放矢
，切勿走馬觀花。現場調研前
，要在前期資料研究
、列出的重大問題清單基礎上
，單獨列出需現場核實的重大問題，並在通過現場踏勘、與現場人員交流討論後，得出有利於解決問題的方案或方法。

　　需(xu)要(yao)指(zhi)出(chu)的(de)是(shi)，項(xiang)目(mu)前(qian)期(qi)資(zi)料(liao)研(yan)究(jiu)中(zhong)形(xing)成(cheng)的(de)重(zhong)大(da)問(wen)題(ti)，可(ke)能(neng)隨(sui)現(xian)場(chang)調(tiao)研(yan)而(er)有(you)所(suo)變(bian)化(hua)。如(ru)多(duo)年(nian)前(qian)研(yan)究(jiu)的(de)澳(ao)大(da)利(li)亞(ya)某(mou)個(ge)鐵(tie)礦(kuang)項(xiang)目(mu)，前(qian)期(qi)資(zi)料(liao)介(jie)紹(shao)礦(kuang)區(qu)有(you)鐵(tie)路(lu)和(he)燃(ran)氣(qi)管(guan)線(xian)通(tong)過(guo)
，前(qian)期(qi)研(yan)究(jiu)認(ren)為(wei)運(yun)輸(shu)可(ke)以(yi)利(li)用(yong)鐵(tie)路(lu)、燃ran氣qi可ke用yong於yu自zi備bei發fa電dian站zhan。但dan經jing現xian場chang調tiao研yan核he實shi，該gai鐵tie路lu是shi某mou鐵tie礦kuang生sheng產chan巨ju頭tou的de專zhuan用yong線xian，無wu能neng力li供gong其qi他ta礦kuang山shan使shi用yong。同tong時shi，由you於yu鐵tie路lu位wei於yu礦kuang區qu中zhong央yang，改gai線xian需xu要yao獲huo得de對dui方fang同tong意yi，但dan該gai項xiang目mu鐵tie路lu改gai線xian談tan判pan進jin行xing得de十shi分fen困kun難nan。本ben來lai是shi項xiang目mu的de優you勢shi，卻que轉zhuan變bian為wei影ying響xiang項xiang目mu的de重zhong大da不bu利li因yin素su。

　　二
、現場調研不僅是看，更重要的是與現場人員交流討論。現場踏勘看到的主要是項目表象
，對一些可視的問題有所了解。而更重要的是通過與現場人員的交流，包括現場操作工

、陪同人員
、管理和技術團隊人員等，對一些問題進行更深入的了解和探討。一般項目業主提供的資料或介紹

，正麵多、負麵少或極力回避

，隻有通過交流、討論才可能有更多的發現。

　　三、現場調研不僅是資料收集補充，更重要的是就資料中有關問題與現場人員核實
、討論。現場資料收集補充是現場調研的重要內容，但需要對有關資料可能存在的問題，與現場人員進行討論、求證
，以便在後續撰寫報告、進行項目經濟分析時采用。

　　對經濟專業人員來說，最主要的是核實現有投資
、生產成本
、稅金和收入等內容
，如收入和成本是含稅價還是不含稅價
、國外項目生產成本或現金成本是否包含權利金（資源稅）
、國外項目人工費是否與中國薪酬概念一致、guowaixiangmuzhigongfulifeishifoubaohanqinshudeyiliaofeideng。zhexieneirongyoudehuizaiziliaolishuoming

，danguowaixiangmujiyubenguoguanliduoshumeiyoushuoming。yixieguojiadechengbengainianyuzhongguoyouyidingchayi，ruguobuqingchu，rongyichucuo。

　　四、現場調研不僅要關注政府有關部門
，更要關注周邊社區問題。中國政府對項目的影響力大於社區。但在一些國家或地區

，社區的影響更大，有時甚至是否定項目的因素。非洲某鉛鋅礦，鉛+鋅品位高達30%以yi上shang，資zi源yuan儲chu量liang也ye比bi較jiao大da
，但dan礦kuang區qu周zhou邊bian居ju民min很hen多duo，成cheng為wei製zhi約yue項xiang目mu開kai發fa的de最zui大da因yin素su。該gai礦kuang至zhi今jin一yi直zhi沒mei能neng開kai發fa。所suo以yi我wo們men在zai現xian場chang調tiao研yan中zhong，一yi定ding要yao對dui周zhou邊bian社she區qu的de影ying響xiang進jin行xing深shen入ru了le解jie。

　　綜合分析研究階段——形成項目意見，確定項目重大問題以及能否解決等關鍵內容

　　項(xiang)目(mu)綜(zong)合(he)分(fen)析(xi)研(yan)究(jiu)報(bao)告(gao)是(shi)公(gong)司(si)管(guan)理(li)層(ceng)投(tou)資(zi)決(jue)策(ce)的(de)依(yi)據(ju)
，是(shi)在(zai)前(qian)期(qi)調(tiao)查(zha)和(he)研(yan)究(jiu)的(de)基(ji)礎(chu)上(shang)
，完(wan)成(cheng)一(yi)定(ding)研(yan)究(jiu)工(gong)作(zuo)後(hou)形(xing)成(cheng)的(de)。綜(zong)合(he)分(fen)析(xi)研(yan)究(jiu)報(bao)告(gao)一(yi)般(ban)包(bao)括(kuo)項(xiang)目(mu)概(gai)況(kuang)

、地質資源、建設方案

、經濟效益估算分析
、主要結論等。

　　在進行綜合分析研究時應注意以下問題：

　　第一，綜合分析研究報告的重點是分析研究，不是資料的簡單彙總。形(xing)成(cheng)綜(zong)合(he)研(yan)究(jiu)分(fen)析(xi)報(bao)告(gao)前(qian)，最(zui)好(hao)要(yao)完(wan)成(cheng)項(xiang)目(mu)的(de)預(yu)可(ke)研(yan)或(huo)可(ke)研(yan)工(gong)作(zuo)，或(huo)者(zhe)對(dui)項(xiang)目(mu)業(ye)主(zhu)提(ti)供(gong)的(de)預(yu)可(ke)研(yan)或(huo)可(ke)研(yan)報(bao)告(gao)，組(zu)織(zhi)公(gong)司(si)團(tuan)隊(dui)或(huo)外(wai)聘(pin)專(zhuan)家(jia)進(jin)行(xing)審(shen)閱(yue)
，確(que)認(ren)其(qi)是(shi)否(fou)可(ke)以(yi)作(zuo)為(wei)本(ben)公(gong)司(si)的(de)決(jue)策(ce)依(yi)據(ju)。切(qie)忌(ji)直(zhi)接(jie)基(ji)於(yu)業(ye)主(zhu)提(ti)供(gong)的(de)項(xiang)目(mu)報(bao)告(gao)進(jin)行(xing)決(jue)策(ce)
，避(bi)免(mian)誤(wu)導(dao)。

　　在不具備條件完成預可研或可研的情況下，要組織公司團隊或外聘專家完成項目技術和經濟方案的論證，包括資源
、建設方案、投資、成本和效益等論證。

　　dier，zonghefenxishiduigezhuanyeqianqiyanjiujieguodehuizongtilian，yaoliechuyingxiangxiangmudeguanjianyinsu，guinachuxiangmudezhuyaoyoushihelieshi，xingchengkendinghuofoudingxiangmudeyijian。

　　第三


，綜合分析不僅要發現項目的重大問題
，而且需要確定能否解決問題。如某礦原來采用混合井

，要建溜破係統（礦石溜井和破碎係統），建設規模2000噸/天
，豎井已施工完成，但溜破係統建設還需要2年時間（由於岩石條件不好）。而如果改混合井為單一罐籠井，盡管生產能力隻能達到1500噸/tian，danxiangmubannianbianketouchan。qianqiyanjiushi，shejidanweibijiaoqingxiangyuyuanfangan，houjingbijiaolunzhengxuanzelehouzhe。xiangmushishitouchanhou
，xiaoyihenhao，youyigeshibaidexiangmuzhuanweichenggongdexiangmu。

　　第四
，項目的經濟分析是綜合分析的主要結果，也是項目決策的關鍵參數，但經濟分析一定要建立在充分的技術方案論證基礎上。項目的經濟分析涉及資源
、建設規模、開采方式、開拓方案
、采礦方法、選冶工藝、尾礦壩、公用設施等。如果資源不可靠

、建設方案不合理、選用的指標不符合實際，經濟分析就是空中樓閣。

　　總而言之
，項目盡職調查工作是礦業並購項目的基礎。一個公司隻有在發展規劃明確
，擁有主要專業齊全
、有經驗的團隊

，有與礦業有關的技術、經濟、財稅、法律以及國別情況的基礎資料積累，同時在有章可循的工作製度和流程的前提下，才能較好地完成盡職調查工作。

　　國產礦加速開發正穩步推進

　　5月26日，為加快推進安徽省鐵礦項目建設，安徽省經信廳印發《安徽省加快推進鐵礦項目建設實施方案》（下稱《方案》）的通知。《方案》提出，以保障資源安全為目標，優化整合省內鐵礦資源，加快推進省內鐵礦資源開發、礦業權投放和鐵礦項目建設。力爭到2025年，新增鐵精礦（按鐵精礦含鐵素折純
，下同）產能200萬噸/年，安徽省內鐵精礦保障能力達到1300萬噸/年；力爭到2030年
，安徽省內鐵精礦保障能力達到2100萬噸/年。

　　其實

，自鋼協向國家發改委
、工信部、自然資源部、生態環境部四部委提交“基石計劃”以來，相關部門一直在著力推進國內鐵礦的開發，增強對鐵礦石供給和價格的話語權。筆者獲悉，鋼協經過調研、資料彙總等
，已經將國產鐵精礦產量目標從新增5000萬噸調整至新增1億噸
；自國家發改委產業司3月份召開加快推進國內鐵礦項目建設工作視頻會以來，有的地區已經按照通知要求成立了工作專班，積極推進鐵礦項目建設。

　　在這一方向的指引下，各地也積極行動，將鐵礦項目開發列入政府工作報告，如遼寧省鞍山市提出“支持綠色開發西鞍山鐵礦”
，四川省攀枝花市提出“力爭紅格南礦區納入國家能源資源基地開發利用名錄”

，河北省唐山市灤南縣提出“加快推進馬城鐵礦開發進程”，遼寧省本溪市提出“加快開展大台溝鐵礦等重點項目前期工作”
，等等，對鐵礦項目的重視程度可見一斑。

　　之所以有如此決心和重視
，除受進口鐵礦石價格自2019年以來一路走高，並在2021年達到253美元/噸曆史最高點態勢的“刺激”外，2020nianjijinnianbaofadexinguanfeiyanyiqingyechongfenzhangxianleguochankuangkaifadebiyaoxing。yiqingqijian
，yongyouguochankuangdeqiyexianranshouyingxianggengxiao

，youshigengjiamingxian。yiangangkuangyeweili
，jinnianqian5個月，鞍鋼礦業公司鐵礦石和鐵精礦產量分別比曆史同期最高紀錄增長2%和3.5%
，產量規模成功刷新曆史最高紀錄；實現利潤37.3億元，超額實現挑戰目標。因此，國產礦開發可以說勢在必行。

　　不過值得注意的是，國家統計局數據顯示，4月全國生產鐵礦石8579.4萬噸
，同比下降4.5%
，環比下降9.5%。1月—4月份生產鐵礦石33079.4萬噸
，同比下降0.9%。前4個月國產鐵礦石產量不升反降。業內人士告訴筆者：“前4個月同比降低0.9%屬於正常波動範圍，主要受新冠肺炎疫情和礦山安全檢查等因素的影響。鋼協1月份上報的‘基石計劃’是一個長遠計劃
，從找礦、開礦直到投產等需要較長周期
，很難立刻發揮作用。”

　　仔細梳理還可以發現，今年1月—4月黑色采選業固定資產投資額同比增長81.9%，國guo產chan礦kuang開kai發fa的de主zhu力li省sheng份fen河he北bei和he遼liao寧ning的de原yuan礦kuang產chan量liang同tong比bi仍reng為wei增zeng長chang。同tong時shi
，一yi些xie優you質zhi鐵tie礦kuang項xiang目mu正zheng在zai逐zhu步bu投tou產chan

，如ru鞍an鋼gang集ji團tuan西xi鞍an山shan鐵tie礦kuang已yi經jing全quan麵mian啟qi動dong建jian設she；建龍集團在本溪市的思山嶺鐵礦建設進展順利，預計於今年投產；首鋼集團在唐山地區的馬城鐵礦預計2023年投產，年產精礦粉700萬噸；攀鋼正在全力爭取紅格南礦區的采礦權……可見，國產礦開發雖然受到短期因素擾動，但長期來看正在穩步前進。