觀點一：去美元化。

　　由(you)於(yu)疫(yi)情(qing)的(de)傳(chuan)染(ran)性(xing)和(he)威(wei)脅(xie)性(xing)，加(jia)之(zhi)經(jing)濟(ji)優(you)越(yue)與(yu)金(jin)融(rong)霸(ba)氣(qi)，美(mei)元(yuan)升(sheng)值(zhi)現(xian)象(xiang)十(shi)分(fen)突(tu)出(chu)，這(zhe)直(zhi)接(jie)引(yin)起(qi)全(quan)球(qiu)資(zi)金(jin)和(he)資(zi)產(chan)乃(nai)至(zhi)商(shang)品(pin)價(jia)格(ge)連(lian)鎖(suo)反(fan)應(ying)不(bu)良(liang)下(xia)跌(die)居(ju)多(duo)。

　　youci，duihuobiluojifashengcuoluan。anzhaohuobijingjixueyuanlilaishuo，huobibianzhiyouliyujingji。danzaiyiqingqijianjujiageliweizhudeqingkuangxia，huobibianzhiyiyibuda，fanerhuichengweixinlibuandezhibiao。youqimeiyuanzuoweitequanhuobi，huobijichuhangshi
、政策調整靈活、機製效果覆蓋、份額比重超強，美元升值效應的影響顯示的是實力勢力。

　　此(ci)時(shi)談(tan)及(ji)去(qu)美(mei)元(yuan)化(hua)操(cao)之(zhi)過(guo)急(ji)
，麵(mian)對(dui)問(wen)題(ti)要(yao)解(jie)決(jue)的(de)是(shi)內(nei)在(zai)基(ji)礎(chu)，並(bing)非(fei)外(wai)部(bu)關(guan)聯(lian)。所(suo)以(yi)一(yi)些(xie)國(guo)家(jia)和(he)市(shi)場(chang)簡(jian)單(dan)化(hua)的(de)行(xing)為(wei)不(bu)僅(jin)不(bu)利(li)於(yu)自(zi)身(shen)安(an)全(quan)，反(fan)而(er)會(hui)加(jia)大(da)全(quan)球(qiu)不(bu)安(an)逸(yi)的(de)現(xian)實(shi)。輿(yu)論(lun)似(si)乎(hu)順(shun)應(ying)情(qing)緒(xu)的(de)是(shi)偏(pian)頗(po)立(li)足(zu)更(geng)多(duo)，事(shi)實(shi)與(yu)現(xian)實(shi)並(bing)未(wei)考(kao)量(liang)清(qing)晰(xi)與(yu)透(tou)徹(che)，僅(jin)憑(ping)自(zi)主(zhu)立(li)場(chang)和(he)論(lun)據(ju)來(lai)短(duan)期(qi)化(hua)掩(yan)人(ren)耳(er)目(mu)、表麵性屏蔽真相、非常性誤事害人。

　　另ling外wai，對dui美mei元yuan特te性xing認ren知zhi不bu足zu。美mei元yuan曆li史shi悠you久jiu，美mei元yuan特te權quan是shi現xian實shi，美mei元yuan份fen額e是shi基ji礎chu，美mei元yuan戰zhan略lve是shi核he心xin
，這zhe些xie看kan似si大da道dao理li的de說shuo法fa並bing不bu引yin人ren關guan注zhu，反fan之zhi某mou些xie輿yu論lun卻que受shou眾zhong甚shen廣guang：美元即將崩潰
、人民幣成為全球價值資產避風港。

　　我們隻簡單比較上述兩種貨幣就會一目了然——美元是自由貨幣、世界各地全流通；人民幣為中國本幣
；美元是記賬、結算、交易

、儲備全麵貨幣資質
，人民幣為SDR有限記賬貨幣
，即不可交易不可結算不可全球使用。

　　對貨幣基本常識的基本了解是認知市場輿論正常與非常的基礎概念，目前美元特權的機製、市場、製度、戰略是處於上升期

，並非是衰退期，這是目前判斷去美元化的關鍵。

　　全球每天外彙交易量的6.6萬億美元中美元交易比重達83.8%，全球外彙儲備中美元份額占比64%，全球美元使用率最新為44%
，這是2015年以來最高。

　　當下，美元霸權有市場基礎
、製度保護、戰略主導
，處於無法震撼時代，因此美元新經濟促成的美元新時代是需要審慎考量的。

 

　　觀點二：去外貿化。

 

　　疫(yi)情(qing)引(yin)發(fa)的(de)居(ju)家(jia)隔(ge)離(li)，使(shi)供(gong)需(xu)兩(liang)端(duan)受(shou)阻(zu)
，明(ming)顯(xian)失(shi)衡(heng)。而(er)全(quan)球(qiu)化(hua)已(yi)經(jing)使(shi)世(shi)界(jie)交(jiao)往(wang)異(yi)常(chang)活(huo)躍(yue)與(yu)緊(jin)密(mi)新(xin)時(shi)代(dai)的(de)形(xing)象(xiang)深(shen)入(ru)人(ren)心(xin)
，尤(you)其(qi)互(hu)聯(lian)網(wang)的(de)效(xiao)應(ying)更(geng)刺(ci)激(ji)全(quan)球(qiu)化(hua)局(ju)麵(mian)
，彼(bi)此(ci)間(jian)更(geng)加(jia)加(jia)深(shen)聯(lian)係(xi)和(he)緊(jin)密(mi)合(he)作(zuo)。目(mu)前(qian)受(shou)疫(yi)情(qing)影(ying)響(xiang)隻(zhi)是(shi)短(duan)暫(zan)被(bei)迫(po)屏(ping)蔽(bi)，實(shi)際(ji)需(xu)求(qiu)與(yu)環(huan)節(jie)並(bing)未(wei)斷(duan)裂(lie)。

　　jishiyoujieduanxingmaoyizhengduan，danyeshangweigaibianbiciyicunyuyilaidejichu。zhiyouquanqiuxuqiuyugonggeidemaodunhuajiehebuduanxieshang，cainengshishouyiqingyingxiangdeshichangjingjizouxiangshuhuan

，erfeijiajumaodunyuzhenglun。

　　因此，美國政界一些人士極端性的自我表現風格並非是美國主流
，美國企業和市場對外部依存（包括對我國的需求）bingfeiduanqi，bunengduandingrucijiandan。duiweilaizhongxinjiagoudechengbenyijiyiqingdailaideqianzaifengxianshixuyaolixingrenzhiyupinggude，meiguohuigengzaihuchengbenyulirunhuibao。

　　我wo國guo作zuo為wei新xin興xing市shi場chang代dai表biao之zhi一yi
，全quan球qiu化hua參can與yu在zai加jia強qiang，主zhu見jian發fa展zhan卓zhuo有you成cheng效xiao，信xin譽yu擔dan當dang備bei受shou信xin賴lai，大da國guo地di位wei不bu斷duan進jin取qu。但dan是shi作zuo為wei發fa展zhan中zhong國guo家jia，與yu發fa達da國guo家jia仍reng存cun在zai差cha異yi與yu距ju離li。

　　任何一個國家，無論是發達或發展中國家，外貿對經濟而言的重要性都是一致的。

　　shouyiqingyingxiang，woguowaimaoqiyemianlinhendayali，zhengfuxiangguanzhengceyubumenjucuoxiangdangjijiyouxiao
，danwaimaozhuanneimaoyulunjiaoweituchu，danzheshifoushiweiyixuanze？chanpinlujingdeneiwaizhuanhuanshiwaimaoqiyemianlindezhongyaoshuliyutiaozheng，bingfeijiandandelujingxuanze，ershichanpingexing、產能需求以及關係連接等多方麵的考量與調整。

　　當前我國外貿企業的民營和中小企業居多，最新的外貿數據顯示，這些企業的份額與貢獻占據我國外貿企業的半壁江山。

　　雖然許多外貿企業產品有一定優勢，但設計、技術、kuanshishenzhiyuancailiaoduoweiguowaide
，zhijietourushichanghuishejizhishichanquanwenti。qieduiwaimaoqiyelaijiang，guoneishichangshiyigewanquanmoshenglingyu，jimeiyouxiaoshouwangluo

，yebushuxiguoneixiaofeizhexuqiu。daduoshuwaimaoqiyezhuanzuoneixiaobingbunengjiandanyanyongwaimaodingdanzhidemaoyixiaoshoumoshiyutixi
，jiazhineimaoshichangqudaojianshechengbengao
、周期長，外貿企業既缺乏經驗，又沒有投入的心理準備。尤其外貿特點是大批量
、少批次
，而內貿特點為少批量

、多duo批pi次ci，外wai貿mao企qi業ye對dui內nei貿mao而er言yan，需xu要yao有you過guo渡du與yu調tiao整zheng的de適shi應ying過guo程cheng。因yin此ci，外wai貿mao和he內nei貿mao完wan全quan不bu同tong的de生sheng意yi模mo式shi更geng應ying重zhong視shi水shui土tu不bu服fu短duan期qi不bu良liang因yin素su。

　　muqianzairenminbiduimeiyuanhuilvbodongzhixia，waimaoqiyebuzaiyongmeiyuanyijiahejiesuanshiwaimaoqiyeguibihuilvsunshideyizhongyouxiaofangshi，dangaiyonghuobijijia，youqishirenminbizhijiejiesuan，shejimaimaishuangfangjiaoyixiguantiaozheng，zheduichangqiqiyefazhanmoshiyijiweilairenminbikeduihuandezhunbeiyoushiyigebulidecengmian。guojishichangkehugengkanzhongzhiliang
，guoneishichangkehugengkanzhongjiage，zhegengshiwaimaozhuanneimaoguannian、國情與理念的重要差異與區別，更是外貿轉內貿不可忽略的觀念之差和融合之難。

 

　　觀點三：去貨幣化。

 

　　電子貨幣和數字貨幣是近期市場熱議話題，央行也在推進數字貨幣方麵早有調研、規劃與推進。

　　按照常識概念解讀：數(shu)字(zi)貨(huo)幣(bi)是(shi)當(dang)前(qian)法(fa)定(ding)貨(huo)幣(bi)新(xin)載(zai)體(ti)，政(zheng)府(fu)可(ke)以(yi)直(zhi)接(jie)向(xiang)個(ge)人(ren)賬(zhang)戶(hu)注(zhu)入(ru)資(zi)金(jin)，無(wu)須(xu)借(jie)助(zhu)商(shang)業(ye)銀(yin)行(xing)。數(shu)字(zi)貨(huo)幣(bi)幾(ji)乎(hu)可(ke)以(yi)即(ji)時(shi)結(jie)算(suan)，從(cong)而(er)優(you)化(hua)流(liu)動(dong)性(xing)
，減(jian)少(shao)被(bei)繁(fan)雜(za)結(jie)算(suan)流(liu)程(cheng)套(tao)牢(lao)的(de)資(zi)本(ben)和(he)抵(di)押(ya)品(pin)
，並(bing)可(ke)大(da)大(da)降(jiang)低(di)交(jiao)易(yi)對(dui)手(shou)風(feng)險(xian)。由(you)於(yu)數(shu)字(zi)法(fa)定(ding)貨(huo)幣(bi)采(cai)用(yong)完(wan)全(quan)數(shu)字(zi)化(hua)的(de)形(xing)式(shi)，監(jian)管(guan)機(ji)構(gou)可(ke)以(yi)更(geng)加(jia)清(qing)晰(xi)地(di)了(le)解(jie)和(he)追(zhui)蹤(zong)資(zi)金(jin)在(zai)經(jing)濟(ji)體(ti)中(zhong)的(de)具(ju)體(ti)流(liu)向(xiang)，而(er)這(zhe)正(zheng)是(shi)傳(chuan)統(tong)貨(huo)幣(bi)所(suo)不(bu)具(ju)備(bei)的(de)。

　　然而


，上述概念與現實基礎是經濟正常化之下的運作
，經濟結構均衡是風險保障重要基礎，而疫情特殊需求量之大超乎尋常。

　　muqianwoguojingjichuyuzhuanxingtuoxuxiangshijiegoutiaozhengzhongyaojieduan
，shuzihuobidexinxianlujinghefangfahuichanshengcijizuoyong，danyekenengchanshengfengxianyinhuan。youqiwoguodangxiahuobigainiandexinyushiqianti

，xinyongtixiyufalvzhidushibaozhang。

　　數字貨幣概念和相關條款有待結合國情特性加以梳理、整合和明確，許多法律和法規缺少細則與執行。尤其在原有貨幣機製下欺騙
、詐騙

、投機、非法問題甚多，曾經因單一發行機構倒閉而引發係統性風險屢見不鮮。

　　其次更重要的是監管製度與原則、效果和保護。目前社會上難以有效識別資質和信用
，加之互聯網支付具有隱蔽性
、快捷性和跨國性的特點，由此帶來的安全隱患是我國金融安全應重點關注的當務之急，並且輿論或政策去貨幣化的技術風險、信用風險
、法律風險、市場風險、製度風險
、專業風險等綜合問題更需要慎重考量。

　　近期我國金融機構風險被高度關注
，互聯網企業和其它企業中金融專業基礎薄弱並未改觀，特別是我國尚存在技術安全標準、管理漏洞和安全隱患的係統軟件或硬件風險
，這對數字貨幣而言都是風險、壓力與挑戰。由此，去貨幣化需要理性、求實

、改革之勇氣與作為。

　　簡而言之，疫情特殊性難以預料，經濟衰退現實已經來臨，未來經濟高增長存在期待，複雜局麵下的急躁
、浮躁、非理
、不專現實較為搶眼
，但實體發展、市場避險並非是情緒解決，而麵對彙差、利差、價差、期差的嚴重混亂形勢，理清和理順、看透和深入對認知問題
、應對問題、解決問題至關重要。

　　上述話題側重長期化為主，並非是短期可以實施和實現的期待。市場應權衡短長之間差異、目的和前景，這對我們發現問題十分重要。市場博弈重心在於誰想得長遠、誰做得實際、誰懂得規律、誰具有戰略。（作者係中國外彙投資研究院院長
、首席經濟學家譚雅玲）