程鵬

　　8月中上旬
，鐵礦石期貨、xianhuojiagetongbuxiacuo，hexinmaodunrengshiguoneicugangchannengguosheng，xuqiuduanjieduanxingdimiyinfaheisexiguzhizhengtixiayi，duanqiyouyinshijiubiaoluowengangjizhongpaoshoudaozhigangcaijiagetanta
，gangqilirunxunsushousuodaozhitiekuangshixuqiujiandinghuiluo
，tiekuangshijiagechuangchujinnianchuyilaixindi。

　　進入8月下旬後
，黑色係期貨價格共振上行

，一方麵舊標螺紋鋼在8月19日後無法注冊為期貨倉單
，疊加鋼企主動大幅減產
，舊標螺紋鋼拋售壓力逐步出清，鋼材價格企穩反彈對黑色係整體估值形成提振作用；另一方麵在這一輪下跌過程中，鐵礦石價格下跌幅度較大且盤麵利潤大幅修複
，鐵礦石需求進一步下行空間較小，價格在觸及非主流礦、國產礦邊際成本後跟隨鋼材價格反彈。

　　供應方麵，進口礦發運量保持高位，8月份鐵礦石價格環比走弱，但8月份全球鐵礦石發運量及高成本的非主流礦發運量仍環比走高。數據顯示，8月25日當周（8月19日—25日）全球鐵礦石發運總量為3221.1萬噸，其中澳大利亞
、巴西鐵礦石發運總量為2610.2萬噸
，周環比增加28.6萬噸。澳大利亞鐵礦石發運量為1848.2萬噸，周環比增加70.3萬噸，其中發往中國的鐵礦石量為1551.1萬噸
，周環比增加17.0萬噸。巴西鐵礦石發運量為762.0萬噸，周環比減少41.7萬噸。8月份全球鐵礦石周均發運量為3105.2萬噸
，月環比增長0.57%
，其中非主流礦周均發運量為562.5萬噸，月環比增長13.42%。

　　國產礦方麵
，國產礦供給率先收縮
，鋼企增加外礦配比。7月份以來，河北、內蒙古、山東等地國產礦山受環保、安(an)全(quan)監(jian)管(guan)等(deng)因(yin)素(su)影(ying)響(xiang)停(ting)產(chan)較(jiao)多(duo)，同(tong)時(shi)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)價(jia)格(ge)跌(die)幅(fu)較(jiao)大(da)且(qie)跌(die)速(su)較(jiao)快(kuai)
，國(guo)產(chan)礦(kuang)山(shan)生(sheng)產(chan)積(ji)極(ji)性(xing)下(xia)降(jiang)，國(guo)產(chan)鐵(tie)精(jing)粉(fen)產(chan)量(liang)減(jian)少(shao)，鋼(gang)企(qi)轉(zhuan)向(xiang)采(cai)購(gou)智(zhi)利(li)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)、烏克蘭精粉等替代國產球團礦，進口礦消耗占比有所增大。截至8月23日，全國186家礦山企業產能利用率為60.17%，較第2季度高點下降6.21個百分點，同比下降4.80個百分點。預計國產礦產量或維持當前的偏低水平。

　　綜合來看，當前價格對進口礦供給的影響偏弱。8月份全球鐵礦石發運量整體呈季節性回升趨勢，但根據9月份主流礦山季節性發運規律，後期將進入回落周期。受礦價快速下跌至邊際成本影響，國產礦產量已經出現較大程度的下滑，預計9月份主流礦供給量將高位回落
，疊加國產礦供應將保持低位

，預計供給端壓力將有所減弱。

　　需xu求qiu方fang麵mian
，鋼gang企qi虧kui損sun範fan圍wei不bu斷duan擴kuo大da
，鋼gang企qi開kai工gong率lv和he產chan能neng利li用yong率lv持chi續xu下xia降jiang
，鐵tie水shui產chan量liang環huan比bi大da幅fu回hui落luo。但dan隨sui著zhe高gao溫wen天tian氣qi結jie束shu，終zhong端duan需xu求qiu存cun在zai改gai善shan預yu期qi，鋼gang材cai現xian貨huo價jia格ge和he銷xiao量liang低di位wei回hui升sheng
，短duan期qi鐵tie水shui下xia降jiang態tai勢shi尚shang未wei扭niu轉zhuan，預yu計ji繼ji續xu下xia行xing空kong間jian不bu大da。截jie至zhi8月23日，全國247家鋼企高爐開工率為77.47%，周環比下降1.37個百分點，同比下降5.89個百分點；高爐煉鐵產能利用率為84.3%
，周環比下降1.62個百分點，同比下降7.47個百分點；鋼企盈利麵為1.3%，周環比縮小3.46個百分點，同比縮小49.78個百分點；日均鐵水產量為224.46萬噸
，周環比減少4.31萬噸，同比減少21.11萬噸。

　　gangcaijiageqiwenduiheisexijiagedetizhenzuoyongxianzhu，jinkoukuanggonggeibaochiwangsheng，danguochankuanggonggeimingxianjianshao，gangqizhudongjianchanhouguoneitiekuangshixuqiuzigaoweihuiluo，tiekuangshiyouyuzishengongxukuansonggejubugai
，tiekuangshijiagezhengtigensuigangcaijiageyunxing，zaitiekuangshijiagechujikuangshanbianjichengbenhou，jiagedanxingzengqiang，ruohouqizhongduanxuqiubianjihuishengjiangqianghuachengbenzhichengzuoyong，diejiameilianchujiangyu9月份開啟降息，預計短期鐵礦石價格存在反彈可能
，但空間相對有限，預計價格波動區間為780元/噸～790元/噸。

　　《中國冶金報》（2024年08月29日 03版三版）