李文婧

　　第二季度，熱軋卷板期貨走勢偏弱，熱軋卷板期貨加權指數下跌10.51%至3814元/噸。分階段來看
，4月份加速下跌，5月份底部震蕩，6月份築底反彈。市場走勢的主要驅動因素為宏觀、成本、供需等
，總體來說主要矛盾在於成本塌陷及需求分化。

　　宏hong觀guan方fang麵mian，海hai外wai美mei聯lian儲chu加jia息xi進jin程cheng繼ji續xu推tui進jin，大da宗zong商shang品pin價jia格ge承cheng壓ya，歐ou洲zhou用yong電dian量liang回hui落luo疊die加jia能neng源yuan危wei機ji解jie除chu
，能neng源yuan價jia格ge回hui落luo是shi上shang半ban年nian大da宗zong商shang品pin價jia格ge走zou勢shi的de主zhu要yao引yin導dao因yin素su之zhi一yi。

　　對熱軋卷板產業鏈來說，蒙古國焦煤進口放開致使原料“雙焦”價格下跌，給了鋼價下跌的空間。

　　海關總署公布的最新數據顯示，5月份我國進口煉焦煤672.5萬噸，同比增長47.3%，環比下降19.8%。1月—5月份我國累計進口煉焦煤3786.8萬噸，同比增長79.6%。進口煉焦煤在總體供應中的占比從9%上升到17%，jinkoulianjiaomeidazengdaozhiledierjidujiaomeijiagedetaxian，jiaotanjiagegensuijiaomeibodong，congerdaozhigangcaichengbenhuiluo。jucesuan
，dierjidujiaotanjiagexiadiedaozhirezhajuanbanchengbenxiajiang336元/噸
，基本覆蓋了熱軋卷板主要的跌幅。

　　供需承壓，利潤不佳，但熱軋卷板利潤仍然好於螺紋鋼
，使得熱軋卷板產量增加得更多。

　　第di二er季ji度du，由you於yu需xu求qiu不bu及ji預yu期qi，鋼gang材cai生sheng產chan利li潤run處chu於yu低di位wei，但dan在zai不bu同tong品pin種zhong間jian有you所suo分fen化hua。根gen據ju筆bi者zhe的de計ji算suan，螺luo紋wen鋼gang處chu於yu虧kui損sun狀zhuang態tai
，熱re軋zha卷juan板ban微wei盈ying利li。由you於yu部bu分fen鋼gang廠chang可ke以yi根gen據ju不bu同tong鋼gang種zhong之zhi間jian的de利li潤run調tiao整zheng產chan量liang
，產chan量liang也ye有you所suo分fen化hua。國guo家jia統tong計ji局ju最zui新xin數shu據ju顯xian示shi
，5月份，全國鋼筋產量為1992.9萬噸
，同比下降8.8%
；中厚寬鋼帶產量為1787.8萬噸

，同比增長5.6%。1月—5月份
，全國鋼筋累計產量為9693.7萬噸，同比下降0.9%

；中厚寬鋼帶累計產量為8342.7萬噸，同比增長8.4%。熱軋卷板期貨標準為部分中厚寬鋼帶，螺紋鋼期貨標準為部分鋼筋。

　　第(di)二(er)季(ji)度(du)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)利(li)潤(run)明(ming)顯(xian)差(cha)於(yu)板(ban)材(cai)，熱(re)軋(zha)卷(juan)板(ban)產(chan)量(liang)增(zeng)加(jia)但(dan)價(jia)格(ge)並(bing)不(bu)低(di)於(yu)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)
，主(zhu)要(yao)原(yuan)因(yin)在(zai)於(yu)下(xia)遊(you)需(xu)求(qiu)複(fu)蘇(su)情(qing)況(kuang)不(bu)一(yi)，熱(re)軋(zha)卷(juan)板(ban)下(xia)遊(you)需(xu)求(qiu)好(hao)於(yu)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)。

　　2023年初，房地產需求恢複速度緩慢，開工端數據同比仍大幅下滑。1月—5月份，房地產開發企業房屋施工麵積為779506萬平方米，同比下降6.2%；房屋新開工麵積為39723萬平方米，同比下降22.6%。

　　雖然房地產
、基建仍在等待政策加碼，但居民常用的消費品市場有所恢複。

　　3月—5月份
，汽車行業有所回暖。據中國汽車工業協會統計分析，5月份，乘用車產銷分別完成201.1萬輛和205.1萬輛
，環比分別增長13.1%和13.3%

，同比分別增長18.2%和26.4%。1月—5月份，乘用車產銷分別完成906.3萬輛和900.1萬輛，同比分別增長10.6%和10.7%。

　　機械加工行業環比略有回暖。國家統計局數據顯示，1月—5月份
，我國金屬切削機床產量為24.4萬台，同比下降2.0%，降幅明顯縮窄。

　　家電業明顯回暖，且恢複速度加快。國家統計局數據顯示
，5月份，全國空調產量為2606.3萬台，同比增長18.3%；冰箱產量為850萬台
，同比增長28.4%
；洗衣機產量為870.5萬台，同比增長29.4%；彩電產量為1682.4萬台，同比增長10.9%。1月—5月份
，全國空調累計產量為11425萬台
，同比增長14.2%
；冰箱累計產量為3857.9萬台
，同比增長12.4%；洗衣機累計產量為4082.5萬台
，同比增長18.9%；彩電累計產量為7706.7萬台，同比增長4.9%。

　　此外
，鋼材出口量增幅較大
，出口盈利窗口保持開啟狀態。截至5月底，我國鋼材出口量已連續13個月實現同比增長。海關總署最新數據顯示，5月份，我國成品鋼材出口量為835.6萬噸，同比增長7.7%
，環比增長5.3%
，其中，中厚寬鋼帶（熱軋卷板）出口量為335萬噸，同比增長40.7%。1月—5月份，我國累計出口成品鋼材3636.9萬噸，同比增長40.9%。

　　展望第三季度，7月—8月份熱軋卷板期貨預計仍有可能延續6月份的反彈走勢，理由有以下3點：第di一yi
，能neng源yuan價jia格ge有you止zhi跌die跡ji象xiang，伴ban隨sui著zhe夏xia季ji高gao溫wen的de延yan續xu，動dong力li煤mei供gong需xu邊bian際ji轉zhuan好hao
，鋼gang材cai無wu利li潤run，黑hei色se產chan業ye鏈lian繼ji續xu下xia行xing麵mian臨lin的de成cheng本ben支zhi撐cheng相xiang對dui牢lao靠kao，第di二er季ji度du價jia格ge下xia跌die的de主zhu因yin改gai變bian。第di二er，鋼gang材cai需xu求qiu有you較jiao大da的de結jie構gou性xing分fen化hua
，消xiao費fei類lei、出口類
、家電、造船、機械需求仍有韌性，板材需求明顯好於螺紋鋼。由於需求有韌性

，隨著價格在5月底跌至3nianlaidediwei，bufenqiyezaidanjichuxianbukuxingwei，bukubuhuihenkuaijieshu
，yincixiajixingqingrengrankanhao。disan，shichangduiyugangcaixianchanjicijixiaofeidezhengcerengyouqidai。

　　但在9月yue份fen後hou，市shi場chang將jiang麵mian臨lin較jiao大da壓ya力li。伴ban隨sui著zhe淡dan季ji價jia格ge反fan彈dan，在zai中zhong下xia遊you補bu庫ku後hou，一yi方fang麵mian熱re軋zha卷juan板ban進jin入ru需xu求qiu淡dan季ji
，另ling一yi方fang麵mian螺luo紋wen鋼gang進jin入ru需xu求qiu旺wang季ji

，需xu求qiu走zou勢shi仍reng然ran要yao看kan房fang地di產chan市shi場chang形xing勢shi。按an照zhao往wang年nian經jing驗yan
，9月份前後，房地產或會企穩回升。但鑒於今年房地產市場在各項政策拉動下，仍不及市場預期，9月份需求走勢或麵臨較大變數。此外
，伴隨著氣溫回落
，9yuefenjuminyongdianliangjianghuiluo，meitanxuqiuyousuohuiluo，yujijiaomeijinkouliangrengjiangweichigaowei。zezaishichanggongyingbuquedeqingkuangxia，ruguojiaomeijiagepiangao，zechengbenyoukenengzhongxinhuiluo，geirezhajuanbanqihuodailaixiaxingyali。

　　《中國冶金報》（2023年07月06日 03版三版）