丁根

　　春節前後
，現貨市場假期氛圍濃厚，不鏽鋼呈現供需雙弱格局。假期結束後，下遊企業陸續開工
，市場交易逐漸恢複。節後首周（1月30日—2月3日），不鏽鋼社會庫存再度累積，行情出現回落。那麼
，2月中旬不鏽鋼期貨價格行情又將如何演繹呢
？

　　節後開市不鏽鋼期貨價格小幅調整

　　春節假期過後開市之初
，不鏽鋼期貨價格總體小幅漲跌調整。監測數據顯示
，2月3日下午3時
，不鏽鋼期貨主力合約最高價
、最低價和收盤價分別為16960元/噸、16665元/噸和16910元/噸，收盤價較上一交易日結算價減少120元/噸
，降幅為0.70%
；持倉減少2506手至67811手，成交100081手。2月4日夜盤，不鏽鋼主力合約最高價、最低價和收盤價分別為16985元/噸
、16810元/噸和16895元/噸，收盤價較上一交易日結算價增加115元/噸
，漲幅為0.69%。

　　現貨市場交易清淡 價格小幅波動

　　節後開市之初，不鏽鋼社會庫存再度累積
，行情出現回落。

　　廣東省佛山市場，2月3日上午
，304不鏽鋼報價多見下跌，其中不鏽鋼熱軋跌幅在50元/噸～100元/噸，不鏽鋼冷軋跌幅在50元/噸～150元/噸
；同日下午，隨著期貨盤麵反彈

，不鏽鋼冷軋價格普遍上漲50元/噸。

　　江蘇省無錫市場
，2月3日，304不鏽鋼現貨價格下跌50元/噸～100元/噸。市場成交冷清
，商家多在觀望。2月4日，304不鏽鋼板（四尺
、五尺）報價多在16900元/噸～17600元/噸
，低價產品價格普遍上漲50元/噸
，高價產品價格與2月3日持平。

　　滬鎳：本欲“鎳”槃重生

　　不料衝高回落

　　據監測，2月3日下午3時，滬鎳期貨主力合約的最高價、最低價和收盤價分別為223990元/噸、218930元/噸和221760元/噸
，其中收盤價較上一交易日結算價增加990元/噸，漲幅為0.45%。2月4日夜盤，滬鎳主力合約最高價
、最低價和收盤價分別為220170元/噸
、214210元/噸和217080元/噸，收盤價較上一交易日結算價減少4320元/噸，降幅為1.95%。

　　近日，美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到4.50%～4.75%。這是美聯儲自2022年3月份開啟本輪加息周期以來的連續第8次加息
，累計加息幅度為450個基點。由此導致倫鎳大跌
，進而帶動滬鎳價格全線下跌：本輪滬鎳最高價為226700元/噸
，最低價為214210元/噸，最大價差超過12000元/噸。

　　鎳價衝高回落。節後開市之初，市場對消費預期抱有希望，鎳價高位運行；美(mei)聯(lian)儲(chu)宣(xuan)布(bu)調(tiao)息(xi)之(zhi)後(hou)，鎳(nie)價(jia)顯(xian)著(zhu)下(xia)跌(die)。隨(sui)著(zhe)印(yin)度(du)尼(ni)西(xi)亞(ya)二(er)級(ji)鎳(nie)相(xiang)關(guan)項(xiang)目(mu)陸(lu)續(xu)投(tou)產(chan)，電(dian)解(jie)鎳(nie)預(yu)期(qi)供(gong)應(ying)增(zeng)加(jia)。目(mu)前(qian)市(shi)場(chang)複(fu)工(gong)緩(huan)慢(man)，需(xu)求(qiu)尚(shang)未(wei)完(wan)全(quan)恢(hui)複(fu)
，鎳(nie)價(jia)高(gao)位(wei)震(zhen)蕩(dang)運(yun)行(xing)。

　　全球精煉鎳顯性庫存仍處於曆史低位。春節後倫鎳庫存小幅累積後，目前正在持續降庫。2月2日，LME（倫敦金屬交易所）鎳庫存總存量為48672噸
，較前一日庫存量減少414噸。低庫存與低倉單狀態增強了鎳價上漲的彈性。2月3日
，金川公司鎳報價與2月2日持平。

　　節後“萬眾矚鉬”  鉬鐵價格不斷刷新

　　鉬鐵價格繼續上漲，紀錄不斷刷新。春節後開市6天（1月28日—2月2日）
，鉬鐵價格累計上漲95000元/60基噸。2022年12月初，國內鉬鐵價格還是232000元/60基噸
，目前價格已經達到399000/60基噸，累計上漲167000/60jidun。yuanliaochengbendezengjiadaidonglechengpinjiagedeshangzhang，bufenbuxiugangchanpinyinglaijiageshangzhangxingqing。buguo
，congdangqianshijijiaoyiqingkuanglaikan
，maijiapubianyianxucaigouweizhu。

　　2月中旬不鏽鋼期價弱勢調整運行

　　在中國優化調整防疫政策後，國內經濟持續恢複

、向好發展。從全球範圍來看

，宏觀麵整體偏於利空。美聯儲如期加息符合市場預期，雖然加息進程有所放緩，但經濟衰退的風險猶在
；英國央行如期加息50個基點，並上調經濟預期；菲(fei)律(lv)賓(bin)雨(yu)季(ji)持(chi)續(xu)，鎳(nie)礦(kuang)價(jia)格(ge)持(chi)穩(wen)，鎳(nie)鐵(tie)價(jia)格(ge)利(li)潤(run)微(wei)薄(bo)，但(dan)隨(sui)著(zhe)鎳(nie)產(chan)能(neng)增(zeng)加(jia)，後(hou)市(shi)供(gong)給(gei)壓(ya)力(li)將(jiang)進(jin)一(yi)步(bu)加(jia)大(da)
，進(jin)而(er)影(ying)響(xiang)上(shang)下(xia)遊(you)產(chan)品(pin)行(xing)情(qing)波(bo)動(dong)。

　　春(chun)節(jie)前(qian)國(guo)內(nei)經(jing)濟(ji)修(xiu)複(fu)預(yu)期(qi)較(jiao)為(wei)充(chong)分(fen)
，節(jie)後(hou)需(xu)求(qiu)預(yu)期(qi)亟(ji)待(dai)兌(dui)現(xian)。春(chun)節(jie)後(hou)企(qi)業(ye)陸(lu)續(xu)複(fu)工(gong)複(fu)產(chan)
，短(duan)期(qi)內(nei)下(xia)遊(you)或(huo)迎(ying)來(lai)集(ji)中(zhong)性(xing)補(bu)庫(ku)。從(cong)終(zhong)端(duan)的(de)有(you)關(guan)統(tong)計(ji)數(shu)據(ju)情(qing)況(kuang)來(lai)看(kan)，春(chun)節(jie)期(qi)間(jian)商(shang)品(pin)房(fang)成(cheng)交(jiao)等(deng)數(shu)據(ju)較(jiao)差(cha)，消(xiao)費(fei)者(zhe)信(xin)心(xin)尚(shang)未(wei)恢(hui)複(fu)
，短(duan)期(qi)內(nei)終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)難(nan)以(yi)大(da)幅(fu)度(du)改(gai)善(shan)。

　　在資源供應方麵，相關機構調查數據顯示
，國內41家鋼廠1月份300係不鏽鋼排產量為131.66萬噸，環比減少15%，同比減少1.2%。印度尼西亞方麵
，1月份不鏽鋼排產量為35.2萬噸，環比增長8.3%，同比減少21.8%。

　　目(mu)前(qian)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)市(shi)場(chang)交(jiao)易(yi)遲(chi)緩(huan)，庫(ku)存(cun)高(gao)企(qi)。從(cong)統(tong)計(ji)數(shu)據(ju)來(lai)看(kan)，主(zhu)流(liu)市(shi)場(chang)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)社(she)會(hui)庫(ku)存(cun)較(jiao)春(chun)節(jie)之(zhi)前(qian)已(yi)經(jing)有(you)很(hen)大(da)幅(fu)度(du)的(de)累(lei)庫(ku)。不(bu)過(guo)，江(jiang)蘇(su)省(sheng)無(wu)錫(xi)地(di)區(qu)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)市(shi)場(chang)節(jie)後(hou)庫(ku)存(cun)有(you)所(suo)下(xia)降(jiang)，不(bu)少(shao)商(shang)家(jia)都(dou)在(zai)等(deng)待(dai)著(zhe)下(xia)遊(you)買(mai)家(jia)入(ru)市(shi)采(cai)購(gou)。不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)期(qi)貨(huo)盤(pan)麵(mian)價(jia)格(ge)近(jin)期(qi)或(huo)許(xu)會(hui)因(yin)慣(guan)性(xing)繼(ji)續(xu)下(xia)跌(die)。然(ran)而(er)，節(jie)後(hou)鎳(nie)鐵(tie)和(he)鉻(ge)鐵(tie)價(jia)格(ge)震(zhen)蕩(dang)偏(pian)強(qiang)，成(cheng)本(ben)有(you)小(xiao)幅(fu)上(shang)移(yi)空(kong)間(jian)，對(dui)不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)期(qi)貨(huo)價(jia)格(ge)形(xing)成(cheng)支(zhi)撐(cheng)。因(yin)此(ci)，在(zai)高(gao)成(cheng)本(ben)的(de)強(qiang)勁(jin)支(zhi)撐(cheng)下(xia)，不(bu)鏽(xiu)鋼(gang)價(jia)格(ge)下(xia)跌(die)的(de)空(kong)間(jian)相(xiang)對(dui)有(you)限(xian)。

　　綜上所述
，筆者認為，短期內市場很難走出陰霾，2月中旬不鏽鋼期貨價格或將繼續弱勢調整運行。

　　《中國冶金報》（2023年2月9日 03版三版）