2022年，國內鋼材市場供需格局從2021年的政策主導重回市場主導，需求成為影響價格的核心因素，縱觀全年鋼材價格走勢，基本在需求的預期和現實之間反複博弈。2023年宏觀政策重心轉向擴內需

、穩增長
，預計鋼材需求邊際有所改善，供應也會繼續維持高位，鋼材價格將呈現寬幅震蕩走勢。

　　需求：預計2023年整體鋼材消費增長0.15%

　　2022年，國內鋼材需求麵臨較大下行壓力。據測算

，1月—10月份國內粗鋼表觀消費量為8.13億噸，同比下降2.85%
，其中房地產行業的下行是最主要的拖累因素。2023年我國鋼材需求的下行壓力依然較大
，但得益於宏觀政策重心轉向穩增長，鋼材消費在邊際上可能會有所改善。下麵從房地產、基建和製造業3個方麵進行具體分析：

　　房地產行業自2021年中開始進入下行周期，且目前尚未有企穩跡象，11月份拿地、新開工、銷售
、施工數據降幅較10月份均有明顯擴大。但自2021年以來，針對房地產的政策也在逐步放鬆，前期的政策主要集中在需求端。11月下旬央行

、銀保監會發布了《關於做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展的通知》，內nei容rong側ce重zhong於yu解jie決jue房fang地di產chan企qi業ye融rong資zi問wen題ti，標biao誌zhi著zhe房fang地di產chan政zheng策ce調tiao整zheng的de重zhong心xin開kai始shi從cong需xu求qiu端duan轉zhuan向xiang供gong應ying端duan。上shang周zhou剛gang剛gang閉bi幕mu的de中zhong央yang經jing濟ji工gong作zuo會hui議yi將jiang住zhu房fang改gai善shan排pai在zai了le支zhi持chi的de三san大da消xiao費fei領ling域yu的de第di一yi位wei
，並bing強qiang調tiao了le保bao交jiao樓lou
、保民生、保穩定以及有效防範化解頭部房企風險等。可以預見，隨著政策的陸續出台

，房地產企業流動性緊張的狀況將有所緩解。預計2023年房地產行業用鋼需求的降幅可能會有所收窄。

　　2022年基建投資成為了穩增長的重要抓手。1月—11月份，我國基建投資同比增長11.65%。2023年穩增長訴求依然強烈，且中央經濟工作會議提出，積極的財政政策要加力提效

，保持必要的財政支出強度
，因此預計2023niancaizhengchizilvhuixiaofutisheng。tongshi
，jinniandecunliangxiangmuyehuizaimingnianshangbannianjixuxingchengshiwugongzuoliang。danjinnianfangdichanxingyechixudimi，difangzhengfutudichurangshourudexiahuakenenghuixianzhijijiantouzidezengchangkongjian。zongheyishangyinsuyuji，2023年基建投資增幅為7%～8%，帶動鋼材需求增長約5%。

　　製造業投資一方麵受到工業企業利潤和外需下滑的雙重製約，另一方麵又受到國內政策的支撐。預計2023年製造業投資增速為4%～5%，帶動鋼材需求增長2%～3%。

　　綜上所述，預計2023年整體鋼材消費比2022年略有增長，增幅在0.15%左右。

　　供給：維持高位


，但利潤與政策製約產量

　　2022年1月—11月份國內粗鋼產量為9.35億噸，同比下降1.4%。從生產流程上看
，2022年粗鋼產量的下降主要由廢鋼產量下降貢獻
，鐵水產量下降不明顯。

　　對於2023年鋼材供應可以從兩個方麵分析：總量方麵
，產能優化和調整仍將繼續。據不完全統計，在2022年前10個月發布的產能置換方案中
，涉及新建煉鐵產能5041.92萬噸
，煉鋼產能3584.16萬噸；涉及淘汰煉鐵產能5059.94萬噸，煉鋼產能5113.86萬噸。其中，2023年投產的煉鐵產能960.6萬噸，煉鋼產能1096.83萬噸；淘汰煉鐵產能1407.8萬噸，煉鋼產能1447.9萬噸。淨淘汰煉鐵產量447.2萬噸，煉鋼產量351.07萬噸。鑒於前文所述，2023年鋼材需求邊際上將有所好轉
，而在沒有政策擾動的情況下，鋼材供應的回升會明顯快於需求的恢複。因此，2023年產能、產量的調節政策可能還會升級。假設2023年粗鋼產能利用率同比下降0.6個百分點
，則全年粗鋼產量可能會達到10.13億噸，同比下降1000萬噸。

　　結構方麵
，隨著疫情防控措施逐步優化，物流運輸和廢鋼生產陸續恢複，2023年電爐鋼的占比有望回升至2018年—2021年的平均水平，約為9%～10%。2023年鋼材供應的下降預計主要由高爐端所貢獻。

　　成本：鋼材成本支撐依然存在

　　2022年6月(yue)份(fen)之(zhi)後(hou)，鋼(gang)材(cai)需(xu)求(qiu)持(chi)續(xu)走(zou)弱(ruo)，鋼(gang)廠(chang)虧(kui)損(sun)幅(fu)度(du)擴(kuo)大(da)，故(gu)對(dui)原(yuan)料(liao)一(yi)直(zhi)采(cai)取(qu)低(di)庫(ku)存(cun)策(ce)略(lve)
，目(mu)前(qian)不(bu)論(lun)是(shi)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)還(hai)是(shi)焦(jiao)炭(tan)，鋼(gang)廠(chang)庫(ku)存(cun)都(dou)處(chu)在(zai)曆(li)史(shi)低(di)位(wei)。截(jie)至(zhi)12月第3周（12月12日—18日）
，全國247家鋼廠鐵礦石庫存為9239.22萬噸
，同比下降1335.61萬噸
；焦炭庫存為592.67萬噸
，同比下降103.2萬噸。在這種背景下，一旦疫情形勢好轉，鋼材需求和供應有所恢複
，必然會引發全產業鏈的補庫行為。

　　力拓
、必和必拓
、淡水河穀等海外礦山相繼公布了2023年鐵礦石產量目標。雖然按照主流礦山項目投產進程推算，2023年有大概2000萬噸左右的增量
，但基本集中於下半年。同時非主流礦還有1300萬噸～1400萬噸的減量。在這種情況下，隨著鋼材需求邊際好轉，成本支撐的問題可能會一直存在。預計2023年鋼廠利潤在中低位運行，運行區間在-100元/噸～400元/噸。

　　綜合上述分析
，考慮到宏觀政策重心轉向穩增長，2023年鋼材消費相比2022年略有增長，預計增幅在0.15%左右

；鋼材供應則可能下降0.96%至10.13億噸
，且下方還有較強的成本支撐。因此，2023年鋼材價格向下跌破前低的可能性不大，而上方則取決於穩增長背景下鋼材需求的恢複程度。

　　《中國冶金報》（2022年12月22日 03版三版）