卷螺差缺乏邏輯指引鋼材期貨短期以盤整為主

2026-04-16 06:02:54

　　王奕琳

　　11月份以來，鋼廠生產再次因虧損受到影響，熱卷產量收縮幅度大於螺紋鋼；從需求端表現來看，熱卷10月份各項需求數據表現欠佳，而近期金融支持房地產政策頻出，螺紋鋼需求階段性預期好轉。因而，綜合來看，近期熱卷、螺紋鋼供需因素各有相對優勢，卷螺差缺乏明確的邏輯指引，預計鋼材期貨短期內將以盤整為主。

　　熱卷供給收縮明顯表現優於螺紋鋼

　　從供給端來看，11月份以來，多數鋼廠因陷入虧損再次主動減產，但從產量收縮幅度來看，熱卷表現依然優於螺紋鋼。數據顯示，上周熱卷周產量為288.84萬噸，周環比回落7.38萬噸，較10月份的周產量高點315.49萬噸回落26.65萬噸，回落幅度為8.45%（見圖1）。上周全國螺紋鋼周產量為284.88萬噸，周環比回落5.79萬噸，較10月份的周產量高點305.02萬噸回落20.14萬噸，回落幅度為6.6%（見圖2）。

　　具體來看，在本輪減產過程中，長流程鋼廠產量收縮明顯，周產量由10月27日當周的277.55萬噸回落至上周（11月21日—27日，下同）的250.06萬噸。而短流程鋼廠因虧損幅度縮小，產量出現趨勢性回升，周產量已由10月27日當周的27.47萬噸持續回升至上周的34.82萬噸。

　　金融支持房地產政策出台螺紋鋼階段性需求預期轉暖

　　從螺紋鋼需求端來看，在“房住不炒”的大背景下，房地產市場整體趨勢性下滑的市場預期依然沒有改變，國家統計局公布的10月份各項重要指標也沒有明顯改善。但是，近期助推房地產市場軟著陸的利好政策在逐漸刺激階段性預期轉暖。

　　1月—10月份，在房地產行業各項重要指標中，僅竣工麵積同比降幅繼續較1月—9月份有所收窄，土地購置麵積累計同比降幅較1月—9月份保持不變，其他指標均繼續走弱。

　　近期金融支持房地產政策陸續出台，多家銀行迅速跟進，與優質房企簽訂戰略合作協議，給予授信額度。據不完全統計，截至11月24ri，yinxinggeiyufangqiyixiangxingrongzizongeyijinwanyiyuan。yinbaojianhuixiangguanbumenfuzerenyebiaoshi，yinbaojianhuijiangducuyinxingbaoxianjigouyifayiguizuohaoxiangguanjinrongfuwu，jiangjinrongzhichizhengceluoshihao、落到位，保障房地產融資平穩有序進行，支持“保交樓、穩民生”，促進房地產行業良性循環和健康發展。

　　預計後續將有更多央企、國企和優質民營房企獲得各大銀行的授信，房企資金流有望改善。這有利於助推螺紋鋼期貨市場情緒階段性轉好。

　　汽車、家電數據走弱熱卷需求表現不佳

　　從近期國家統計局公布的係列板材需求數據來看，熱卷需求轉弱。數據顯示，1月—10月份，製造業投資完成額累計同比增長9.7%，增速較1月—9月份回落0.4個百分點，增速同比回落4.6個百分點。

　　汽車方麵，中汽協統計數據顯示，10月份汽車銷量為250.5萬輛，環比下降4個百分點，今年尚沒有出現第四季度銷量衝頂的季節性表現。另外，重型卡車銷量表現依然不理想，10月份重型卡車銷量為5萬輛，環比下降3個百分點，同比下降6.48%。10月份主要企業挖掘機銷量為2.05萬台，環比下降3.24%，同比增長8.1%，表現較為平淡。

　　從家電數據來看，四大家電（空調、冰箱、洗衣機、彩電）10月份產量較9月份全線回落，降幅分別為21.7%、4.5%、11.9%、16.1%；同比也出現方向性轉變，僅有空調產量實現同比增長6%，冰箱、洗衣機、彩電產量分別同比下滑13.5%、8.7%、5.5%。

　　《中國冶金報》（2022年12月1日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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