低庫存是今年螺紋鋼市場的一大特征，其庫存峰值已經回到新冠肺炎疫情前水平（2019年）。但與2019年(nian)不(bu)同(tong)的(de)是(shi)，如(ru)今(jin)，疫(yi)情(qing)仍(reng)然(ran)對(dui)當(dang)前(qian)社(she)會(hui)的(de)生(sheng)產(chan)生(sheng)活(huo)帶(dai)來(lai)影(ying)響(xiang)，終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)的(de)房(fang)地(di)產(chan)市(shi)場(chang)低(di)迷(mi)和(he)物(wu)流(liu)流(liu)通(tong)環(huan)節(jie)遇(yu)阻(zu)都(dou)直(zhi)接(jie)反(fan)映(ying)在(zai)今(jin)年(nian)的(de)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)庫(ku)存(cun)變(bian)化(hua)上(shang)。盡(jin)管(guan)近(jin)些(xie)年(nian)庫(ku)存(cun)已(yi)經(jing)不(bu)是(shi)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)市(shi)場(chang)交(jiao)易(yi)的(de)主(zhu)邏(luo)輯(ji)，隻(zhi)要(yao)庫(ku)存(cun)總(zong)量(liang)和(he)變(bian)化(hua)量(liang)在(zai)合(he)理(li)區(qu)間(jian)內(nei)
，就(jiu)不(bu)會(hui)對(dui)價(jia)格(ge)帶(dai)來(lai)太(tai)大(da)影(ying)響(xiang)，但(dan)庫(ku)存(cun)指(zhi)標(biao)作(zuo)為(wei)基(ji)本(ben)麵(mian)拚(pin)圖(tu)的(de)一(yi)塊(kuai)

，仍(reng)可(ke)當(dang)作(zuo)體(ti)現(xian)供(gong)需(xu)雙(shuang)方(fang)博(bo)弈(yi)的(de)一(yi)個(ge)顯(xian)性(xing)指(zhi)標(biao)來(lai)參(can)考(kao)。

　　春chun節jie的de法fa定ding節jie假jia日ri通tong常chang為wei農nong曆li大da年nian三san十shi至zhi農nong曆li正zheng月yue初chu六liu，而er各ge行xing業ye根gen據ju不bu同tong的de性xing質zhi和he人ren員yuan來lai源yuan構gou成cheng
，實shi際ji假jia期qi天tian數shu有you所suo浮fu動dong，像xiang外wai來lai務wu工gong人ren員yuan構gou成cheng比bi例li較jiao大da的de工gong業ye製zhi造zao業ye、物流

、煤炭開采等行業，通常在春節到來前1~2周就陸續開始放假，正月十五後陸續返工，總體跨度在1個月左右

，既構成了春運的往返高峰，也體現了這些行業停工與開工的時間節點。

　　鋼鐵生產流程包括長流程（高爐）和短流程（電弧爐）兩部分，其中高爐占比大
、電弧爐占比小。電弧爐可根據實際盈虧情況和企業需要隨時調節，開工和關停較容易；高爐生產在必要時可進行燜爐

，除非長時間虧損
，通常不會進行關停，主要原因在於每次重新啟動所需的時間周期、工序和成本較高。那麼就會出現這樣一種情況，每年的春節前1~2周至春節後2~3周zhou，鋼gang廠chang生sheng產chan相xiang對dui穩wen定ding

，而er物wu流liu運yun輸shu停ting滯zhi，作zuo為wei中zhong間jian環huan節jie的de貿mao易yi商shang及ji下xia遊you的de工gong地di施shi工gong人ren員yuan均jun處chu於yu春chun節jie假jia期qi中zhong，供gong需xu兩liang側ce出chu現xian明ming顯xian的de供gong大da於yu求qiu態tai勢shi，導dao致zhi鋼gang材cai庫ku存cun在zai短duan時shi間jian內nei迅xun速su積ji累lei
，並bing達da到dao全quan年nian峰feng值zhi。筆bi者zhe對dui近jin7年的螺紋鋼庫存峰值做了統計，並標注了對應的農曆和陽曆時間（見表1）。

　　由表1可知
，螺紋鋼庫存高點多出現在春節假期後第2周或第3周（農曆元月十五至廿七）。其中，2020年螺紋鋼庫存高點出現最晚
，直到春節假期後第6周才達到峰值，主要原因是2020年春節時突發疫情，多地區封控和大麵積居家辦公導致社會層麵的生產生活停滯
，最終螺紋鋼庫存突破2100萬噸，較2019年增加817.64萬噸，成為近7年曆史高點。

　　同樣由表1可知

，今年的螺紋鋼庫存峰值為1320.74萬噸，顯著低於2021年（減少511.03萬噸

，同比下降28%）和2020年（減少856.15萬噸，同比下降39%），接近2019年（減少38.51萬噸
，同比下降3%）。截至5月12日當周（5月6日~12日），螺紋鋼總庫存為1282.25萬噸，分別低於2021年同期152.72萬噸（同比下降11%）和2020年同期318.81萬噸（同比下降20%），而顯著高於2019年同期369.01萬噸（同比增長40%）。為分析不同年份螺紋鋼庫存變化的原因，筆者做了以下統計。在2019年至2022年每一年的螺紋鋼庫存高點出現後，自第1周去庫存起至第1次累庫前（2022年除外，統計庫存高點至5月12日止），各年的去庫存情況詳見表2。

　　2019年~2021年螺紋鋼庫存見頂後連續去庫存12~14周才開始第一次累積庫存，即去庫存至少持續到每年的6月份。其中，2020年在社會全麵複產複工的推動下
，曾有6周螺紋鋼去庫存量超過100萬噸/周
，且周去庫存量最高達到了131.49萬噸
，這3年的周平均去庫存量在45萬噸~90萬(wan)噸(dun)不(bu)等(deng)。反(fan)觀(guan)今(jin)年(nian)，雖(sui)然(ran)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)庫(ku)存(cun)峰(feng)值(zhi)較(jiao)低(di)
，但(dan)去(qu)庫(ku)存(cun)情(qing)況(kuang)並(bing)不(bu)理(li)想(xiang)，在(zai)庫(ku)存(cun)下(xia)降(jiang)兩(liang)周(zhou)後(hou)便(bian)再(zai)度(du)出(chu)現(xian)累(lei)積(ji)
，這(zhe)是(shi)以(yi)往(wang)從(cong)未(wei)出(chu)現(xian)過(guo)的(de)現(xian)象(xiang)。目(mu)前(qian)已(yi)是(shi)本(ben)年(nian)度(du)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)庫(ku)存(cun)達(da)到(dao)峰(feng)值(zhi)後(hou)的(de)第(di)10周，去庫存總量不及100萬噸，而其中首周去庫存量就已達到36.55萬噸，這意味著在第1周去庫存後，後幾周去庫存速度緩慢。出現這種局麵主要與春季國內疫情反複及相應的防控政策有關。自3月份起，國內疫情升溫
，局部暴發與多點散發並存

，已波及31個省
、自治區
、zhixiashi。ciqianbaokuohebeishengtangshanshizaineideduodicaiqulequanyuguankongcuoshi，gaosugongluhefuwuquguantingxianxiangjiaoduo
，xiayoufangdichanxingyekaigongyanzhongshouzu，zhongjianliutonghuanjiewuliuyunshubuchang。

　　ruguojiangluowengangkucunfenchengshehuikucunhegangchangkucunzuojinyibuguancha

，keyifaxian，luowengangshehuikucunzaiguoqujizhouchenghuanmanxiajiangqushi，ergangchangkucunzechengwenzhongyoushengqushi
，jinyibuyinzhenglewuliushouzuduikucunbianhuadeyingxiang。jiezhimuqian，guoneiyiqingrengranyanjun
，zhongduanxuqiuweiyoumingxiangaishan，wuliuhuanjiezhengzhubuhuanjie，weilaideluowengangqukucunqingkuanghuojiaozhiqianyousuogaishan，danruoyu2020年和2021年。

　　綜zong上shang所suo述shu
，對dui螺luo紋wen鋼gang近jin幾ji年nian的de庫ku存cun情qing況kuang進jin行xing橫heng向xiang比bi較jiao後hou可ke知zhi，盡jin管guan今jin年nian的de庫ku存cun總zong量liang顯xian著zhu低di於yu過guo去qu幾ji年nian，利li好hao成cheng材cai價jia格ge，但dan實shi際ji的de去qu庫ku存cun情qing況kuang不bu太tai理li想xiang，在zai傳chuan統tong需xu求qiu旺wang季ji降jiang庫ku不bu到dao100萬噸，隨著接下來進入夏天雨季的累庫期，螺紋鋼庫存的再度累積或重新對價格構成壓力。

　　

　　《中國冶金報》（2022年5月19日 03版三版）