粗鋼控產疊加終端需求疲弱焦炭期價高位回落

2026-04-16 03:19:54

　　馮豔成

　　上周（4月18日~22日，下同），焦煤JM2209合約、焦炭J2209合約分別成為焦煤、焦炭期貨主力合約。4月19日，國家發展改革委明確表示今年將繼續執行粗鋼控產政策，這引發了市場對黑色金屬原材料需求的擔憂，焦煤、焦炭價格整體呈震蕩偏弱走勢。其中，焦炭J2209合約周跌幅為4.11%，價格跌至3800元/噸附近；焦煤JM2209合約周跌幅為5.02%，價格跌至3000元/噸附近。另外，目前焦煤、焦炭各合約仍維持20%的交易保證金。焦炭J2209合約持倉量約27000手，焦煤JM2209合約持倉量約37000手，均明顯低於去年同期水平。動力煤價格延續前期窄幅震蕩走勢，市場流動性依然不足。

　　從數據方麵來看，上周，中國海關總署數據顯示，第1季度，我國進口焦煤量共1226萬噸，累計同比增長8.96%。分國別來看，我國前三大焦煤進口來源國依次為俄羅斯、美國、蒙古國。

　　第1季度，我國從俄羅斯進口的焦煤量達到330萬噸左右，同比大幅增長132.7%，占我國焦煤總進口量的27.2%，且3月份單月焦煤進口量超140萬wan噸dun，創chuang曆li史shi新xin高gao。自zi俄e烏wu衝chong突tu升sheng級ji以yi來lai，歐ou美mei地di區qu國guo家jia對dui俄e羅luo斯si進jin行xing了le多duo輪lun製zhi裁cai，包bao括kuo歐ou盟meng已yi禁jin止zhi成cheng員yuan國guo與yu俄e羅luo斯si簽qian訂ding煤mei炭tan新xin訂ding單dan，俄e羅luo斯si煤mei炭tan貿mao易yi格ge局ju將jiang發fa生sheng改gai變bian，俄e方fang有you意yi加jia大da對dui我wo國guo的de煤mei炭tan出chu口kou量liang。目mu前qian我wo國guo進jin口kou俄e羅luo斯si煤mei炭tan已yi轉zhuan向xiang人ren民min幣bi結jie算suan方fang式shi，預yu計ji未wei來lai從cong俄e羅luo斯si進jin口kou的de煤mei炭tan量liang或huo進jin一yi步bu增zeng長chang。

　　第1季度，我國從美國進口的焦煤量接近260萬噸，占我國焦煤總進口量的21.1%。但從單月數據來看，1月份單月從美國進口的焦煤量為152萬噸，創曆史新高後逐月下滑，且下滑幅度明顯，3月份進口的焦煤量已降至36萬噸。

　　第1季度，我國從蒙古國進口的焦煤量約210萬噸，占我國焦煤總進口量的17.1%。其中，3月份從蒙古國進口的焦煤量有所增加。數據顯示，近日，蒙古國甘其毛都口岸煤日通關車數已增加至280車左右，周環比增加60車，同時策克口岸也將於近期恢複通關，我國從蒙古國進口煤的形勢有望好轉。另外，近期蒙古國表示，今年計劃向我國出口3670萬噸煉焦煤，若能實現，2022年蒙古國的煉焦煤出口量將比2021年增長161%。其主要原因是蒙古國今年計劃開通3條煤礦至口岸的鐵路線。目前鐵路線均在修建過程中，其中1條鐵路線計劃在今年7月份開通，蒙古國煤出口量離目標還非常遠，具體能否完成，需持續關注鐵路線的開通運行情況。

　　當(dang)前(qian)，我(wo)國(guo)焦(jiao)煤(mei)供(gong)需(xu)維(wei)持(chi)偏(pian)緊(jin)態(tai)勢(shi)，若(ruo)後(hou)期(qi)進(jin)口(kou)焦(jiao)煤(mei)形(xing)勢(shi)持(chi)續(xu)好(hao)轉(zhuan)，將(jiang)對(dui)國(guo)內(nei)焦(jiao)煤(mei)市(shi)場(chang)供(gong)應(ying)形(xing)成(cheng)有(you)效(xiao)補(bu)充(chong)。並(bing)且(qie)在(zai)下(xia)遊(you)需(xu)求(qiu)上(shang)限(xian)受(shou)政(zheng)策(ce)控(kong)製(zhi)下(xia)，焦(jiao)煤(mei)總(zong)體(ti)供(gong)需(xu)偏(pian)緊(jin)格(ge)局(ju)有(you)望(wang)得(de)到(dao)改(gai)善(shan)，煤(mei)炭(tan)價(jia)格(ge)重(zhong)心(xin)或(huo)呈(cheng)現(xian)下(xia)移(yi)趨(qu)勢(shi)。不(bu)過(guo)，進(jin)口(kou)煤(mei)增(zeng)量(liang)預(yu)期(qi)尚(shang)未(wei)兌(dui)現(xian)，有(you)待(dai)後(hou)期(qi)持(chi)續(xu)關(guan)注(zhu)。

　　回到焦炭方麵，上周，焦炭市場整體呈現需求相對良好、供給邊際回升、庫存保持低位、利潤持續擴張等態勢。

　　從焦化利潤方麵來看，上周焦化市場繼續落實一輪提漲。至此，焦炭價格已連續提漲6輪，累計漲幅為1200元/噸。噸焦盈利進一步擴大。上周，全國30家獨立焦化廠平均噸焦盈利為338.0元，周環比上升80.0元，同比下降181.0元。其中，山東地區噸焦盈利最高，達650元左右；河南、江蘇地區噸焦盈利超400元；陝西地區噸焦盈利最低，約為70元。整體來看，目前噸焦盈利高於去年下半年均值100元yuan，並bing且qie當dang前qian鋼gang廠chang長chang流liu程cheng利li潤run低di迷mi，多duo處chu於yu盈ying虧kui邊bian緣yuan附fu近jin，黑hei色se金jin屬shu產chan業ye鏈lian各ge環huan節jie利li潤run差cha異yi明ming顯xian，若ruo後hou期qi終zhong端duan需xu求qiu不bu及ji預yu期qi，需xu求qiu壓ya力li或huo向xiang上shang遊you原yuan材cai料liao端duan傳chuan導dao，焦jiao炭tan價jia格ge或huo麵mian臨lin一yi定ding回hui調tiao壓ya力li。

　　從供給方麵來看，上周，獨立焦企產能利用率小幅回升至76.56%，周環比上升1.6個百分點，同比下降8.95個百分點。焦企供給小幅回升的主要原因一方麵是噸焦利潤持續擴張，刺激焦企增產積極性；另(ling)一(yi)方(fang)麵(mian)是(shi)山(shan)西(xi)省(sheng)長(chang)治(zhi)地(di)區(qu)新(xin)冠(guan)肺(fei)炎(yan)疫(yi)情(qing)有(you)所(suo)好(hao)轉(zhuan)，運(yun)輸(shu)陸(lu)續(xu)恢(hui)複(fu)正(zheng)常(chang)，前(qian)期(qi)焦(jiao)企(qi)因(yin)原(yuan)料(liao)運(yun)輸(shu)不(bu)暢(chang)等(deng)因(yin)素(su)導(dao)致(zhi)被(bei)迫(po)限(xian)產(chan)的(de)情(qing)況(kuang)有(you)所(suo)減(jian)少(shao)，並(bing)且(qie)焦(jiao)化(hua)廠(chang)焦(jiao)炭(tan)發(fa)運(yun)情(qing)況(kuang)好(hao)轉(zhuan)，廠(chang)內(nei)庫(ku)存(cun)減(jian)少(shao)。不(bu)過(guo)，相(xiang)關(guan)機(ji)構(gou)調(tiao)研(yan)信(xin)息(xi)顯(xian)示(shi)，目(mu)前(qian)部(bu)分(fen)地(di)區(qu)焦(jiao)企(qi)仍(reng)有(you)限(xian)產(chan)情(qing)況(kuang)，如(ru)河(he)北(bei)省(sheng)邯(han)鄲(dan)市(shi)焦(jiao)企(qi)均(jun)有(you)30%~60%不同程度的限產，部分焦企原料庫存始終處於低位，焦炭供應仍顯偏緊。

　　從需求方麵來看，4月19日，國家發展改革委相關負責人表示，2021年，全國粗鋼產量同比減少近3000萬噸，粗鋼產量壓減任務全麵完成。為保持政策的連續性、穩定性，鞏固好粗鋼產量壓減成果，2022年將繼續開展全國粗鋼產量壓減工作，確保實現2022年全國粗鋼產量同比下降。從數據上來看，第1季度，粗鋼、生鐵整體產量同比降幅均超10%，拋開去年高基數的影響，3月份粗鋼產量達到8830wandun，yijingshiqunianxiabannianyilaidexiangduigaodian，guojiafazhangaigeweiyetiqianbiaomingleduiyucugangkongchandetaidu，duanqilaikan，duiyuancailiaodegangxingxuqiuyingxiangyouxian。danshoucixiaoxiyingxiang，“雙焦”市場情緒受到衝擊，期價應聲下跌。調研數據顯示，上周247家鋼廠日均鐵水產量尚維持在233萬噸，短期內焦炭剛性需求良好。在庫存方麵，鋼廠內焦炭庫存呈持續下滑趨勢，上周降至640萬噸以下，庫存可用天數僅有11.6天左右。

　　綜(zong)合(he)來(lai)看(kan)，當(dang)前(qian)我(wo)國(guo)焦(jiao)煤(mei)供(gong)需(xu)維(wei)持(chi)偏(pian)緊(jin)態(tai)勢(shi)，若(ruo)後(hou)期(qi)進(jin)口(kou)焦(jiao)煤(mei)形(xing)勢(shi)持(chi)續(xu)好(hao)轉(zhuan)，對(dui)國(guo)內(nei)焦(jiao)煤(mei)市(shi)場(chang)供(gong)應(ying)將(jiang)形(xing)成(cheng)有(you)效(xiao)補(bu)充(chong)，焦(jiao)煤(mei)供(gong)需(xu)偏(pian)緊(jin)格(ge)局(ju)有(you)望(wang)改(gai)善(shan)，煤(mei)炭(tan)價(jia)格(ge)重(zhong)心(xin)或(huo)呈(cheng)現(xian)下(xia)移(yi)趨(qu)勢(shi)。焦(jiao)炭(tan)短(duan)期(qi)供(gong)給(gei)穩(wen)中(zhong)有(you)增(zeng)，需(xu)求(qiu)保(bao)持(chi)平(ping)穩(wen)，整(zheng)體(ti)庫(ku)存(cun)水(shui)平(ping)偏(pian)低(di)，煉(lian)焦(jiao)成(cheng)本(ben)仍(reng)有(you)一(yi)定(ding)支(zhi)撐(cheng)作(zuo)用(yong)，基(ji)本(ben)麵(mian)良(liang)好(hao)支(zhi)持(chi)焦(jiao)炭(tan)穩(wen)中(zhong)偏(pian)強(qiang)運(yun)行(xing)。但(dan)需(xu)注(zhu)意(yi)的(de)是(shi)，當(dang)前(qian)終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)的(de)複(fu)蘇(su)進(jin)程(cheng)仍(reng)受(shou)到(dao)疫(yi)情(qing)防(fang)控(kong)措(cuo)施(shi)帶(dai)來(lai)的(de)考(kao)驗(yan)，需(xu)求(qiu)向(xiang)好(hao)預(yu)期(qi)有(you)待(dai)驗(yan)證(zheng)，且(qie)粗(cu)鋼(gang)控(kong)產(chan)政(zheng)策(ce)製(zhi)約(yue)原(yuan)材(cai)料(liao)需(xu)求(qiu)上(shang)限(xian)，焦(jiao)炭(tan)期(qi)價(jia)率(lv)先(xian)轉(zhuan)弱(ruo)，短(duan)期(qi)或(huo)可(ke)中(zhong)性(xing)偏(pian)空(kong)對(dui)待(dai)。

　　《中國冶金報》（2022年4月28日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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