期螺價格下跌後或短暫反彈

2026-04-16 03:06:09

　　李文婧

　　經曆了2021年5月份的衝高回落和6月~9月份的區間震蕩，10月份螺紋鋼期貨價格從此前的震蕩區間上沿迅速下行，在10月底跌破了此前的震蕩區間下沿。截至10月29日收盤，螺紋鋼2201合約價格為4520元/噸，跌幅為18.9%。螺紋鋼期貨價格的下跌一方麵是因為自身供需偏弱，另一方麵和煤炭價格的下跌也有關係。

　　雖然期貨走勢差，但螺紋鋼現貨處於今年到目前為止最好的旺季。南北方一般在10月yue份fen都dou可ke以yi施shi工gong且qie有you趕gan工gong需xu求qiu，這zhe導dao致zhi螺luo紋wen鋼gang現xian貨huo價jia格ge相xiang對dui期qi貨huo偏pian強qiang，但dan也ye出chu現xian了le明ming顯xian下xia行xing。需xu求qiu弱ruo於yu預yu期qi導dao致zhi華hua東dong的de螺luo紋wen鋼gang現xian貨huo價jia格ge跌die幅fu大da於yu華hua北bei，9月份下跌了660元/噸，跌幅小於期貨，使得基差繼續回升。

　　從供需麵來看，供需形成雙減格局，關注利潤與成本的變化。

　　供gong給gei上shang，鋼gang材cai生sheng產chan的de減jian量liang略lve大da於yu我wo們men此ci前qian的de預yu估gu。從cong目mu前qian的de情qing況kuang來lai看kan，不bu僅jin可ke以yi完wan成cheng全quan年nian鋼gang材cai產chan量liang不bu增zeng的de基ji本ben目mu標biao任ren務wu，甚shen至zhi還hai可ke以yi達da到dao全quan年nian鋼gang材cai產chan量liang同tong比bi減jian少shao2000萬噸以上。

　　根據國家統計局數據，2021年1月~9月份，粗鋼產量為80588萬噸，同比增長2.0%。7月~9月份單月產量明顯下滑，7月份單月產量為8679萬噸，同比下降8.4%；8月份單月產量為8324萬噸，同比下降13.2%；9月份單月產量為7375萬噸，同比下降21.2%。要達到下半年粗鋼產量隻減不增的政策目標，隻需要再減少1500萬噸，但9月份比去年同期下降了2000萬噸，第4季度縮減產量的壓力將大大減小。第4季度取暖季限產，疊加目前利潤回落，預計2021年全年粗鋼產量將比2020年有超過2000萬噸的減產。

　　供gong應ying的de減jian少shao帶dai來lai了le成cheng本ben的de支zhi撐cheng。鋼gang廠chang不bu想xiang低di於yu成cheng本ben銷xiao售shou，但dan同tong時shi又you會hui減jian少shao對dui原yuan料liao的de需xu求qiu，可ke能neng在zai未wei來lai會hui造zao成cheng成cheng本ben塌ta陷xian。從cong成cheng本ben利li潤run來lai看kan，現xian貨huo鋼gang材cai仍reng然ran有you利li潤run，但dan期qi貨huo跌die破po了le現xian貨huo的de成cheng本ben。截jie至zhi2021年10月29日，環比來看，電爐利潤比9月份下降了576元/噸，高爐利潤下降了621元/噸；同比來看，電爐利潤比2020年同期上升了472元/噸，高爐利潤上升了525元/噸。當月鋼價下跌，但現貨原料跌幅、跌速不及成材導致利潤回落，產量減少或造成未來原料的補跌。鐵礦石、焦炭期貨價格先於現貨價格下跌，等待未來現貨成本的補跌給鋼價下方打開空間。

　　黑色產業鏈的下遊主要是房地產、基建，以及機械、汽車、家電等行業。這些行業經曆了新冠肺炎疫情衝擊之後，均有過複蘇期，但各項數據在4月份後環比增速均有所回落，第3季度不少數據更是出現斷崖式下降，但9月份部分數據略有企穩。

　　房地產、汽車、固定資產投資數據9月份單月環比略有企穩，但同比仍然大幅回落。機械、集裝箱數據仍然較好。但是家電數據出現降幅擴大。根據國家統計局數據，2021年1月~9月份，全國房屋新開工麵積為152944萬平方米，同比減少4.5%。單月新開工麵積增速大幅下降，7月份單月開工麵積為17660萬平方米，同比降幅為21.5%，環比降幅為34.5%，堪稱斷崖式下降，單月值低於前3年水平，直接拖累累計增速由正轉負，8月~9月份單月開工麵積持續下降。2021年1月~9月份，我國固定資產投資完成額為397827億元，同比增長7.3%。但7月份為46633萬億元，8月份為44380萬億元，9月份為50914萬億元，第3季度我國固定資產投資完成額數據直接跌至2014年水平。2021年1月~9月份，我國金屬切削機床產量為50.1萬台，同比增長38.4%，機械行業仍然保持了一定的韌性。2021年1月~9月份，全國汽車產量為1855萬輛，同比增長9.4%。7月份單月汽車產量為185.3萬輛，低於前5年水平，單月產量堪稱斷崖式下降，主要原因可能是因為汽車缺芯片；8月份產量也沒有明顯回升；9月份產量略有好轉，但9月份單月同比仍然下降13.7%。家電9月份產量全麵回落。國家統計局數據顯示，2021年9月份，中國空調產量為1508.1萬台，同比下降12.02%，1月~9月份累計產量為16659.0萬台，同比增長13.0%；9月份冰箱產量為763.8萬台，同比下降18.35%，1月~9月份累計產量為6620.1萬台，同比增長2.1%；9月份洗衣機產量為699.5萬台，同比下降12.2%，1月~9月份累計產量為6282.9萬台，同比增長17.3%；9月份彩電產量為1748.2萬台，同比下降14.6%，1月~9月份累計產量13141.5萬台，同比下降5.6%。2021年1月~9月份，我國金屬集裝箱累計產量為17255萬立方米，累計同比增長157.5%，我國金屬集裝箱對鋼材的需求為曆史最高水平。

　　展望未來，11yuefengangcaixianhuorengranshiwangji，shenzhikenengshiquanniangangongzuijijideyuefen。jiyupanmianjiagejiejinxianhuochengben，duanqishichanghuorengyouzhicheng。dansuizhegangcaishengchandejianshao，yuanliaoqihuodexiadie，tebieshimeixiqihuodexiadiejiangdaidongmeixixianhuodexiaxing，daozhishuangjiaoxianhuoxiaxing，jiazhitiekuangshikucungaoqi，tiekuangshijiagehuojiangjixuxiaxing，yuanliaojiagexiadiejiangladixianhuogangcaideshengchanchengben，huojiangdaozhigangjiazaihuishenghouzhongxinhuiluo。

　　《中國冶金報》（2021年11月04日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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