噸焦盈利空間持續收窄

焦企主動限產範圍可能進一步擴大

2026-03-28 14:57:58

　　馮豔成

　　上周（8月9日~8月13日），焦煤、焦炭期貨主力已逐步換至1月合約。其中，焦炭J2201合約價格在2850元/噸~3000元/噸區間震蕩運行，焦煤JM2201合約價格在2150元/噸~2300元/噸區間震蕩運行。焦炭現貨方麵，上周，各地主流鋼廠陸續表示已接受焦炭采購價格上調120元/噸。至此，焦價已連續提漲3輪，累計上漲360元/dun。erjiaomeixianhuojiagetongyangbaochiwenzhongyouzhang，shouchengbenyinsuyingxiang，jiaohuaqiyerengyoujinyibutizhangjiaojiadeyiyuan。jiaotangangkoumaoyijiagetupolishixingao，jiezhi8月13日，日照港準一級冶金焦貿易出庫價格為3000元/噸，一級冶金焦貿易出庫價格為3100元/噸，環比前一周上漲150元/噸。

　　congjiaotanjibenmianlaikan，lirunfangmian，youyulianjiaomeigongyingpianjingejukunraoxiayoucaigou，qiejiaoqineijiaomeikucundafuxiajiang，jiaomeijiagechuxiangaopinlvdafudutanzhang，suiranjiaotanjiageyeyilianxujilunshangtiao，danweinengyouxiaochongdichengbendetaisheng。juxiangguanjigoutiaoyan，jinqijiaoqilianjiaochengbenshangsheng150元/噸~300元/噸不等，持續擠壓焦企利潤。上周，全國30家獨立焦企平均噸焦盈利為217元，環比前一周下降77元，創出近一年以來新低，部分地區焦企已到達虧損邊緣。

　　供應端，自6月份以來，焦炭供應持續受到環保限產政策的影響，上周數據顯示，全國230家獨立焦企剔除淘汰產能利用率為83.29%，環比回升0.47個百分點，較去年同期下降2.93個百分點。近兩周供應雖有小幅回升，主要原因是山西省和河南省限產政策有所放鬆，但據6月yue份fen之zhi前qian焦jiao炭tan供gong應ying高gao點dian仍reng有you較jiao大da差cha距ju。另ling外wai，近jin期qi煤mei價jia大da幅fu上shang漲zhang，焦jiao企qi盈ying利li水shui平ping欠qian佳jia，加jia之zhi煤mei源yuan采cai購gou困kun難nan，西xi北bei以yi及ji中zhong部bu區qu域yu焦jiao企qi有you主zhu動dong限xian產chan情qing況kuang，限xian產chan幅fu度du在zai10%~50%不等。同時，部分鋼廠自備焦爐因原料煤庫存告急而出現限產的情況也有所增多，限產幅度達20%~30%。後期若煉焦成本仍居高不下，焦企主動限產範圍可能會進一步擴大。

　　與供應端類似，近期焦炭需求同樣較6月(yue)份(fen)之(zhi)前(qian)下(xia)降(jiang)明(ming)顯(xian)，主(zhu)要(yao)是(shi)全(quan)國(guo)粗(cu)鋼(gang)壓(ya)減(jian)產(chan)量(liang)的(de)任(ren)務(wu)有(you)從(cong)預(yu)期(qi)向(xiang)落(luo)地(di)演(yan)繹(yi)的(de)趨(qu)勢(shi)。目(mu)前(qian)，從(cong)各(ge)地(di)粗(cu)鋼(gang)產(chan)量(liang)壓(ya)減(jian)政(zheng)策(ce)力(li)度(du)來(lai)看(kan)，除(chu)山(shan)東(dong)省(sheng)明(ming)確(que)減(jian)產(chan)外(wai)，其(qi)他(ta)省(sheng)份(fen)要(yao)求(qiu)為(wei)同(tong)比(bi)去(qu)年(nian)不(bu)增(zeng)。受(shou)上(shang)半(ban)年(nian)全(quan)國(guo)粗(cu)鋼(gang)增(zeng)產(chan)幅(fu)度(du)較(jiao)大(da)影(ying)響(xiang)，各(ge)主(zhu)要(yao)產(chan)鋼(gang)省(sheng)份(fen)下(xia)半(ban)年(nian)減(jian)產(chan)形(xing)勢(shi)嚴(yan)峻(jun)。對(dui)於(yu)作(zuo)為(wei)原(yuan)材(cai)料(liao)的(de)焦(jiao)炭(tan)來(lai)講(jiang)，其(qi)需(xu)求(qiu)最(zui)好(hao)的(de)時(shi)期(qi)或(huo)已(yi)過(guo)去(qu)。上(shang)周(zhou)數(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，全(quan)國(guo)247家鋼廠高爐煉鐵產能利用率為85.89%，環比提高0.17個百分點，同比下降9.27個百分點；日均鐵水產量為228.63萬噸，環比增加0.45萬噸，同比下降24.67萬噸。

　　kucunfangmian，suiranjinqijiaotangongxuliangduanjunyouxiajiang，youqixuqiuhuiluofudumingxian，danjiaotanshangweixingchengyouxiaoleikuqushi，qierengzaiqukucun。shangzhou，jiaotanyangbenzongkucunwei626.77萬噸，環比減少13.61萬噸，同比減少176.15萬噸。分結構來看，焦企內焦炭庫存基本處於往年同期水平，庫存壓力不大；鋼廠焦炭庫存連續多周下降，處於中低位水平；港口焦炭庫存在曆史低位波動，期現套利空間不大，貿易商集港情緒不高。焦炭的低庫存狀態仍對焦價形成一定支撐。數據方麵，100家獨立焦化廠樣本焦炭庫存為33.63萬噸，環比減少1.14萬噸，同比減少4.31萬噸；110家鋼廠樣本焦炭庫存為423.04萬噸，環比減少3.97萬噸，同比減少68.94萬噸；港口庫存為170.1萬噸，環比減少8.5萬噸，同比減少108.4萬噸。

　　zonghelaikan，shangzhoujiaotangongxuliangduanjunyouxiaofuhuisheng，danzongtishoujintaishiweibian，xuqiuhuiluolvedayugongying，jiaotangongxupianjingejuyousuogaishan。buguo，jiaotanshangweixingchengyouxiaokucunleijiqushi，qierengzaiqukucun，bingqieyuancailiaojiaomeijiagerengbaochiqiangshi，geiyujiaojiajiaoqiangdechengbenzhicheng。panmianshang，jiaomei、焦炭期貨價格波動劇烈，單邊操作風險較大，建議持續關注做多2201合約焦化盤麵利潤的機會。

　　《中國冶金報》（2021年8月19日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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