利空情緒宣泄後滬鎳長牛邏輯未改

2026-04-16 10:42:34

　　尹心

　　在經曆3yuechudedafuhuitiaozhihou，jinqihuniechuyuzhendangzhudijieduan，congpanmianshanglaikanshichangyijingxiaohualeqingshanxinjishuchongjidailaidelikongqingxu，wulunshicongjibenmianhaishijishumianlaikan，niejiazhongchangqibingbujubeixiaxingdejichu。huniehuitiaoyihouniedouronglianliusuanniejingjixingyouyue。huniezi14.9萬元/噸的高位大幅回調後，硫酸鎳-電解鎳（噸鎳計算）價差一度超過4萬元/噸，目前回落至3萬元/噸，大大超過去年的均值2萬元/噸。根據測算，當兩者價差超過1.5萬元/噸dun時shi，廠chang商shang啟qi動dong鎳nie豆dou熔rong煉lian硫liu酸suan鎳nie產chan線xian就jiu有you利li可ke圖tu，在zai當dang前qian高gao利li潤run刺ci激ji下xia勢shi必bi會hui加jia大da鎳nie豆dou采cai購gou量liang。值zhi得de注zhu意yi的de是shi，今jin年nian初chu以yi來lai在zai各ge國guo扶fu持chi政zheng策ce加jia碼ma和he需xu求qiu報bao複fu性xing反fan彈dan的de背bei景jing下xia，市shi場chang對dui於yu新xin能neng源yuan終zhong端duan預yu期qi向xiang好hao，硫liu酸suan鎳nie產chan量liang大da幅fu提ti高gao。據ju相xiang關guan機ji構gou數shu據ju顯xian示shi，2021年第一季度硫酸鎳產量同比增長超100%，預計第二季度前驅體生產企業開工率維持高位，帶動鎳豆需求在短中期內持續景氣。

　　單一高壓酸浸濕（HPAL）項xiang目mu的de投tou產chan仍reng不bu能neng證zheng明ming鎳nie資zi源yuan瓶ping頸jing被bei打da破po。目mu前qian用yong於yu生sheng產chan硫liu酸suan鎳nie的de鎳nie來lai源yuan絕jue大da多duo數shu是shi來lai自zi硫liu化hua鎳nie礦kuang直zhi接jie生sheng產chan的de硫liu酸suan鎳nie或huo鎳nie豆dou溶rong於yu硫liu酸suan製zhi得de，而er在zai不bu鏽xiu鋼gang生sheng產chan中zhong大da放fang異yi彩cai的de紅hong土tu鎳nie礦kuang因yin為wei技ji術shu和he資zi金jin的de難nan題ti，在zai前qian期qi始shi終zhong未wei能neng大da規gui模mo投tou放fang使shi用yong，因yin此ci，硫liu酸suan鎳nie-電解鎳的高昂溢價長期存在。當前通過紅土鎳礦生產能夠用於新能源動力電池的鎳中間體的技術路徑分為高壓酸浸濕法冶煉（HPAL）和火法冶煉，前者缺點是資金投入高，產成周期長（目前最新的青山、格林美在印尼IMIP園區年產5萬噸鎳金屬的HPAL項目，投資金額高達7億美元，投產周期預估為4年），而後者亦存在技術不成熟、轉換成本高（根據相關機構的數據，紅土鎳礦生產高冰鎳的完全成本超過2萬美元/噸鎳）等問題。通常認為在兩個技術路徑中，HPAL是成本的下限，而火法提取高冰鎳是成本的上限。根據媒體對華友鈷業的采訪，此次引發市場廣泛關注的高冰鎳項目采用的是HPAL技術，從紅土鎳礦提取高冰鎳的成本為12000美元/噸，以高冰鎳轉換至硫酸鎳成本2500美元/噸來計算，同時考慮到當地政府對原礦供應的管控力度，當前鎳價存在較強的成本支撐。

　　從(cong)長(chang)期(qi)來(lai)看(kan)，電(dian)池(chi)用(yong)鎳(nie)的(de)結(jie)構(gou)性(xing)短(duan)缺(que)仍(reng)是(shi)行(xing)業(ye)發(fa)展(zhan)的(de)桎(zhi)梏(gu)。新(xin)能(neng)源(yuan)行(xing)業(ye)是(shi)確(que)定(ding)性(xing)的(de)萬(wan)億(yi)元(yuan)級(ji)行(xing)業(ye)，其(qi)爆(bao)發(fa)式(shi)的(de)增(zeng)長(chang)將(jiang)使(shi)有(you)色(se)金(jin)屬(shu)行(xing)業(ye)產(chan)生(sheng)深(shen)刻(ke)變(bian)革(ge)。鎳(nie)作(zuo)為(wei)三(san)元(yuan)電(dian)池(chi)中(zhong)最(zui)為(wei)重(zhong)要(yao)的(de)金(jin)屬(shu)材(cai)料(liao)之(zhi)一(yi)，其(qi)用(yong)量(liang)越(yue)多(duo)意(yi)味(wei)著(zhe)更(geng)高(gao)的(de)電(dian)池(chi)密(mi)度(du)，同(tong)時(shi)提(ti)升(sheng)鎳(nie)的(de)含(han)量(liang)可(ke)以(yi)降(jiang)低(di)金(jin)屬(shu)鈷(gu)的(de)使(shi)用(yong)量(liang)，是(shi)解(jie)決(jue)電(dian)動(dong)車(che)裏(li)程(cheng)焦(jiao)慮(lv)和(he)成(cheng)本(ben)高(gao)昂(ang)問(wen)題(ti)的(de)關(guan)鍵(jian)所(suo)在(zai)。動(dong)力(li)電(dian)池(chi)三(san)元(yuan)化(hua)、高鎳化是新能源產業無法逾越的發展趨勢，按照新能源汽車產業發展規劃（2021年~2035年）中20%的新能源占比規劃和EVTank《全球新能源汽車市場中長期發展展望(2025)》的假設，根據相關機構測算，預計2025年電池用鎳需求量將超過70萬噸，相當於2020年全球鎳產量的1/3。2020年，新能源產業與不鏽鋼行業開始爭奪有限的一級鎳資源；2024年nian以yi後hou，現xian有you規gui劃hua的de鎳nie豆dou與yu鎳nie中zhong間jian體ti產chan能neng將jiang不bu足zu以yi滿man足zu高gao速su增zeng長chang的de硫liu酸suan鎳nie需xu求qiu。鑒jian於yu大da型xing優you質zhi硫liu化hua物wu礦kuang床chuang的de日ri益yi稀xi缺que，紅hong土tu鎳nie礦kuang開kai發fa電dian池chi用yong鎳nie的de技ji術shu路lu徑jing已yi經jing成cheng為wei必bi然ran之zhi勢shi，這zhe意yi味wei著zhe新xin的de火huo法fa冶ye煉lian和heHPAL技術將是解決鎳資源結構性短缺的關鍵所在，但是高昂的投資、成本和較長的建設周期意味著需要更高的鎳價激勵更多公司投資。

　　《中國冶金報》（2021年4月15日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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