河北唐山環保限產常態化疊加春季去庫存周期開啟

螺紋鋼期貨市場有望偏強運行

2026-04-16 07:16:53

　　趙毅

　　今年全國兩會上“碳達峰、碳中和”熱(re)議(yi)，河(he)北(bei)省(sheng)唐(tang)山(shan)市(shi)限(xian)產(chan)政(zheng)策(ce)從(cong)階(jie)段(duan)性(xing)轉(zhuan)向(xiang)常(chang)態(tai)化(hua)，春(chun)季(ji)去(qu)庫(ku)存(cun)周(zhou)期(qi)緩(huan)緩(huan)開(kai)啟(qi)，鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)攀(pan)升(sheng)。在(zai)此(ci)背(bei)景(jing)下(xia)，春(chun)季(ji)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)期(qi)貨(huo)市(shi)場(chang)行(xing)情(qing)將(jiang)如(ru)何(he)演(yan)繹(yi)？筆(bi)者(zhe)對(dui)近(jin)期(qi)熱(re)點(dian)做(zuo)一(yi)梳(shu)理(li)，就(jiu)春(chun)季(ji)行(xing)情(qing)進(jin)行(xing)展(zhan)望(wang)。

　　唐山市限產或貫穿全年

　　利多鋼材價格

　　河北省唐山市限產是春節後影響整個黑色產業鏈的核心主題。3月2日,唐山市政府發布《3月份大氣汙染綜合治理攻堅月方案》，3月7日啟動重汙染天氣Ⅱ級應急響應；3月11日~3月13日生態環境部長檢查發現未嚴格落實減排，隨後唐山市限產政策再從嚴，到3月15日下午解除重汙染天氣Ⅱ級應急響應。在市場認為限產告一段落時，3月19日，唐山市政府發布《鋼鐵行業企業限產減排措施的通知》草案，要求在3月20日0時~12月31日24時，對全市全流程鋼鐵企業（除首鋼遷安、首鋼京唐）實施相應的限產減排措施。據市場測算，預計3月20日0時~6月30日24時影響鐵水10.6萬噸/天，7月1日0時~12月31日24時影響鐵水9.2萬噸/天。折算到全年，影響全年鐵水產能2780萬噸，按剔除淘汰產能後平均80%開工率算，預計影響鐵水產量2223萬噸，影響鐵礦石需求3557萬噸。在“碳達峰、碳中和”的宏觀背景下，市場對河北省唐山市限產有預期，但從階段性轉向常態化，自3月下旬貫穿全年仍超過市場預期。受此影響，3月20日河北省唐山市鋼坯出廠價上漲110元/噸，報4600元/噸（含稅），創2013年新高。

　　工信部對今年粗鋼產量下降的表態、兩會上“碳達峰、碳中和”的熱議、河北省唐山市限產的一再從嚴，正將黑色產業鏈上的原材料和成材推向兩個不同的方向。3月18日，個別鋼廠已開啟焦炭第6輪調降，春節後焦炭幾乎以每周100元/噸的幅度下調價格。另外，螺紋鋼、熱re卷juan價jia格ge雙shuang雙shuang上shang漲zhang，熱re卷juan價jia格ge更geng是shi因yin為wei出chu口kou退tui稅shui下xia降jiang政zheng策ce的de傳chuan聞wen創chuang新xin高gao。縱zong觀guan整zheng個ge行xing業ye和he宏hong觀guan背bei景jing，在zai今jin年nian粗cu鋼gang產chan量liang下xia降jiang的de總zong規gui劃hua下xia，鋼gang材cai價jia格ge有you望wang保bao持chi偏pian高gao價jia位wei運yun行xing。

　　春季去庫存周期開啟

　　鋼材市場氛圍偏暖

　　縱觀行業周期，螺紋鋼下遊需求旺盛的兩個時間段分別是4月~6月份和9月~11月份，以春季周期尤甚。據相關機構周度數據顯示，3月18日螺紋鋼總庫存為1795.90萬噸，周環比下降35.86萬噸。自此，螺紋鋼開啟春季去庫存周期。目前螺紋鋼總庫存雖然較2020年3月12日的峰值低18%，但顯著高於2017年~2019年(nian)水(shui)平(ping)，屬(shu)於(yu)曆(li)史(shi)第(di)二(er)高(gao)水(shui)平(ping)。結(jie)合(he)到(dao)期(qi)現(xian)貨(huo)市(shi)場(chang)，該(gai)庫(ku)存(cun)量(liang)對(dui)價(jia)格(ge)壓(ya)力(li)不(bu)大(da)。一(yi)是(shi)宏(hong)觀(guan)政(zheng)策(ce)和(he)河(he)北(bei)省(sheng)唐(tang)山(shan)市(shi)限(xian)產(chan)從(cong)心(xin)理(li)預(yu)期(qi)上(shang)利(li)多(duo)鋼(gang)材(cai)價(jia)格(ge)；二(er)是(shi)自(zi)去(qu)年(nian)的(de)天(tian)量(liang)庫(ku)存(cun)到(dao)去(qu)年(nian)底(di)基(ji)本(ben)被(bei)消(xiao)化(hua)後(hou)，高(gao)庫(ku)存(cun)絕(jue)對(dui)值(zhi)已(yi)不(bu)是(shi)構(gou)成(cheng)價(jia)格(ge)壓(ya)力(li)的(de)核(he)心(xin)因(yin)素(su)，動(dong)態(tai)的(de)去(qu)庫(ku)存(cun)速(su)度(du)才(cai)是(shi)市(shi)場(chang)關(guan)心(xin)的(de)問(wen)題(ti)。目(mu)前(qian)的(de)情(qing)況(kuang)是(shi)市(shi)場(chang)對(dui)未(wei)來(lai)抱(bao)有(you)樂(le)觀(guan)預(yu)期(qi)，截(jie)至(zhi)3月16日，已有24省（直轄市、自治區）明確2021年重點項目建設計劃，其總投資額達44.6萬億元，年度計劃投資額超7.48萬億元。整體來看，鋼材市場籠罩在偏暖氛圍下。

　　利潤回升致鋼廠增產

　　中短期影響限產效果

　　國家統計局數據顯示，2021年1月~2月份粗鋼產量為17499萬噸，同比增長12.9%；鋼筋產量為4048.5萬噸，同比增長19.0%；中厚寬鋼帶產量為2987.4萬噸，同比增長15.4%。在不考慮3月份河北省唐山市限產因素下，我國1月~2月份鋼材產量明顯偏高，其中螺紋鋼周產量均值為332萬噸，高於以往各年。其背後邏輯是黑色產業鏈利潤重新分配，全國30家獨立焦化廠噸焦盈利從年初的最高1000元以上跌至3月18日的635元，河北省唐山市地區10家樣本鋼廠平均毛利潤從年初的盈虧平衡或微虧升至3月19日的330元/dunzuoyou。gangchanglirunhuishengbuliyucugangchanliangxiajiang，jishishiyangexianzhihebeishengtangshanshidiqugangtieshengchan，qitadiqugangchangyehuizailirunqushixiatigaochanliang。yinci，bizherenweiruobucaiquduosheng（直轄市、自治區）聯(lian)動(dong)或(huo)政(zheng)策(ce)加(jia)碼(ma)，至(zhi)少(shao)在(zai)河(he)北(bei)省(sheng)唐(tang)山(shan)市(shi)限(xian)產(chan)初(chu)期(qi)，國(guo)內(nei)粗(cu)鋼(gang)總(zong)產(chan)量(liang)不(bu)會(hui)出(chu)現(xian)明(ming)顯(xian)下(xia)降(jiang)。利(li)潤(run)上(shang)升(sheng)是(shi)推(tui)動(dong)鋼(gang)廠(chang)生(sheng)產(chan)的(de)動(dong)力(li)，也(ye)是(shi)影(ying)響(xiang)限(xian)產(chan)效(xiao)果(guo)的(de)因(yin)素(su)。

　　綜上所述，碳達峰、tanzhonghededamuyijinglakai，gongxinbuguanyunianneicugangchanliangxiajiangdebiaotaihehebeishengtangshanshixianchancongjieduanhuadaochangtaihuadeluoshi，shuomingleguojiadetaiduhezhengcezhengyoutiaobuwendizhankai；螺luo紋wen鋼gang庫ku存cun由you升sheng轉zhuan降jiang，春chun季ji需xu求qiu逐zhu步bu開kai啟qi，鋼gang材cai市shi場chang處chu於yu偏pian暖nuan的de氛fen圍wei下xia。但dan隨sui著zhe噸dun鋼gang利li潤run回hui升sheng，鋼gang廠chang增zeng產chan意yi願yuan升sheng溫wen，全quan年nian粗cu鋼gang產chan量liang實shi質zhi性xing下xia降jiang仍reng存cun難nan度du。短duan期qi來lai看kan，鋼gang材cai期qi貨huo價jia格ge有you望wang高gao位wei運yun行xing。

　　《中國冶金報》（2021年3月25日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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