光大期貨研究所黑色研究總監邱躍成6月3日向中國證券報記者表示，4月以來

，黑色係期貨大幅反彈主要是受鋼材市場需求快速回暖
、市場流動性寬鬆、黑色產業鏈供應端題材不斷等影響。不過，考慮到不同品種的基本麵變化，預計未來相關品種將會呈現分化走勢。

　　邱躍成表示，4月以來
，黑色係期貨大幅反彈主要是受三方麵因素影響。其一
，我國疫情基本得到控製，複工複產加快推進
，4、5月份地產、基建
、汽車等鋼鐵下遊行業數據表現均超出預期，鋼材市場需求快速回暖。其二，市場流動性寬鬆。5月地方債發行1.3萬億元，為曆史最高。1月-5月發行地方債3.2萬億元，其中新增地方債發行2.7萬億元。其三，鐵礦石、焦炭等供應端題材不斷
，價格大幅上漲。受疫情、雨季以及檢修等因素影響，今年澳洲
、巴西鐵礦石發運處於低位
，尤其是巴西淡水河穀一季度粉礦產量隻有5960萬噸，創2009年二季度以來新低。而5月以來，山東以煤定焦政策出台
，江蘇徐州
、山西焦化去產能加快
，使得焦炭價格也出現一輪快速上漲。

　　展望後市，邱躍成表示，分品種來看，鋼材方麵，6月唐山地區限產加碼，如嚴格執行對鐵水產量將有較大影響，加上成本端鐵礦表現持續強勢，螺紋鋼整體向上驅動較強。不過，在5月最後一周
，螺紋鋼整體去庫及表需數據均已出現大幅回落，6月華東、華南雨水天氣較多，需求端存隱憂。在產量連創新高、廢鋼供應增加的情況下，6月份供需存在邊際走弱的可能。目前螺紋鋼庫存同比仍增加344萬噸
，一旦後期需求出現轉弱，庫存壓力對鋼價走勢仍有壓製。預計6月鋼材價格或將先漲後跌。

　　鐵(tie)礦(kuang)石(shi)方(fang)麵(mian)
，需(xu)求(qiu)端(duan)，鋼(gang)廠(chang)高(gao)爐(lu)開(kai)工(gong)率(lv)及(ji)鐵(tie)水(shui)產(chan)量(liang)均(jun)處(chu)於(yu)新(xin)高(gao)水(shui)平(ping)
，日(ri)均(jun)疏(shu)港(gang)量(liang)維(wei)持(chi)高(gao)位(wei)

，盡(jin)管(guan)唐(tang)山(shan)地(di)區(qu)限(xian)產(chan)政(zheng)策(ce)對(dui)鋼(gang)廠(chang)生(sheng)產(chan)或(huo)形(xing)成(cheng)一(yi)定(ding)影(ying)響(xiang)，但(dan)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)需(xu)求(qiu)高(gao)位(wei)短(duan)期(qi)難(nan)以(yi)改(gai)變(bian)。庫(ku)存(cun)方(fang)麵(mian)，5月45港庫存累計下降613萬噸至1.07億噸的近四年新低水平
，超出市場預期。此外，近期有關監管方麵的消息增多。比如，6月1日淡水河穀和中鋼協召開視頻會議，6月2日大商所發文提示鐵礦石交易風險。整體來看，鐵礦石價格在大漲後或轉入高位震蕩。

　　焦炭方麵，焦化廠第三輪提漲如期落地，目前焦炭利潤在150元/噸-250元/噸之間，仍處去庫過程。受山東以煤定焦政策影響
，焦企限產範圍逐步擴大
，部分區域進行不定期環保檢查，近期濱州
、菏澤地區焦企限產率達30%-50%，其(qi)他(ta)地(di)區(qu)部(bu)分(fen)焦(jiao)企(qi)也(ye)有(you)不(bu)同(tong)程(cheng)度(du)限(xian)產(chan)。當(dang)地(di)焦(jiao)企(qi)表(biao)示(shi)，若(ruo)年(nian)底(di)前(qian)煤(mei)炭(tan)指(zhi)標(biao)用(yong)完(wan)可(ke)能(neng)麵(mian)臨(lin)燜(men)爐(lu)，並(bing)考(kao)慮(lv)在(zai)未(wei)來(lai)幾(ji)個(ge)月(yue)合(he)理(li)安(an)排(pai)限(xian)產(chan)。港(gang)口(kou)方(fang)麵(mian)
，現(xian)貨(huo)需(xu)求(qiu)不(bu)減(jian)，貿(mao)易(yi)商(shang)采(cai)購(gou)積(ji)極(ji)。據(ju)了(le)解(jie)
，6月2日山東
、山西已有焦化廠計劃進行第四輪提漲，焦化廠底氣較足。預計6月焦炭市場整體仍將震蕩向上。