春節後市場回暖螺紋鋼庫存結構利多春季行情

2026-04-16 04:26:57

　　趙毅

　　春節後黑色係期貨迎來“開門紅”，產業鏈各環節品種價格上漲。節後首日（2月18日）收盤時，期貨端上漲2%~7%不等，現貨端河北省唐山市地區部分普碳方坯一天3連漲，累計漲幅230元/噸。這是牛年牛市的起點，還是“幾日遊”行情？且隨筆者對節後“開門紅”的內在邏輯做一梳理。

　　春節期間外盤普漲

　　市場氛圍偏暖

　　春節期間，我國期、現貨和股市全線休市，而彼時歐美市場仍處於開市期，據不完全統計，從2月10日收盤至2月17日15時收盤，除COMEX黃金外，包括鐵礦FE、LME有色金屬、ICE和NYMEX原油、CBOT和ICE農產品、oumeigupiaozhishuhehengshengzhishuzaineidegeqihuojigupiaozhishu，junchuxianbutongchengdudeshangzhang，guojijinrongshichangtigonglepiannuandefenwei。zaiguoneikaishihou，shichangfengxianpianhaozengchang，zuoduoqingxuyouzhuyutuidongguoneishangpinhegushibuzhang。fanyingdaopanmianshang，dazongshangpinqihuochuxianlepuzhangdejumian。kaishishangzhangshiduichunjieqijianwaipanlihaodexiaohua，danrucidafududeguokuaishangzhangbujuyouchixuxing。

　　庫存水平合理

　　冬儲結構利於春季上漲

　　相關機構周度數據顯示，截至2月18日，螺紋鋼總庫存上升451.28萬噸至1520.8萬噸，表觀需求量周環比下降60.9萬噸至83.24萬噸。庫存環比升幅較大，但考慮到春節長假下遊終端停滯的特征，該升幅不具有可持續性，目前的總庫存水平合理，高於2017年~2019年，低於2020nian，duijiageyingxiangzhongxing。yukucunliangxiangbigengzhideguanzhudeshikucunjiegou，butongyuyiwang，jinniangaojiaweigangcaiguanchuandongji，daozhimaoyishangdongchuyiyuanjiangdi，tunhuoliangxiajiang，gangchangzichubilishangsheng，gaijiegouxiagangchangyongyoulegengduozhudongquan。ruochunjikaigonghoushichangruyuqibiaoxianlianghao，gangchangyoutijiakongjian，maoyishangjijibeihuoyejiangtuigaogangjia，jiageshangshengdedongnengjiaowangniangengqiang。

　　春季需求背景下

　　鋼材供應增加對價格影響有限

　　春節後第一周（2月15日~2月19日），河北省唐山市地區10家樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為3161元/噸，平均鋼坯含稅成本為4006元/噸，周環比下降14元/噸，與2月18日當天普方坯出廠價相比，鋼廠平均毛利潤約74元/噸，周環比上升244元/噸。同期，河北省唐山市地區126家高爐產能利用率為75.29%，較2月4日下降0.6%，較去年同期下降1.02%。鋼廠開工率今年以來呈下降趨勢，從1月初的80.24%降到2月18日的75.29%，降幅5%，主zhu要yao原yuan因yin是shi利li潤run下xia滑hua導dao致zhi。高gao原yuan料liao成cheng本ben吞tun噬shi了le大da部bu分fen鋼gang材cai利li潤run，春chun節jie前qian部bu分fen鋼gang廠chang甚shen至zhi出chu現xian虧kui損sun，進jin而er引yin發fa主zhu動dong型xing設she備bei檢jian修xiu。節jie後hou第di一yi天tian（2月18日），quanguogangcaijiagepuzhangqiezhangfujiaoda，gangchanglirundedaogaishan，ruogaizhuangtainenggoubaochi，jieqiantingchanjianxiudechanxianjiangluxuhuifushengchan。kaolvdaochunjishifangdichanhejijianshigonggaofengqi，gangcaigongyingliangshangshengdeyalinenggoutongguoxiayouxuqiudedaoshifang，duijiageyingxiangyouxian。

　　綜上所述，春節期間全球新增新冠肺炎確診數保持下降趨勢，同時美聯儲決議通過1.9萬(wan)億(yi)美(mei)元(yuan)預(yu)算(suan)方(fang)案(an)，全(quan)球(qiu)大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)，帶(dai)動(dong)節(jie)後(hou)國(guo)內(nei)大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)價(jia)格(ge)補(bu)漲(zhang)。與(yu)此(ci)同(tong)時(shi)，今(jin)年(nian)貿(mao)易(yi)商(shang)囤(tun)貨(huo)偏(pian)少(shao)的(de)庫(ku)存(cun)結(jie)構(gou)也(ye)有(you)利(li)於(yu)春(chun)季(ji)施(shi)工(gong)後(hou)價(jia)格(ge)抬(tai)升(sheng)；zailirunxiufuhou，gangchangfuchanzengduo，gangcaigongyingliangshangshengdeyalinenggoubeixuqiuwangjisuoxishi，guchunjiehougangcaishichanghuogongxiaoliangwang，chuxianjiagezhongxinshangyidejumian。zhishichunjiehoushougejiaoyirixianhuoheqihuoduanliandongbaozhangdejumiannanyichixu，yihuitiaopianduolaiduidaigengwentuo。

　　《中國冶金報》（2021年2月25日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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