基本麵變化不大焦炭價格將偏強震蕩

2026-04-16 06:23:42

　　馮豔成

　　近期，焦炭期貨表現相對偏弱，期價呈現高位回調走勢。其中，主力合約J2105由新高價格3036元/噸回落至2684元/噸（跌幅最大時），跌幅為352元/噸，1月8日至1月13日，日度K線連續4個交易日呈陰跌走勢。目前焦炭供需仍處於偏緊狀態，總體庫存壓力不大，尤其鋼廠內焦炭庫存近期下降明顯，對於焦價的第13輪提漲，河北省、山東省以及山西省等地區鋼廠已接受上漲，日照市港口準一級焦貿易價格漲至2900元/噸。另外，據1月18日消息，山東省、河北省等地區主流焦企已開始第14輪100元/噸的提漲，因此，基本麵暫時沒有對盤麵形成拖累，總體還是利多的。

　　對於盤麵的回調，筆者認為有以下幾個原因：一是此前焦炭期價持續處於升水狀態，基差回歸預期強烈。二是焦炭05合約持倉量大幅下降，由1月6日的21.13萬手下降至1月14日的15.61萬手，下降5.51萬(wan)手(shou)。由(you)此(ci)可(ke)見(jian)，前(qian)期(qi)盈(ying)利(li)的(de)多(duo)單(dan)在(zai)逐(zhu)步(bu)止(zhi)盈(ying)，導(dao)致(zhi)焦(jiao)價(jia)連(lian)續(xu)陰(yin)跌(die)。三(san)是(shi)近(jin)期(qi)受(shou)終(zhong)端(duan)需(xu)求(qiu)季(ji)節(jie)性(xing)走(zou)弱(ruo)及(ji)新(xin)冠(guan)肺(fei)炎(yan)疫(yi)情(qing)反(fan)複(fu)等(deng)因(yin)素(su)影(ying)響(xiang)，市(shi)場(chang)情(qing)緒(xu)有(you)所(suo)回(hui)落(luo)，黑(hei)色(se)金(jin)屬(shu)板(ban)塊(kuai)總(zong)體(ti)偏(pian)弱(ruo)，焦(jiao)炭(tan)期(qi)價(jia)跟(gen)隨(sui)走(zou)弱(ruo)。

　　具體到供需情況來看，供應端，上周（1月11日~1月15日），100家樣本獨立焦企產能利用率為77.57%，比前一周（1月4日~1月8日）下降0.58個百分點，較去年同期上升1.62個百分點。目前，焦企盈利較為豐厚，平均噸焦盈利達851元，創2017年(nian)以(yi)來(lai)新(xin)高(gao)。在(zai)高(gao)利(li)潤(run)的(de)刺(ci)激(ji)下(xia)，焦(jiao)企(qi)整(zheng)體(ti)主(zhu)觀(guan)生(sheng)產(chan)意(yi)願(yuan)較(jiao)強(qiang)，但(dan)目(mu)前(qian)處(chu)於(yu)采(cai)暖(nuan)季(ji)，北(bei)方(fang)部(bu)分(fen)地(di)區(qu)環(huan)保(bao)限(xian)產(chan)政(zheng)策(ce)有(you)所(suo)反(fan)複(fu)，促(cu)使(shi)焦(jiao)企(qi)生(sheng)產(chan)處(chu)於(yu)相(xiang)對(dui)合(he)理(li)區(qu)間(jian)。目(mu)前(qian)，各(ge)地(di)焦(jiao)化(hua)去(qu)產(chan)能(neng)任(ren)務(wu)已(yi)基(ji)本(ben)完(wan)成(cheng)，去(qu)產(chan)能(neng)預(yu)期(qi)對(dui)焦(jiao)價(jia)的(de)驅(qu)動(dong)將(jiang)逐(zhu)步(bu)衰(shuai)退(tui)，剩(sheng)餘(yu)部(bu)分(fen)待(dai)退(tui)產(chan)能(neng)多(duo)為(wei)有(you)供(gong)暖(nuan)任(ren)務(wu)的(de)企(qi)業(ye)，預(yu)計(ji)將(jiang)在(zai)采(cai)暖(nuan)季(ji)結(jie)束(shu)後(hou)退(tui)出(chu)。

　　需xu求qiu端duan，近jin期qi受shou氣qi溫wen下xia降jiang及ji春chun節jie臨lin近jin等deng積ji極ji性xing因yin素su影ying響xiang，終zhong端duan需xu求qiu有you走zou弱ruo趨qu勢shi，成cheng材cai表biao觀guan需xu求qiu下xia降jiang並bing重zhong回hui庫ku存cun累lei積ji周zhou期qi，需xu求qiu壓ya力li或huo逐zhu漸jian向xiang上shang遊you原yuan材cai料liao傳chuan導dao。上shang周zhou（1月11日~1月15日），247家鋼廠高爐日均鐵水產量為242.87萬噸，環比下降1.41萬噸，是自2020年下半年以來首次降至243萬噸以下，不過，目前仍高於2020年同期產量20多萬噸，焦炭需求端仍有較強韌性。

　　庫存方麵，上周，焦炭樣本總庫存繼續下降，降至683.52萬噸，環比下降32.05萬噸，同比下降221.6萬噸，是自2018年底以來首次降至700萬噸以下，處於低位。分結構來看，近期焦企及港口庫存變化依然不大，維持小幅波動；鋼廠焦炭庫存下降明顯，上周降至411.53噸，比前一周下降20.91萬噸，同比下降84.79萬噸，已連續6周(zhou)下(xia)降(jiang)。近(jin)期(qi)受(shou)新(xin)冠(guan)肺(fei)炎(yan)疫(yi)情(qing)影(ying)響(xiang)，部(bu)分(fen)地(di)區(qu)汽(qi)運(yun)受(shou)限(xian)，拉(la)運(yun)車(che)輛(liang)減(jian)少(shao)，疊(die)加(jia)汽(qi)運(yun)費(fei)上(shang)漲(zhang)也(ye)較(jiao)為(wei)明(ming)顯(xian)，鋼(gang)廠(chang)到(dao)貨(huo)情(qing)況(kuang)不(bu)佳(jia)，而(er)下(xia)遊(you)高(gao)爐(lu)開(kai)工(gong)處(chu)於(yu)相(xiang)對(dui)高(gao)位(wei)，導(dao)致(zhi)鋼(gang)廠(chang)內(nei)焦(jiao)炭(tan)庫(ku)存(cun)下(xia)降(jiang)明(ming)顯(xian)。目(mu)前(qian)臨(lin)近(jin)春(chun)節(jie)假(jia)期(qi)，鋼(gang)廠(chang)對(dui)焦(jiao)炭(tan)仍(reng)有(you)較(jiao)強(qiang)的(de)補(bu)庫(ku)需(xu)求(qiu)，預(yu)計(ji)仍(reng)將(jiang)刺(ci)激(ji)焦(jiao)炭(tan)價(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)。總(zong)體(ti)來(lai)看(kan)，焦(jiao)炭(tan)低(di)庫(ku)存(cun)狀(zhuang)態(tai)仍(reng)給(gei)予(yu)焦(jiao)價(jia)一(yi)定(ding)支(zhi)撐(cheng)。

　　zhengtilaikan，muqian，jiaotangongxuliangwang，zanwukucunyali，jibenmianduijiaojiazhichenglianghao。panmianshang，qijiajinqihuitiaoyizhubushifangjichayali，qijiazhonghuitieshuixianhuojiagezhuangtai，ersuizhexianhuojiagexinyilundetizhang，jichakuodahuogeichuqijiajinyibufandandekongjian。chunjieqianzheduanshijianxuzhongdianguanzhuheisezhengtidezoushibianhua，caozuoshangjianyiyiguanwangweizhu。

　　《中國冶金報》（2021年1月21日 03版三版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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