現貨價格：唐山鋼坯3330元/噸，環比持平；上海地區螺紋3750元/噸，環比持平；熱軋卷板3900元/噸
，環比減10元/噸；螺卷價差-150元/噸。

　　利潤：近期伴隨著螺紋現貨價格調整
，原料價格上漲，螺紋利潤回落明顯。長流程螺紋鋼稅後毛利250元/噸

，熱軋卷板稅後毛利420元/噸；部分短流程鋼廠麵臨虧損。

　　產量：螺紋產量環比-14.99萬噸至355.87萬噸，熱軋產量-5.46萬噸至322.95萬噸。主要鋼材品種產量-29.85萬噸。需求：成交季節性下滑，上周五建材成交環比-0.57萬噸
，成交9.27萬噸。庫存：隨著春節臨近
，終端需求季節性下滑，鋼材加快累庫，累庫速度快於去年農曆同期水平。螺紋總庫存+63至635萬噸，熱軋總庫存+7萬噸至259萬噸。基差：上周五基差環比-16元/噸，05合約螺紋基差率5.01%。

　　行情預判：政府加大逆周期調控力度，地方債年初發力
、降準均提振黑色。臨近春節，電爐廠停工使得鋼材產量季節性下行，但終端需求加速回落，鋼材近兩周累庫速度超過去年農曆水平，且05合約基差已明顯收斂，考慮到冬季庫存壓力並不支持現貨走強，短期盤麵上行壓力大

，但05合約是旺季合約，下行空間亦有限。預計短期盤麵震蕩偏弱運行，回調可逢低買入螺紋5-10正套。