冬季本是鋼鐵市場銷售淡季，但最近一個多月
，螺紋鋼價格卻表現堅挺。數據顯示，12月12日，螺紋鋼期貨主力2005合約最高升至3570元/噸，創下逾四個多月新高。分析人士表示
，前期貿易商主動去庫存
、運(yun)輸(shu)方(fang)麵(mian)跟(gen)不(bu)上(shang)市(shi)場(chang)貨(huo)運(yun)需(xu)求(qiu)以(yi)及(ji)下(xia)遊(you)需(xu)求(qiu)不(bu)斷(duan)釋(shi)放(fang)形(xing)成(cheng)的(de)階(jie)段(duan)性(xing)供(gong)需(xu)錯(cuo)配(pei)是(shi)支(zhi)撐(cheng)近(jin)期(qi)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)淡(dan)季(ji)不(bu)淡(dan)的(de)主(zhu)因(yin)。不(bu)過(guo)，隨(sui)著(zhe)近(jin)期(qi)庫(ku)存(cun)開(kai)始(shi)拐(guai)頭(tou)向(xiang)上(shang)，未(wei)來(lai)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)供(gong)需(xu)格(ge)局(ju)或(huo)會(hui)逐(zhu)漸(jian)走(zou)弱(ruo)，因(yin)此(ci)後(hou)市(shi)持(chi)續(xu)上(shang)漲(zhang)行(xing)情(qing)恐(kong)難(nan)持(chi)續(xu)。

　　供需出現階段性錯配

　　數據顯示，12月12日，螺紋鋼期貨主力2005合約最高至3570元/噸，創下7月26日以來新高，較10月18日低點3157元/噸累計漲幅逾13%，收報3524元/噸。

　　分析師表示
，螺紋鋼價格自10月下旬觸底後展開反彈
，盡管12月初出現一波小幅下跌行情
，但到目前為止
，全國主要市場螺紋鋼均價漲幅仍在200元/噸以上，且鋼廠平均利潤至少為400-500元/噸。而這一輪鋼價上漲主要是受三方麵因素影響：一是貿易商因10月(yue)鋼(gang)價(jia)超(chao)預(yu)期(qi)下(xia)跌(die)對(dui)後(hou)市(shi)過(guo)度(du)悲(bei)觀(guan)，積(ji)極(ji)出(chu)貨(huo)，導(dao)致(zhi)今(jin)年(nian)主(zhu)動(dong)去(qu)庫(ku)存(cun)較(jiao)往(wang)年(nian)提(ti)前(qian)，且(qie)處(chu)於(yu)近(jin)兩(liang)年(nian)庫(ku)存(cun)低(di)位(wei)，市(shi)場(chang)出(chu)現(xian)部(bu)分(fen)品(pin)種(zhong)規(gui)格(ge)缺(que)貨(huo)現(xian)象(xiang)
，尤(you)其(qi)在(zai)華(hua)南(nan)

、華東地區較為突出；二是由於今年對超載限載嚴查
，運輸方麵跟不上市場貨運需求，且11月因天氣等原因北方港口出現壓港情況，北材南下速度放緩導致貨源不能及時供應；三(san)是(shi)需(xu)求(qiu)存(cun)在(zai)支(zhi)撐(cheng)，今(jin)年(nian)可(ke)以(yi)說(shuo)是(shi)一(yi)個(ge)暖(nuan)冬(dong)，北(bei)方(fang)工(gong)地(di)停(ting)工(gong)期(qi)延(yan)後(hou)
，南(nan)方(fang)也(ye)進(jin)入(ru)趕(gan)工(gong)期(qi)，需(xu)求(qiu)繼(ji)續(xu)釋(shi)放(fang)支(zhi)撐(cheng)了(le)此(ci)輪(lun)鋼(gang)價(jia)上(shang)漲(zhang)，且(qie)宏(hong)觀(guan)層(ceng)麵(mian)逆(ni)周(zhou)期(qi)調(tiao)節(jie)持(chi)續(xu)發(fa)力(li)，專(zhuan)項(xiang)債(zhai)加(jia)大(da)對(dui)基(ji)建(jian)投(tou)資(zi)的(de)支(zhi)持(chi)
，貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)也(ye)頻(pin)頻(pin)發(fa)力(li)，提(ti)振(zhen)了(le)市(shi)場(chang)信(xin)心(xin)。總(zong)體(ti)來(lai)說(shuo)，階(jie)段(duan)性(xing)供(gong)需(xu)錯(cuo)配(pei)是(shi)推(tui)動(dong)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)價(jia)格(ge)11月大漲的最重要原因。

　　國投安信期貨鋼材分析師何建輝認為，近一段時間螺紋鋼價格淡季不淡，主要是受兩方麵因素影響：一yi，今jin年nian需xu求qiu進jin入ru淡dan季ji的de時shi間jian點dian相xiang對dui後hou移yi
，且qie南nan方fang需xu求qiu較jiao為wei旺wang盛sheng，北bei材cai南nan下xia消xiao化hua能neng力li較jiao強qiang，螺luo紋wen鋼gang供gong需xu保bao持chi相xiang對dui均jun衡heng，庫ku存cun並bing未wei明ming顯xian累lei積ji
；二er，近jin期qi決jue策ce層ceng強qiang調tiao明ming年nian要yao加jia強qiang基ji礎chu設she施shi建jian設she，同tong時shi也ye要yao確que保bao實shi現xian汙wu染ran防fang治zhi攻gong堅jian戰zhan的de階jie段duan性xing目mu標biao。結jie合he地di產chan投tou資zi緩huan慢man回hui落luo的de背bei景jing，預yu計ji明ming年nian鋼gang材cai供gong需xu並bing不bu會hui顯xian著zhu惡e化hua，市shi場chang此ci前qian預yu期qi過guo於yu悲bei觀guan，情qing緒xu回hui暖nuan驅qu動dong期qi價jia向xiang上shang修xiu複fu貼tie水shui。

　　庫存開始拐頭向上

　　從基本麵來看，分析師表示
，經過11月鋼價大漲後，鋼廠利潤回升，主動增產意願加強
，隨著電爐複產，高爐產能利用率回升
，螺紋鋼周產量在12月yue逐zhu步bu增zeng加jia。同tong時shi
，南nan北bei價jia差cha拉la大da，北bei材cai南nan下xia提ti速su，目mu前qian螺luo紋wen鋼gang庫ku存cun充chong足zu
，上shang周zhou周zhou庫ku存cun已yi由you降jiang轉zhuan增zeng

，需xu求qiu有you回hui落luo跡ji象xiang。不bu過guo，短duan期qi來lai看kan，庫ku存cun仍reng處chu低di位wei
，且qie累lei庫ku壓ya力li並bing不bu大da。目mu前qian鋼gang廠chang挺ting價jia意yi願yuan強qiang烈lie

，鋼gang價jia難nan有you大da幅fu回hui落luo，相xiang比bi北bei方fang市shi場chang，華hua南nan
、華東地區下降更為明顯。

　　hejianhuibiaoshi，congxuqiuduankan
，suizhequanguodamianjirudong，jiancaixuqiuyijinruchuantongdanji
，maoyishangchengjiaoliangyouxianzhuxiahua，jinnianxuqiuhuanbizouruoshijiandianxiangduihouyi。gongyingfangmian，dangqiandungangmaolishuipingrengpiangao，gangchangshengchanyiyuanjiaoqiang
，cugangchanliangweichigaowei

，qiemingxiangaoyujinniantongqishuiping。suiranmuqiankucunchuyujueduidiwei，danqukuguochengyijieshu
，shangzhoukucunkaishiguaitouxiangshang。yujiweilaiyiduanshijianluowenganggongxujiangzhujianzouruo，xianhuojiagemianlinhuitiaoyali。

　　盡管近期鋼價上漲，但貿易商冬儲意願並不強烈。“目mu前qian鋼gang價jia相xiang對dui堅jian挺ting，貿mao易yi商shang冬dong儲chu沒mei有you成cheng本ben優you勢shi，且qie對dui後hou期qi鋼gang價jia相xiang對dui悲bei觀guan，尤you其qi是shi螺luo紋wen鋼gang庫ku存cun由you降jiang轉zhuan增zeng之zhi後hou，價jia格ge還hai有you回hui落luo空kong間jian。不bu少shao貿mao易yi商shang甚shen至zhi表biao示shi螺luo紋wen鋼gang現xian貨huo價jia格ge至zhi少shao要yao低di於yu3700元/噸才有冬儲操作的空間。”分析師表示。

　　對(dui)於(yu)後(hou)市(shi)，分(fen)析(xi)師(shi)表(biao)示(shi)
，目(mu)前(qian)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)基(ji)本(ben)麵(mian)供(gong)需(xu)結(jie)構(gou)已(yi)轉(zhuan)變(bian)，由(you)之(zhi)前(qian)的(de)供(gong)需(xu)錯(cuo)配(pei)逐(zhu)步(bu)進(jin)入(ru)供(gong)需(xu)寬(kuan)鬆(song)格(ge)局(ju)，這(zhe)一(yi)點(dian)可(ke)以(yi)從(cong)庫(ku)存(cun)變(bian)化(hua)方(fang)麵(mian)可(ke)以(yi)看(kan)出(chu)，但(dan)短(duan)期(qi)累(lei)庫(ku)壓(ya)力(li)並(bing)不(bu)大(da)，具(ju)體(ti)還(hai)要(yao)根(gen)據(ju)冬(dong)季(ji)產(chan)量(liang)增(zeng)長(chang)情(qing)況(kuang)和(he)下(xia)遊(you)工(gong)地(di)停(ting)工(gong)時(shi)間(jian)來(lai)決(jue)定(ding)累(lei)庫(ku)快(kuai)慢(man)。因(yin)此(ci)，預(yu)計(ji)年(nian)前(qian)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)價(jia)格(ge)將(jiang)會(hui)呈(cheng)現(xian)逐(zhu)步(bu)下(xia)降(jiang)走(zou)勢(shi)，但(dan)短(duan)期(qi)大(da)跌(die)空(kong)間(jian)有(you)限(xian)。

　　何(he)建(jian)輝(hui)也(ye)認(ren)為(wei)，隨(sui)著(zhe)螺(luo)紋(wen)鋼(gang)期(qi)貨(huo)盤(pan)麵(mian)貼(tie)水(shui)幅(fu)度(du)縮(suo)小(xiao)，期(qi)價(jia)上(shang)行(xing)阻(zu)力(li)增(zeng)大(da)，波(bo)動(dong)將(jiang)加(jia)劇(ju)。如(ru)果(guo)後(hou)期(qi)現(xian)貨(huo)價(jia)格(ge)繼(ji)續(xu)走(zou)弱(ruo)，期(qi)貨(huo)可(ke)能(neng)跟(gen)隨(sui)回(hui)調(tiao)
，但(dan)幅(fu)度(du)相(xiang)對(dui)有(you)限(xian)。