本報記者 吳勇

　　12月9日ri
，鐵tie礦kuang石shi期qi權quan在zai大da連lian商shang品pin交jiao易yi所suo正zheng式shi上shang市shi交jiao易yi。上shang市shi首shou日ri，鐵tie礦kuang石shi期qi權quan運yun行xing平ping穩wen，定ding價jia合he理li有you效xiao，與yu標biao的de期qi貨huo市shi場chang聯lian動dong良liang好hao
，市shi場chang各ge方fang對dui鐵tie礦kuang石shi期qi權quan服fu務wu相xiang關guan產chan業ye發fa展zhan充chong滿man期qi待dai。

　　上市首日
，鐵礦石期權共推出了10個係列的252個合約。統計數據顯示，當日，鐵礦石期權成交量為2.6萬手（單邊
，下同），成交額為7614萬元
，持倉量為1.5萬手。其中，看跌期權與看漲期權的成交比為0.9，持倉比為1.0
，期權成交量占標的期貨成交量的比重為1.69%。當日，共有1200餘名客戶參與鐵礦石期權交易
，包含做市商在內的單位客戶成交量占比為78.14%。

　　12月9日，鐵礦石期貨主力合約為I2005
，期權主力係列為I2005係列
，該係列期權成交1.6萬手，占鐵礦石期權當日總成交量的61%；其次分別為I2002和I2009係列，成交占比分別為34%和1.6%。看漲期權持倉量最大的合約是I2005-C-680，看跌期權持倉量最大的合約為I2005-P-620。

　　從當日鐵礦石期權的運行情況看，受標的期貨價格上漲影響，鐵礦石期權主力I2005係列的13個看漲期權合約全部上漲，13個看跌期權合約全部下跌。其中
，看漲期權平值合約I2005-C-650全日呈震蕩上升趨勢，開盤價為33.0元/噸
，收盤價為40.7元/噸
，相比掛盤基準價漲幅為23%
；看跌期權平值合約I2005-P-650開盤價為50.7元/噸，收盤價為38.3元/噸，相比掛盤基準價跌幅為24%。

　　國信期貨分析師蔡元祺表示
，受淡水河穀下調其第一季度鐵礦石產量
、鋼gang廠chang補bu庫ku預yu期qi影ying響xiang，鐵tie礦kuang石shi期qi貨huo上shang周zhou五wu夜ye盤pan快kuai速su拉la升sheng，周zhou一yi開kai盤pan後hou繼ji續xu衝chong高gao，盤pan中zhong一yi度du觸chu及ji漲zhang停ting。鐵tie礦kuang石shi期qi權quan首shou日ri交jiao易yi也ye體ti現xian了le市shi場chang偏pian多duo情qing緒xu

，期qi權quan流liu動dong性xing主zhu要yao集ji中zhong在zai平ping值zhi和he虛xu值zhi看kan漲zhang期qi權quan的de合he約yue上shang
，特te別bie是shi買mai入ru看kan漲zhang和he賣mai出chu看kan跌die期qi權quan的de積ji極ji性xing較jiao高gao。從cong波bo動dong率lv上shang看kan，當dang日ri，各ge期qi權quan合he約yue的de隱yin含han波bo動dong率lv均jun處chu於yu合he理li範fan圍wei。全quan天tian主zhu力li係xi列lie平ping值zhi期qi權quan隱yin含han波bo動dong率lv平ping均jun處chu於yu26%的水平
，基本保持穩定
，鐵礦石期貨指數30日、60日
、90日曆史波動率分別為21%、26%、32%。可ke見jian
，鐵tie礦kuang石shi期qi權quan隱yin含han波bo動dong率lv與yu標biao的de期qi貨huo曆li史shi波bo動dong率lv收shou斂lian較jiao好hao。從cong偏pian度du上shang看kan
，鐵tie礦kuang石shi期qi權quan與yu大da部bu分fen商shang品pin期qi權quan一yi樣yang
，呈cheng現xian經jing典dian的de右you偏pian性xing
，即ji虛xu值zhi看kan漲zhang期qi權quan隱yin含han波bo動dong率lv高gao於yu虛xu值zhi看kan跌die期qi權quan，這zhe也ye體ti現xian了le市shi場chang看kan漲zhang預yu期qi。同tong時shi

，平ping值zhi附fu近jin看kan漲zhang、看跌期權隱含波動率非常接近，不存在無風險套利的機會，市場競價合理。

　　《中國冶金報》記ji者zhe了le解jie到dao，當dang日ri，各ge家jia做zuo市shi商shang積ji極ji參can與yu了le集ji合he競jing價jia和he連lian續xu交jiao易yi
，較jiao好hao地di完wan成cheng了le持chi續xu報bao價jia和he回hui應ying報bao價jia義yi務wu

，為wei市shi場chang提ti供gong了le流liu動dong性xing，促cu進jin了le市shi場chang合he理li價jia格ge的de形xing成cheng。浙zhe期qi實shi業ye副fu總zong經jing理li陸lu麗li娜na表biao示shi，鐵tie礦kuang石shi期qi權quan上shang市shi首shou日ri的de成cheng功gong跟gen期qi權quan做zuo市shi商shang製zhi度du是shi分fen不bu開kai的de。做zuo市shi商shang在zai開kai盤pan後hou迅xun速su參can與yu報bao價jia工gong作zuo
，為wei市shi場chang提ti供gong了le較jiao窄zhai的de價jia差cha
，開kai盤pan前qian2分鍾平值合約價差基本保持在2元/噸左右。隨後，做市商通過積極報價，價差逐漸縮窄至1元/噸以下。公司不僅為主力合約提供持續報價，也通過回應報價方式為非主力合約持續提供流動性，很好地完成了做市義務。

　　市場人士普遍認為，鐵礦石期貨經過6年的穩定運行，功能充分發揮，積累了較多的產業客戶。同時，豆粕
、玉米期權上市以來，通過市場培育和實踐積累，市場對期權工具逐步了解和熟悉，這為鐵礦石期權上市的穩定運行奠定了市場基礎。

　　quanqiudazongshangpinmaoyigongsituokejituanzaitiekuangshiqiquanshangshishouricanyulejiaoyi。xiangguanyewufuzerenbiaoshi，tuokejituanyizhicanyudashangsuotiekuangshiqihuojiaoyi
，danyouyutiekuangshizhiqianzhiyouchangwaiqiquan
，liudongxinghebaojiatoumingdujiaodi，gongsiqiquantaobaohetaoliyewushoudaoyidingzhiyue。tiekuangshichangneiqiquantuichuhou
，jiangchengweijituanzhongyaodefengxianguanligongju。tazhichu，duiyuchanyelianqiyelaishuo, 期貨和期權都是風險對衝的重要工具，各有特點。大商所鐵礦石期貨流動性充裕, 與現貨結合較為緊密。隨著以人民幣計價的港口現貨貿易越來越活躍, 人民幣鐵礦石期貨和期權必將在鐵礦石國際貿易中發揮越來越重要的作用。

　　永yong鋼gang集ji團tuan相xiang關guan負fu責ze人ren表biao示shi，鋼gang鐵tie企qi業ye通tong常chang備bei有you一yi定ding的de原yuan材cai料liao庫ku存cun。鐵tie礦kuang石shi期qi權quan的de推tui出chu，將jiang為wei企qi業ye庫ku存cun保bao值zhi提ti供gong更geng為wei豐feng富fu的de策ce略lve和he手shou段duan，既ji可ke以yi買mai入ru或huo賣mai出chu單dan一yi期qi權quan，也ye可ke以yi構gou建jian期qi貨huo


、期qi權quan多duo樣yang化hua組zu合he，實shi現xian更geng精jing準zhun的de風feng險xian管guan理li。自zi豆dou粕po期qi權quan上shang市shi以yi來lai，公gong司si持chi續xu關guan注zhu並bing學xue習xi期qi權quan知zhi識shi。得de知zhi鐵tie礦kuang石shi期qi權quan上shang市shi的de消xiao息xi後hou，公gong司si組zu織zhi期qi貨huo部bu門men人ren員yuan參can加jia了le多duo場chang期qi權quan業ye務wu培pei訓xun，永yong鋼gang將jiang在zai做zuo好hao充chong分fen的de準zhun備bei工gong作zuo後hou
，逐zhu步bu嚐chang試shi參can與yu期qi權quan市shi場chang。