國際大豆貿易:從“一口價”到“期貨點價”(四)
2026-04-16 08:26:31
作為全球最大的大豆進口國——我國的大豆進口貿易定價模式經曆了從“一口價”定價向基差定價的轉變。隨著2001年(nian)我(wo)國(guo)放(fang)開(kai)對(dui)進(jin)口(kou)大(da)豆(dou)配(pei)額(e)限(xian)製(zhi),國(guo)內(nei)大(da)豆(dou)進(jin)口(kou)企(qi)業(ye)和(he)大(da)豆(dou)進(jin)口(kou)數(shu)量(liang)迅(xun)速(su)增(zeng)加(jia),但(dan)當(dang)時(shi)國(guo)內(nei)大(da)豆(dou)企(qi)業(ye)運(yun)用(yong)期(qi)貨(huo)套(tao)期(qi)保(bao)值(zhi)的(de)意(yi)識(shi)還(hai)沒(mei)有(you)形(xing)成(cheng),風(feng)險(xian)管(guan)理(li)水(shui)平(ping)較(jiao)低(di),仍(reng)主(zhu)要(yao)采(cai)取(qu)“一口價”定價模式,被動接受國際市場價格的波動。
2003年8月份~2004年8月(yue)份(fen),由(you)於(yu)美(mei)國(guo)大(da)豆(dou)價(jia)格(ge)劇(ju)烈(lie)波(bo)動(dong),大(da)量(liang)的(de)中(zhong)國(guo)大(da)豆(dou)壓(ya)榨(zha)企(qi)業(ye)高(gao)位(wei)采(cai)購(gou),並(bing)在(zai)隨(sui)後(hou)的(de)價(jia)格(ge)回(hui)落(luo)過(guo)程(cheng)中(zhong)由(you)於(yu)無(wu)力(li)支(zhi)付(fu)貨(huo)款(kuan)或(huo)彌(mi)補(bu)高(gao)成(cheng)本(ben)帶(dai)來(lai)的(de)巨(ju)額(e)虧(kui)損(sun)而(er)陷(xian)入(ru)危(wei)機(ji)。尤(you)其(qi)是(shi)在(zai)2004年4月份,此前長期持續上漲的大豆市場風向突變,國際市場上CBOT(芝加哥期貨交易所)大豆短期內暴跌27.9%,一直習慣了現貨高庫存、同時偏好在期貨市場上做多的國內壓榨企業受到重創。有市場機構統計,當時國內油廠虧損約80億元,外資企業趁機並購境內的大豆壓榨企業,大豆民營壓榨企業幾乎全軍覆沒。
曆經國際價格波動考驗的產業人士意識到,在開放的市場環境、大豆原料越來越依靠國際市場的情況下,不參考不運用期貨市場、完全被動接受國際價格風險,企業難以持續發展,從而開始意識到在開放的市場環境下,必須運用期貨市場規避價格風險。2004年nian之zhi後hou,我wo國guo大da豆dou進jin口kou企qi業ye開kai始shi逐zhu步bu參can與yu期qi貨huo市shi場chang,並bing逐zhu漸jian接jie受shou了le國guo際ji通tong行xing的de定ding價jia方fang式shi。目mu前qian,我wo國guo壓ya榨zha企qi業ye在zai進jin口kou大da豆dou時shi,大da多duo與yu國guo際ji大da豆dou貿mao易yi商shang簽qian訂ding基ji差cha合he同tong,雙shuang方fang錨mao定dingCBOT大豆期貨價格為基準價格,形成“期貨價格+升貼水”的定價方式。
我國每年進口近1億噸大豆,進口依存度高達80%以上,但關係國計民生的大品種沒有出現價格風險。從傳統的“靠天吃飯”到如今麵對價格波動風險“當家做主”、處亂不驚,靠的就是油脂油料企業深度參與期貨市場,開展期現結合業務,同時也為穩定老百姓的菜籃子做出了突出貢獻。 來源:中國冶金報-中國鋼鐵新聞網
編輯:楊珊山
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