部分指標回升至正增長區間

宏觀經濟逐步恢複

2026-04-16 08:18:57

　　謝聰敏孫寧

　　第二季度GDP(國內生產總值)實現同比正增長，表明第二季度以來，隨著複工複產、複商複市的有序推進，宏觀政策效應持續顯現。但受第一季度疫情拖累，GDP累(lei)計(ji)同(tong)比(bi)降(jiang)幅(fu)雖(sui)然(ran)收(shou)窄(zhai)，但(dan)仍(reng)處(chu)在(zai)負(fu)增(zeng)長(chang)區(qu)間(jian)，在(zai)固(gu)定(ding)資(zi)產(chan)投(tou)資(zi)降(jiang)幅(fu)收(shou)窄(zhai)和(he)工(gong)業(ye)品(pin)庫(ku)存(cun)增(zeng)加(jia)的(de)助(zhu)推(tui)下(xia)，資(zi)本(ben)形(xing)成(cheng)是(shi)三(san)大(da)需(xu)求(qiu)中(zhong)唯(wei)一(yi)正(zheng)向(xiang)拉(la)動(dong)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)的(de)因(yin)素(su)，消(xiao)費(fei)、出chu口kou對dui經jing濟ji增zeng長chang仍reng呈cheng向xiang下xia拉la動dong作zuo用yong。上shang述shu情qing況kuang一yi方fang麵mian表biao明ming宏hong觀guan政zheng策ce在zai上shang半ban年nian發fa揮hui了le較jiao大da作zuo用yong，另ling一yi方fang麵mian也ye顯xian示shi出chu消xiao費fei和he出chu口kou仍reng是shi目mu前qian影ying響xiang經jing濟ji增zeng長chang的de短duan板ban。同tong時shi，工gong業ye品pin庫ku存cun的de增zeng加jia雖sui然ran帶dai動dong資zi本ben形xing成cheng總zong額e的de增zeng加jia，但dan也ye從cong側ce麵mian顯xian示shi出chu消xiao費fei不bu暢chang導dao致zhi工gong業ye品pin滯zhi銷xiao的de問wen題ti，該gai問wen題ti值zhi得de引yin起qi注zhu意yi，而er提ti振zhen消xiao費fei將jiang有you較jiao大da概gai率lv成cheng為wei下xia半ban年nian宏hong觀guan經jing濟ji政zheng策ce的de發fa力li點dian。

　　投資總體呈穩步回升態勢。三次產業投資降幅逐月收窄，國有控股投資增速已轉正，與民間投資增速差距進一步拉大；由於到位資金狀況的改善，房地產名義投資累計同比增速轉正，實際投資降幅收窄至1個百分點以內。

　　從cong鋼gang鐵tie行xing業ye角jiao度du看kan，行xing業ye整zheng體ti穩wen步bu恢hui複fu，增zeng加jia值zhi增zeng速su明ming顯xian高gao於yu下xia遊you主zhu要yao用yong鋼gang行xing業ye，保bao持chi了le基ji本ben平ping穩wen運yun行xing態tai勢shi，但dan需xu要yao注zhu意yi的de是shi，第di一yi，多duo數shu工gong業ye品pin產chan量liang同tong比bi下xia降jiang，工gong業ye品pin庫ku存cun增zeng加jia，而er粗cu鋼gang產chan量liang卻que呈cheng穩wen步bu增zeng長chang態tai勢shi，供gong需xu矛mao盾dun有you加jia劇ju的de可ke能neng；第二，黑色冶煉業固定資產投資累計同比增速呈同比兩位數正增長，過高的增速已與上下遊行業脫節；disan，chukouhuanjingjiaoweifuza，buquedingyinsujiaoduo。gangtieqiyeyinglixingshengchan，bimianchannengguokuaishifangdejichushang，buduanjiangchengben，jiangdichengpinkucunshangshengdailaidefengxian，genzongguojishichangbianhua，wenzhuguojishichangfene，tigaoxingyeyunxingzhiliang，weixingyegaozhiliangfazhandiandingjichu。

　　宏觀經濟各項指標

　　整體保持回升態勢

　　第二季度，GDP同比增長3.2%，環比增長11.5%，累計同比下降1.6%，國(guo)民(min)經(jing)濟(ji)整(zheng)體(ti)呈(cheng)現(xian)複(fu)蘇(su)態(tai)勢(shi)。資(zi)本(ben)形(xing)成(cheng)是(shi)上(shang)半(ban)年(nian)三(san)大(da)需(xu)求(qiu)中(zhong)唯(wei)一(yi)正(zheng)向(xiang)拉(la)動(dong)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)的(de)一(yi)極(ji)，但(dan)資(zi)本(ben)形(xing)成(cheng)的(de)增(zeng)長(chang)主(zhu)要(yao)與(yu)固(gu)定(ding)資(zi)產(chan)投(tou)資(zi)降(jiang)幅(fu)收(shou)窄(zhai)和(he)工(gong)業(ye)存(cun)貨(huo)增(zeng)長(chang)有(you)關(guan)，尤(you)其(qi)是(shi)工(gong)業(ye)存(cun)貨(huo)的(de)增(zeng)長(chang)值(zhi)得(de)注(zhu)意(yi)。總(zong)體(ti)看(kan)，上(shang)半(ban)年(nian)國(guo)民(min)經(jing)濟(ji)穩(wen)步(bu)回(hui)升(sheng)，逐(zhu)步(bu)向(xiang)好(hao)趨(qu)勢(shi)沒(mei)有(you)改(gai)變(bian)。

　　資zi本ben形xing成cheng拉la動dong經jing濟ji增zeng長chang的de直zhi接jie原yuan因yin是shi固gu定ding資zi產chan投tou資zi降jiang幅fu收shou窄zhai和he工gong業ye存cun貨huo增zeng長chang，深shen層ceng次ci原yuan因yin是shi各ge項xiang穩wen投tou資zi政zheng策ce持chi續xu發fa力li。上shang半ban年nian全quan國guo固gu定ding資zi產chan投tou資zi（不含農戶）同比下降3.1%，降幅較第一季度收窄13.0個百分點；5月末工業企業存貨119022.70億元，同比增長4.3%，產成品存貨44731.30億元，同比增長9.0%。雖然在資本形成總額拉動下，第二季度GDP當季增速轉正，GDP累lei計ji同tong比bi降jiang幅fu較jiao第di一yi季ji度du明ming顯xian收shou窄zhai，但dan我wo們men仍reng需xu清qing醒xing地di認ren識shi到dao，在zai經jing濟ji核he算suan過guo程cheng中zhong工gong業ye存cun貨huo的de增zeng加jia帶dai動dong了le資zi本ben形xing成cheng總zong額e的de增zeng加jia，從cong而er作zuo為wei正zheng向xiang因yin素su拉la動dong了leGDP的增長，但結合第二季度最終消費支出對GDP的負向作用，以及工業品累計產銷率較上年同期下降0.7個百分點等情況可知，工業生產恢複速度明顯較下遊需求更快，導致工業品存貨相應增加，上半年工業產品存在滯銷情況。

　　房地產投資積極性穩步回升

　　今jin年nian上shang半ban年nian，商shang品pin房fang銷xiao售shou額e及ji銷xiao售shou麵mian積ji總zong體ti與yu上shang年nian同tong期qi存cun在zai較jiao大da差cha距ju，但dan降jiang幅fu呈cheng逐zhu月yue收shou窄zhai態tai勢shi，截jie至zhi上shang半ban年nian，二er者zhe降jiang幅fu已yi收shou窄zhai至zhi個ge位wei數shu，較jiao今jin年nian初chu以yi來lai最zui大da降jiang幅fu收shou窄zhai了le30個百分點以上。

　　商品房銷售麵積、銷售額累計同比增速仍處在負增長區間，降幅逐月收窄。分類別看，住宅、辦公樓、商業營業用房三類商品房銷售麵積及銷售額全麵負增長，住宅銷售麵積及銷售額降幅已收窄至個位數，辦公樓、商業營業用房的銷售額及銷售麵積降幅雖有所收窄，但仍在20%以上。上述情況表明，疫情期間，商業活動受到限製，以及企事業單位普遍采取居家、錯峰等靈活的辦公形式，導致辦公樓和商業營業用房銷售額、銷售麵積同比降幅收窄的速度明顯低於住宅。同期，商品房待售麵積同比增長1.80%（增速較1月~5月份加快0.10個百分點），上年同期為同比下降8.90%。上述情況表明，受消費遇冷影響，商品房出現一定程度積壓。

　　2020年上半年，商品房新開工麵積、竣工麵積、本年購置土地麵積仍在負增長區間運行，同比降幅較1月~5月份有不同程度收窄。

　　2020年上半年，房地產開發投資累計完成額為62780.00億元（占固定資產投資完成額比重為22.29%，占比較上年同期上升1.70個百分點），同比增長1.90%，增速較上年同期回落9.00個百分點。

　　剔除土地購置費的房地產開發投資（以下簡稱房地產開發實際投資）累計完成額為41375.69億元，同比下降0.17%（降幅較1月~5月份收窄2.80個百分點），上年同期為同比增長5.47%。房地產開發實際投資降幅收窄至1%以內，7月份累計同比增速大概率將轉正。上半年，土地購置費累計21404.52億元，同比增長6.20%，增速較上年同期回落18.00個百分點。房地產開發名義投資同比增速轉正與土地購置費同比正增長有關。

　　房地產開發名義投資累計同比增速回升至正增長區間，實際投資降幅收窄至1%以內。房地產業持續複蘇對穩定建築用鋼消費預期將起到積極作用。

　　綜上，2020年nian上shang半ban年nian商shang品pin房fang銷xiao售shou和he建jian設she狀zhuang況kuang總zong體ti仍reng低di於yu上shang年nian同tong期qi，但dan二er者zhe呈cheng逐zhu月yue回hui升sheng態tai勢shi。房fang地di產chan到dao位wei資zi金jin狀zhuang況kuang的de改gai善shan，使shi得de房fang地di產chan名ming義yi投tou資zi累lei計ji同tong比bi增zeng速su已yi經jing重zhong回hui正zheng增zeng長chang區qu間jian，實shi際ji投tou資zi有you望wang在zai短duan期qi內nei實shi現xian同tong比bi正zheng增zeng長chang，表biao明ming房fang地di產chan企qi業ye的de信xin心xin正zheng在zai逐zhu步bu恢hui複fu，投tou資zi積ji極ji性xing穩wen步bu回hui升sheng，對dui穩wen定ding建jian築zhu用yong鋼gang材cai預yu期qi起qi到dao積ji極ji作zuo用yong。

　　固定資產投資降幅收窄

　　1月~6月份，城鎮固定資產投資累計完成額為281603.00億元，同比下降3.10%，上年同期為同比增長5.80%，累計降幅較1月~5月份收窄3.20個百分點。

　　從全國四大地區固定資產投資累計完成額同比增速情況看，西部地區和東北地區固定資產投資累計增長率已轉正，分別同比增長1.10%和0.30%。東部地區固定資產投資累計降幅也收窄至1%以內，累計同比增速有望在7月份轉正。隻有中部地區由於疫情較為嚴重，導致投資降幅仍超過兩位數。總體看，全國範圍內固定資產投資增速穩步回升。

　　在第二產業中，工業投資累計同比下降7.40%（降幅較1月~5月份收窄3.50個百分點），上年同期為同比增長3.30%。工業投資累計同比降幅收窄幅度大於第二產業平均水平，表明工業恢複速度較快。

　　上半年，基建投資降幅在負增長區間逐月收窄。從挖掘機累計銷量情況也可得到印證，1月~6月份挖掘機銷量為170425台，同比增長24.21%，其中國內銷量累計為155893台，同比增長24.84%，增速接近25%，且累計增速較1月~5月份繼續加快。

　　1月~6月份，民間固定資產投資完成額為157867.00億元，累計同比下降7.30%（降幅較1月~5月份收窄2.30個百分點），上年同期為同比增長5.70%。民間投資占固定資產累計完成額比重為56.06%，占比較上年同期下降4.22個百分點同期，較1月~5月份下降0.28個百分點。

　　1月~6月份，國有控股固定資產投資累計同比增長2.10%（1月~5月份為同比下降1.90%），增速較上年同期回落4.80個百分點。國有控股投資累計同比增速已轉正，高出民間投資增速10gebaifendian，erzhezengsuchajuzaijinnianyilaichengzhuyuekuodataishi。shangshuqingkuangbiaoming，shouzhengceyinsuyingxiang，guoyoukonggutouzizengsuxianyuminjiantouzizhuanzheng，qieladongchengzhengudingzichantouzihuishengdeshitoujiaoweimingxian。

　　總體來看，2020年上半年，鋼鐵行業與上下遊行業固定資產投資增速明顯脫節，由於國家統計局自2017年12yuefenhoujibuzaifabutouziejutishuzhiqingkuang，guwufaduiheiseyelianyetouziejinxinggengjinyibudejiegouxingfenxi，danheiseyelianyetouzitouxiangbingbuwanquanshihuanbaolingyu，guzaizhizaoyongganghejianzhuyonggangxingyeweilaikuozhangdonglirengxianbuzudeqingkuangxia，gangtiexingyegudingzichantouzizengsudejiakuaijiangyoukenengjiajugongxumaodun。

　　《中國冶金報》（2020年08月11日 06版六版）

來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網

編輯：宋玉錚

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